QFII额度扩大对股市有什么影响

2019-01-1509:01:42 发表评论 1,001 views

国家外汇局网站14日消息:为满足境外投资者扩大对中国资本市场的投资需求,经国务院批准,合格境外机构投资者(QFII)总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。

外资准入规模扩大一倍,为何昨日A股没有大涨?

QFII总额度由1500亿美元增加至3000亿美元,整整扩大1倍,从资金驱动效应角度看,对于目前A股,这是妥妥的利好!

有效市场理论认为,价格的变化,包含了一切已知的、预期到的信息。但从昨天三大股指全线下跌的表现看,这一利好并没有、得有效反映。

这是因为有效市场理论只是研究市场的一个参考,并不符合现实市场运行情况。反过来说,现实的市场运行总是无效的,价格并不能反映一切,总是偏离价值。

不过,正是因为市场的无效性,我们才能从价格的非理性波动中活力。

3000亿美元外资,利好路径是什么?

A股未能有效反映本次QFII大扩容这一利好,除以上两大原因,还有一重要原因。

QFII总额度从1500亿美元增加至3000亿美元这一政策的落地,到外资的汹涌而入,是一个渐进的过程,需要一定时间。也就是说,这一利好主要体现在中长期,而非短期。所以,无论短期市场如何表现,都不用在意。

都说QFII是利好,利好程度有多大?

假设以6.8的汇率进行换算,3000亿美元相当于20400亿人民币,占目前A股流通市场的5.6%(目前A股流通市场近363307亿元),远高于今年1月降准所释放流动资金占A股流通市场比。

由此来看,相比降准,本次QFII本次扩容,对A股可是大幅利好。当然,这也和降准的政策目的有关,降准主要是为中小企业、民营企业提供资金支持。

3000亿美元外资利好A股市场,但并不是利好全部A股。

原因很简单,外资不会随便买A股,它们只会买它们了解的A股。至于外资最了解的A股,自然是去年纳入MSCI(也就是入摩)的A股。这些纳入MSCI的A股,具有国际化的曝光度和认可度,中长期而言,将是3000亿美元外资猎手的重点。

所以,对于投资者而言,中长期可遵循本次QFII扩容的利好路径,重点关注入摩的成分股和相关入摩主题基金。

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