当熊市快让你绝望的时候你需要靠什么来支撑?

2018年9月5日17:11:17 1 127 views

闲来跟一炒股朋友聊天,朋友说:现在市场人气这么差,涨两天跌两天,很多股票涨的不如跌的多,感觉自己越陷越深——这种状况,到底该如何操作呢?

这个问题,我估计在大多数股民朋友那里,现在都会造成一定的困扰,具有一定的普遍性。所以来聊聊这个话题。

在我心中,股市投资,从投资者自身的修为程度来进行划分,可以分为三个阶段,或者说三重境界。

第一个阶段,我们可以用两个字概括,叫:技术。

这里的“技术”,不单指K线、量能等纯技术性指标,它还包括广义的基本面投资中的各种各样的“技术”因素,比如PE、PB、PEG、ROE、ROA等指标,还比如阅读财报的技术,为企业估值的艺术,买卖时机选择的技术,分散和集中的技术,仓位控制的技术,等等。

也就是说,凡是与股市投资相关的种种具体操作方式方法,都可以统称为技术。

我们现在受到的教育,使科学和规律的思想深深地嵌入到思维的深处,在下意识中就能影响我们的种种行为。

所以新手入市,很自然地就会迷恋各种各样的“投资技术”——无论是“技术派”的数线大法也好,还是“基本面派”的价值投资也好,这种选择的倾向性对现代人来说,几乎是浑然天成的。

我们天然地相信,股市投资中,一定有某种规律存在,也一定会有某种技术存在,抓住这种规律,掌握这种技术,那么我们就能无往而不胜。

正因为这种思想的存在,自股市诞生以来,无论技术派也好,还是基本面派也好,都在拼命地创立和完善自己的各种各样的学说。无论是哪门哪派的,新手入市,都得先学点本门本派的拿手绝活。说起来,这很正当哈。

第二个阶段,我们可以用两个字概括,叫:心态。

各种各样的书籍看得多了,在操作中也有一定的实践了,我们会发现,技术懂得再多,也不一定能把投资搞好。

尤其是在08年、15年股灾发生时的那种关键时刻,恐慌之下,各种技术都会变形,明明知道股票已经很便宜了,但还是忍不住割肉躲避。

不敢加,守不住。问题出在哪里呢?答案是出在了心态上。

所以15年股灾的中后期,我由感而发:股市投资玩到最后,玩的还是心态。

很久以前我就注意到了交易心理对投资的影响,为此还专门找了一些专业的书籍进行阅读。比如研究群体心理的《乌合之众》,专门研究交易心理的《交易心理分析》。

道格拉斯把成熟的投资交易心理,归纳和提炼出“赢家心态”、“自律精神”、“积极乐观”等要素。

当技术成型之后,建立起与之相对的心智系统就是投资的重中之重。也可以说,在技术相当的选手之间,决定胜败的关键就是操作技术时抱持的心态。

第三个阶段,我们还可以选择两个字概括,叫:信仰。

但是心态这个东西,始终会受到外界的干扰和影响。它本身亦是一个动态变化的过程。也许老道的投资者,心智更为成熟,心理、心态更为稳定,但最多只有幅度的大小,而不会必然、完全杜绝。

就像一根手指压到一根铁条上,肉眼看不到铁条会发生什么变化。实际上铁条还是发生了变化,只是这种变化太小,暂时还未被人注意。当十根手指施压后,迭加的变化终究会折弯这根铁条,从而让人对变化显而易见。

在股市投资中,好的技术+好的心态,也未必能保证投资一定成功。因为外在极端的困难,经常会超出人们的想像。

美国的股市以前有二十年不涨的历史,现在又有十年连涨的历史,在任何一个长周期中,很多耳熟能详的投资铁律都将在投资者的心理上受到严峻的考验。

举个简单的例子,我们常说的:低估的早晚上去,高估的早晚下来。

但是在二十年不涨的周期里,你还能坚持相信“低估的早晚上去”吗——尤其在二十年长周期的后两年?

