分析金牌橱柜股票是否值得投资

2019-01-0921:39:03 发表评论 91 views

我差不多在一年前的这个时候,手里拿着近三成的金牌橱柜,当时的定制家居绝对的风口,当时的金牌橱柜获利颇丰,当然我清仓的时候也获利不少。

在这里回顾下,当时我对定制家居行业的认知,以及当时的市场。在2017年年报中,定制家居板块的上市公司其营收普遍同比增长在30%以上,其利润增长也普遍在30%以上,而其中的金牌橱柜、尚品宅配等个股的扣非利润更是有着100%+的同比增长。

当时我认为群众和我对其行业的认知大致有以下几点:

1、定制家居是全新的商业模式,他对以往传统的家居是创新的,革新的,而这种创新是能够给消费者带来更多的自主性、DIY,可以给商家节约成本,这是顺应时代的商业模式;

2、家居的市场空间极大,也就是说天花板够高;

3、定制家居的龙头企业市场占有率极低,规模化的、优秀的上市公司会不断地扩大优势,家居的龙头企业大概率会获得更多的市场占有率。

金牌橱柜在上述几条良好的市场预期下,从2017年的8月份一直上涨直到2018年一季度结束,从70元涨到了170元(我称此阶段为第一阶段),其涨势在2018年一季度的业绩大幅不及预期的背景下结束,并从150元左右的高度下跌到如今的不到60元(我称此阶段为第二阶段)。

再来说下,大幅不及预期之后的群体认知:

1、定制家居的外观、性能弱差异化,带来了同质化的产品体验;

2、定制家居的风口的确也带来了超多的竞争者,该行业的上市公司众多;

3、定制家居高度相关房产行业,而房地产的下行趋势会给定制家居带来较大的负面影响;

4、定制家居的龙头企业占有率真的能大幅集中吗?这个行业的是否存在产业集中的基因呢?

文章写到这里,只是针对群体认知的有趣探讨,并非要事后诸葛亮般的跳出来,站在所谓思维的更高维度来对前者的进行一番讥讽。回头看,在基本面和成长逻辑相互验证的第一阶段,我们很少会听到第二阶段的质疑与声音,而第一阶段的早期先知先觉的资金并没有因为自己的“错误认知”而带来亏损,反而却大幅盈利。

群体的智慧和愚蠢带来了市场或涨或跌的趋势,而事实上,没有人能够预知未来,无论你是资金雄厚的大型机构还是只有绵薄财力的区区小散。所以,我认为无论是趋势之中还是在趋势之外,个人投资者应该尽量提高自己的思维高度,这是维度的高下之分,但带来的却是能否及早地洞察真相,在趋势逆行或认知逆转之时及早脱身。

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