为什么选定了食品饮料股票就不要慌?

2018-09-0410:29:47 发表评论 270 views

说起食品饮料股票(包括酒),很多人嗤之以鼻,都是普普通通的,提不起兴趣,没有科技含量也没有太多的故事可讲,但几十年过去了,很多行业眼看它起高楼,眼看它宴宾客,眼看它楼塌了!

 

周而复始,笑到最后的依然是食品饮料。先来看一个数据(2018年的数据截止到9月3日收盘):

特别显眼的是从2014-2018年,在牛市阶段,食品饮料涨幅不如中小创,但涨幅并不小,而2015年下半年进入熊市后,食品饮料几乎每年都是上涨的,而且涨幅还不小,远跑赢大盘。从食品饮料的代表性公司就可以看出,比如贵州茅台,五粮液,海天味业,涪陵榨菜等等在熊市的这四年都是涨幅巨大。

从国际上看亦是如此,巴菲特最著名的经典案例便是可口可乐,喜诗糖果,持有了几十年,当然近几年持有的苹果也是盈利了不少(在我的分类里面苹果属于科技+消费双重属性)。

食品饮料为何是首选?

1、消费习惯

消费习惯一旦养成,要改变是非常难的,就像北方人吃面食,南方人吃大米一样,四川人吃麻,湖南人吃辣,山西人吃醋一样,非常难以改变,因此一旦从竞争中脱颖而出建立品牌的公司很容易持续增长。比如双汇发展、汤臣倍健、伊利股份、海天味业、安琪酵母、涪陵榨菜,养元饮品、贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖(当然这些里面有的公司已经发展到了很大,遇到行业天花板,增速已经非常缓慢,但都曾经非常辉煌,比如双汇发展)。

2、现金流充沛

食品饮料类的品牌公司,一般而言预收款+应付款都大于预付款+应收款,比较强的食品饮料公司应收款都很少,然后有息负债也很少,经营性现金流非常好,稳定的现金流可以反映企业本身的造血功能,现金流充沛的企业在信用紧缩的环境里一样能活得不错。

3、增长预期稳定(这个是非常非常重要的一点)

在今年,大家可以看到很多业绩很好的公司一样跌得稀里糊涂,举个例子就是家居,比如欧派家居,索菲亚,金牌橱柜等等,因为地产政策等等,改变了预期,大家对未来是否能保持稳定增长持怀疑态度,还有环保产业,比如东方园林,兴源环境,三聚环保等等,因为去杠杆改变了原有的预期而导致大跌。而食品饮料增长预期比较稳定,因此整体回撤的幅度并不大,强于大市,这个和医疗板块很像。

当然食品饮料还有很多原因,但我认为上述几条是最重要的,当然这些只是板块原因,因为大家看到即使食品饮料里面一样很大公司跌得一塌糊涂,比如金种子酒,天宝食品等等,这就涉及到公司竞争力的分析了,有机会再讨论,比如公司本身的竞争力应该从哪几个方面去分析,行业,竞争对手,财务表现,估值高低。

但有一点是可以肯定的,得食品饮料者得天下。

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