白酒行业作为长牛股最确定的板块，最近持续低迷，也许又到了新一轮布局的时候了，虽然市场不时传出消费税提高的消息。
简单对自己相对比较熟悉的白酒公司做个点评，纯属个人意见，不作为决策依据。
1、贵州茅台(600519)，管理层超预期推出2019年经营计划，且成功可能性大，特别是投放量可以达到3.1万吨，和市场之前预期不能放量相差很大。相应地，股价在消息公布后表现出色，仍然是白酒板块风向标，目前估值相对其未来的确定性仍属偏低。
2、五粮液(000858)，管理层也推出了2019年的增长计划，但是市场不太相信能实现，且受到茅台继续放量消息打击，走势较弱。不过估值已经极低，下跌空间非常有限。因盘子已经很大，在浓香酒中，未来会不断受到国窖的冲击，其成长有相当的不确定性。
3、洋河股份(002304)，管理优秀，稳健成长，但力度大不如前，毕竟质量和川酒不能比，地缘环境决定的，喝高端酒的一般不会选择洋河。目前估值极低，分红优厚。
4、泸州老窖(000568)，奋起直追，目标是超越洋河。2015年确立的目标是2020年争取行业第三，目前看难度很大，因为洋河也在同步增长。从老窖管理层的动作看，相当积极主动，国窖1573已经逐步全国化，高端这块应该超越了洋河的天之蓝，接下来会不断蚕食五粮液的市场。老窖2018年明显在控制增长速度，为今年增长蓄力，从增长的确定性来讲，老窖比五粮液要好得多。
5、山西汾酒(600809)，最近几年增长不错，且混改开始推进，华润入股，基本面超预期可能性越来越大。不过汾酒全国化难度稍大，很难有过去的辉煌。作为山西市场绝对老大，目前市值偏小，严重低估。
6、古井贡酒(000596)，口子窖，迎驾贡酒。三者均是徽酒，主要市场在省内，市值合计570亿，说明安徽酒类消费环境好，市场空间大。三者均不具备全国化能力，主要在省内市场拼搏，顺带做好周边省部分市场就很好了。
7、今世缘(603369)，苏酒老二，主要和洋河争夺市场，由于江苏富裕，消费基础好，预计今世缘未来几年也会稳定增长，但是不太可能走全国化的道路，空间有限。
8、水井坊(600779)，外资60元要约收购，目前股价腰斩不止，外资是否继续收购？作为中高端酒，一直推进全国化，但是面临的竞争对手很多，未来不确定性大。
9、顺鑫农业(000860)，牛栏山二锅头低端光瓶酒全国化推进中，从目前态势看，未来成功的可能性大。静态估值看，顺鑫的估值稍高，但是仔细分析利润构成，房地产每年亏损2亿，猪肉盈亏不明，白酒的盈利能力还是很强的。作为低端酒，估计有10%的净利率，且未来随着规模提升和产品结构改善，净利率还有提升空间。公司在信息披露上面有相当的不透明，要向其他白酒公司学习（已经向公司互动平台提议，看今年会改善否）。目前牛二在低端酒市场占有5%左右，未来空间极大，20%以上应该是公司中期目标，如果低端白酒市场走类似啤酒并购的路径，则空间会更大。低端白酒收宏观影响小，全国化刚开始有成绩，未来3-5年持续成长的确定性很大，应该有比其他中高端白酒公司更高的估值才合理。
10、老白干酒(600559)，混改后管理层很努力，相信不会白干的，老白干首要是提高河北省内占有率，收购的其他地方品牌短期看可能增加收入和利润，长期来讲可能会影响聚焦，把一个品牌能运作好就非常优秀了，多了只能是包袱。目前老白干省内市场占有率不高，未来空间大，只要把省内做好就可以了，全国化能力还不具备。
11、舍得酒业(600702)，民企收购后经营好转，但是品牌力不够，且没有基地市场，还想全国化，难度大。未来看经营管理水平。成功了，牛股一个。
12、伊力特(600197)，新疆当地强势品牌，经营管理一般，未来空间有限。
13、酒鬼酒(000799)，中粮入驻后变化明显，经营逐步走上正轨，战略清晰，利用央企优势扩大广告宣传。目前看，大股东及管理层都有很强的欲望做大酒鬼，且目标远大，想把内参做成第四个高端白酒品牌。目前市值50亿附近，静态估值合理，从估值看，市场还是对公司未来发展存疑，酒鬼需要用业绩来证明自己。从中粮一系列动作看，是想把内参打造成第二个国窖1573，宣传内参产能1000吨，类似国窖当初的手法。酒鬼具备全国化的品牌力和经营能力，咱们拭目以待。成功了，就不只是10倍股那么简单。
总体来讲，整个白酒板块在熊市氛围影响下，严重低估，是布局的好时机。
