央行降准1个点对股市有什么影响

2019-01-0512:31:21 4 1,236 views

2019年1月4日,受道琼斯指数大跌660点影响,两市大幅低开,直接跌破前期低点2449点,创四年以来新低,盘中在金融板块强劲带动下,股指全面反弹,截至收盘,沪指报收2514.87点,涨2.05%,一举收复2500点整数关口。

虽然券商股龙头中信证券仍在停盘中,但国家队主力券商股显然在股指创下四年新低的时刻按捺不住,整体暴动强劲护盘,掀起涨停潮。西南证券、国海证券、中原证券、第一创业、太平洋、天风证券、南京证券、浙商证券、东吴证券、华安证券、国元证券、中信建投、长城证券、方正证券均全线涨停。

当日,中国人民银行决定于2019年1月下调金融机构存款准备金率置换部分中期借贷便利:下调金融机构存款准备金率一个百分点,其中2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。

接着,我们来讨论一下,国家重启对券商直投的可能性有多大?券商直投能否迎来风口?

2007年9月,直投业务再次回归,各大券商纷纷试点。经过十余年的规范和发展,业务规模不断壮大,且经营模式由“投行+直投”演化为私募股权基金运作。根据基金业协会数据披露,截至2018年11月底,已备案私募股权基金的直投子公司共58家,合计备案数量超过600只。

国内券商行业投行资本化业务具有较大发展空间,主要原因在于两大推动因素:一是产业结构调整与服务消费增加,二是政策保障与多元化资本市场完善。中国目前已达到中等收入国家证券化率平均水平,与美国十年前水平相当,而并购重组交易金额与私募股权基金管理规模与GDP发展程度,与美国相比仍有较大提升空间。

哪些券商将会优先受益呢?投行资本化业务的强弱取决于两个方面:投行业务实力、综合管理能力。投行资本化的载体是投行业务本身,只有投行业务强大的券商,才能整合各方资源,很难想象投行业务偏弱的券商能够做好资本化业务。国内投行业务排名中,中金、中信、中信建投、华泰、国君等排在行业前列。

综合管理能力是更为重要的指标,私募股权业务的范畴包括募、投、管、退四个环节,每一个环节都是对券商综合实力的考验。中金、中信、中信建投、华泰等券商的私募股权管理规模,恰是综合实力的体现。在科创板呼之欲出、壮大直接融资市场政策的催化下,兼备传统投行业务强实力与私募股权业务管理规模靠前的头部券商有望更多受益。

2019第一次全面降准的意义是什么?

时隔近三年,央行重启全面降准措施。央行发布公告称,为进一步支持实体经济发展,优化流动性结构,降低融资成本,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。此次降准净释放长期资金约8000亿元。鉴于当前准备金率依然偏高,我预计央行今年还将采取多次降准措施向市场释放流动性,甚至可能会采取降息的方式来降低企业融资的成本。

从技术形态上看,沪指在触发2440点新低后强势反弹,形成15分钟与60分钟的底背离共振,并与前期的2449点构成双底,这个短期底部应该是比较瓷实的。而降准将释放大约1.5万亿资金,大大缓解了短期资金面压力,所以近期股市会比较安全。

虽然2019年仅仅过去三个工作日,但央行已经两度释放利好政策。1月2日晚间,央行发布公告称,自2019年起,将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”,扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面,引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求,使更多的小微企业受益。1月4日,央行推出重磅降准措施,释放流动性,提振市场信心。站在目前也不难预测,央行未来还将采取降准措施。

中国降准,对全球股市都产生影响,背后的逻辑是全球经济的紧密联系,当前全球市场最大的担忧就是经济衰退,而中国经济减速是全球衰退的重要因素。 降准利好很可能让下周一A股高开,但降准不是治百病的药,从以往历次降准后的股市表现来看,高开低走的走势也不在少数。要让市场回暖,单单一个降准是不够的,必须是组合拳。今天上午李总理考察三大行,又在银保监会开了座谈会,央行晚上就宣布了降准,后面的组合拳是减税降费,预计具体措施也会很快出来,市场关注的是下一步政策的力度。

实际上2019年全球的经济预期都不如2017、2018,我国也不例外。2018年基本一个季度降一次,如果把这次也算作2018年的第四次,刚好是一个季度一次。 2019年照此来看,如果经济需要,降准的频率和2018大概率一样,3-5次的降准可以参考。目前大行和小行平均存款准备金率14%左右,大小行略不同,小的更低。此次降准后将更低;美国的平均存款准备金率在10%左右,美国小行要求也很低。参照美国,我们也还有3-4个点降准,还可以释放6万亿左右的资金。 这意味着一次假如降一个点,还可以降2-3次;如果降0.5个点,则次数更多。过去10年我们的准备金率最低值大概也在10%,所以杠杆游戏估计,10%是个临界线。如果在此基础上经济依旧不见效果,降息就是选项。但不到万不得已,还不会走到降息这条路。只是看了此次火速降准,降息速度加快的概率不是没有。

需要提醒大家的是,无论5G概念还是大盘都目前还都属于反弹行情,其中5G概念股的反弹级别大一些,力度强一些,可参与度高一些,能够给大家带来一些更多的赚钱效应。但是,目前还远不到乐观的认为大盘反转的时候,2019年上半年只会出现某些板块的局部行情,没有全面开花的可能,希望大家不要被一时的胜利冲昏了头脑。

2019年上半年最大的利空因素,还是大股东对解禁股的减持,某些大股东解禁后跑路可能会比较常见,再一个就是科创板上市带来的对主板的吸血作用。可以预见的是,2019年上半年科创板每一次大的进度公布,都是一次利空,而这些利空要一直等到科创板正式挂牌,靴子落地后才会结束。

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen:

目前评论:4   其中:访客  4   博主  0

    • 农业银行(601288) 农业银行(601288) 9

      在经济下行压力较大的背景下,2019年货币信贷进一步宽松可期,减税降费的政策也有望陆续出台,股市面临较好的政策环境;今天大盘跌破2449点的低点后,技术上形成背离,市场自身也存在较强的反弹需求;政策面和技术面共振,反弹的时间窗口再度开启,珍惜未来一段时间难得的吃饭行情。

      • 招商银行(600036) 招商银行(600036) 9

        从四次降准的结果看,市场涨跌不一,由于2018年宏观经济较差叠加贸易战的影响,整体趋势向下,降准并未改变股市的走势。但目前市场经历了长达1年的调整后,市场低迷,估值见底,降准有利于投资者重拾信心,提高资本市场的配置,在春节躁动的情况下,估值有望回升。

        • 中国银行(601988) 中国银行(601988) 9

          此次降准将释放资金约1.5万亿元,加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金,再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后,净释放长期资金约8000亿元。此次降准仍属于定向调控,并非大水漫灌,稳健的货币政策取向没有改变。降准政策分两次实施,和春节前现金投放的节奏相适应,有利于银行体系流动性总量保持合理充裕,同时也兼顾了内外均衡,有助于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

          • 中国平安(601318) 中国平安(601318) 9

            其实这次降准也明确说了是为了增加实体经济的流动性,以解决融资难,融资贵的问题。这次降准释放约1.5万亿的流动性,从数字来看确实很震撼,也让人觉得有点意外。从侧面来看也是反应了实体经济现在比较困难,才会促使央行有这么大的动作。