2019年白酒股票还能投资吗

2019-01-0916:43:50 发表评论 1,298 views

白酒行业作为长牛股最确定的板块,最近持续低迷,也许又到了新一轮布局的时候了,虽然市场不时传出消费税提高的消息。

简单对自己相对比较熟悉的白酒公司做个点评,纯属个人意见,不作为决策依据。

1、贵州茅台(600519),管理层超预期推出2019年经营计划,且成功可能性大,特别是投放量可以达到3.1万吨,和市场之前预期不能放量相差很大。相应地,股价在消息公布后表现出色,仍然是白酒板块风向标,目前估值相对其未来的确定性仍属偏低。

2、五粮液(000858),管理层也推出了2019年的增长计划,但是市场不太相信能实现,且受到茅台继续放量消息打击,走势较弱。不过估值已经极低,下跌空间非常有限。因盘子已经很大,在浓香酒中,未来会不断受到国窖的冲击,其成长有相当的不确定性。

3、洋河股份(002304),管理优秀,稳健成长,但力度大不如前,毕竟质量和川酒不能比,地缘环境决定的,喝高端酒的一般不会选择洋河。目前估值极低,分红优厚。

4、泸州老窖(000568),奋起直追,目标是超越洋河。2015年确立的目标是2020年争取行业第三,目前看难度很大,因为洋河也在同步增长。从老窖管理层的动作看,相当积极主动,国窖1573已经逐步全国化,高端这块应该超越了洋河的天之蓝,接下来会不断蚕食五粮液的市场。老窖2018年明显在控制增长速度,为今年增长蓄力,从增长的确定性来讲,老窖比五粮液要好得多。

5、山西汾酒(600809),最近几年增长不错,且混改开始推进,华润入股,基本面超预期可能性越来越大。不过汾酒全国化难度稍大,很难有过去的辉煌。作为山西市场绝对老大,目前市值偏小,严重低估。

6、古井贡酒(000596),口子窖,迎驾贡酒。三者均是徽酒,主要市场在省内,市值合计570亿,说明安徽酒类消费环境好,市场空间大。三者均不具备全国化能力,主要在省内市场拼搏,顺带做好周边省部分市场就很好了。

7、今世缘(603369),苏酒老二,主要和洋河争夺市场,由于江苏富裕,消费基础好,预计今世缘未来几年也会稳定增长,但是不太可能走全国化的道路,空间有限。

8、水井坊(600779),外资60元要约收购,目前股价腰斩不止,外资是否继续收购?作为中高端酒,一直推进全国化,但是面临的竞争对手很多,未来不确定性大。

9、顺鑫农业(000860),牛栏山二锅头低端光瓶酒全国化推进中,从目前态势看,未来成功的可能性大。静态估值看,顺鑫的估值稍高,但是仔细分析利润构成,房地产每年亏损2亿,猪肉盈亏不明,白酒的盈利能力还是很强的。作为低端酒,估计有10%的净利率,且未来随着规模提升和产品结构改善,净利率还有提升空间。公司在信息披露上面有相当的不透明,要向其他白酒公司学习(已经向公司互动平台提议,看今年会改善否)。目前牛二在低端酒市场占有5%左右,未来空间极大,20%以上应该是公司中期目标,如果低端白酒市场走类似啤酒并购的路径,则空间会更大。低端白酒收宏观影响小,全国化刚开始有成绩,未来3-5年持续成长的确定性很大,应该有比其他中高端白酒公司更高的估值才合理。

10、老白干酒(600559),混改后管理层很努力,相信不会白干的,老白干首要是提高河北省内占有率,收购的其他地方品牌短期看可能增加收入和利润,长期来讲可能会影响聚焦,把一个品牌能运作好就非常优秀了,多了只能是包袱。目前老白干省内市场占有率不高,未来空间大,只要把省内做好就可以了,全国化能力还不具备。

11、舍得酒业(600702),民企收购后经营好转,但是品牌力不够,且没有基地市场,还想全国化,难度大。未来看经营管理水平。成功了,牛股一个。

12、伊力特(600197),新疆当地强势品牌,经营管理一般,未来空间有限。

13、酒鬼酒(000799),中粮入驻后变化明显,经营逐步走上正轨,战略清晰,利用央企优势扩大广告宣传。目前看,大股东及管理层都有很强的欲望做大酒鬼,且目标远大,想把内参做成第四个高端白酒品牌。目前市值50亿附近,静态估值合理,从估值看,市场还是对公司未来发展存疑,酒鬼需要用业绩来证明自己。从中粮一系列动作看,是想把内参打造成第二个国窖1573,宣传内参产能1000吨,类似国窖当初的手法。酒鬼具备全国化的品牌力和经营能力,咱们拭目以待。成功了,就不只是10倍股那么简单。

总体来讲,整个白酒板块在熊市氛围影响下,严重低估,是布局的好时机。

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