同样,在十年连涨的环境下,你还能坚持相信“高估的早晚下来”吗——比如现在,以我的观察,我们中国的投资者,羡慕还来不及呢,能相信这一点的,尤其是能在行动上、事实上相信这一点的人,似乎不多啊。

从美国股市的走势上,相信这一点的人,似乎也不多啊。现在谁要说美国股市高估、早晚会跌下来,恐怕得承受一定的心理压力吧——冷嘲热讽恐怕是少不了的——比如新华社和人民日报。

所以心态之后,还有超长周期等超极端环境的严峻考验。当估值理论、技术理论统统都失效之后,你还能相信估值和技术吗?所以这个时候,心态首先会被击碎、扰乱——能支撑投资者走下去的,显然已经不能再单纯地依靠心态。

其实,这个时候,技术和心态都不再是投资的关键了,信仰才是。在市场最绝望或最沸腾的时候,你是否还能相信你以前相信的那一切?如果相信,这就是信仰。如果不再相信,这就是注定的失败。支撑投资者走到最后的,心态之后,就是信仰。

现在的股市,从估值的角度,明显地处于整体的低估之中,尤其是二元失衡的低估端,投资价值更是非常地突显。

保险、地产、汽车、家电,只10倍上下的PE估值。银行、券商整体破净。整个沪市也只有12、13倍的估值水平。从成长的角度,今年的半年报已经全部披露完毕,整体净利增速超过14%。

以前我预测值为13%-15%之间,也就是GDP增长速度的2倍水平。目前已经被实际数据验证。这个增长水平,与整体市场的估值水平,明显是高配的。也就是说,估值水平相比增长水平,明显低估了。而其中的一些优质白马股,盈利增长水平更高,比如平安、美的、格力、万科等,有些标的的增速甚至达到惊人的30%、40%。这和它们十倍上下的估值水平相比,太惊艳了。所以这样的估值、这样的增速下,按照寻常的投资技术,寻找好的投资标的会很困难吗?

保持一个良好的投资心态会很困难吗?我认为这二者对很多人来说都不困难。最困难的是什么?

是目前这样半死不活的行情,不知道会延续多久,不知道何时才能产生真正的转机?

如果再像2008年之后那样,市场一熊几年,再好的投资技术也让你失效,再好的投资心态也给你击碎,剩下的,你还有什么指望和依靠呢?这个时候,只有坚定投资信仰的人,才能笑到最后。

在长期熊市打磨出的市场大底部中,什么技术、什么心态都不重要了,只有投资信仰才是最重要最有决定性的东西。

投资的底层是技术,中层是心态,高层是信仰。

投资时间久了你会发现,任何一种投资理论、投资方法、投资技巧,最终都能上升到哲学的高度来看待和分析。

只有达到了这种境界,你才能真正自由地理解投资。所谓投资成功,不过是这种认知的副产品而已。

回到刚才朋友提出的那个问题上来:现在的市况,我们到底该如何应对呢?

我的答案是:那得看你的投资修为处在哪个阶段了:

如果仅仅处在第一个阶段,那你很难在目前的市况下立身;

如果处在了第二个阶段,那你能坚持抵挡一阵子;

如果你处在了第三个阶段,那么,这个问题,还是问题吗?

越跌越买,坚定持有——寒冬之前撒下一粒籽,笑看风霜雪雨,然后,静待春暖花开!

是的,现在的股市,只须靠信仰去操作就可以了。

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen:

目前评论:1   其中:访客  1   博主  0

    • 丑八怪 丑八怪 6

      没有精准的去统计,市场中七八成的个股跌的稀里哗啦!原以为到底部了,其实市场仍然很弱。一是缺钱。市场不能做空,可就是这样一个只能单边做多的市场仍然跌到怀疑人生。没办法,缺少资金,巧妇难为无米之炊。许多高手说不缺钱,我也同意,但市场的表现就是缺钱。二是缺信心。现在的市场就是一把菜刀;功夫再高也怕菜刀,什么价值投资,趋势投资,短线打板投资,高抛低吸投资,波段投资在这种推土机下跌行情中,存活率太低。这种情况导致来一个灭一个,对信心打击太大,场内资金出逃,场外资金观望,行情寡淡。三是雷多。经济的创新和监管的规范,让一些不合规资金无处藏身,于是闪崩,大股东质押爆仓,个股流动性风险大大增加,业绩增长不及预期,跌停!减持,跌停!变ST,对不起,退市!但是我想说,不管怎样!市场不可能永远下跌。