闲谈老白干酒股票值得买入投资吗

2019-01-2721:18:28 发表评论 152 views

从官方提供的数据来看,老白干酒是白酒行业的差生,简单就是学渣。13年当中只有4年净资产收益率超过10%,也就是说13年寒窗,有9年成绩都是不及格的。净利润率很低,在白酒行业全面回暖的2016年和2017年,净利润率也只有4.5%和6.3%。努力了这么多年,直到2016年,净利润才第一次过亿。

这么一个差生,有没有可能进步呢?学渣有没有可能成为学霸呢?如果学渣能成学霸,对投资者来说,倒是一个机会。我们来考察一下这种可能性有多少大。

2015年,老白干酒完成新老交替。带领老白干酒23年的老领导张永增退休,刘彥龙接任,和王占刚搭班子。新的领导班子上任后,做了三件事。第一件,混改。通过增发,引进经销商股东,实行员工持股。目前员工持股比例为3.09%,管理层13人,持股比例为0.58%。按目前市值80亿算,员工持股市值约2.4亿,管理层持股市值约4640万,人均约350万。第二件,花费14亿,一半现金一半股票,收购联丰酒业,把四家区域性白酒品牌,河北板城烧锅、安徽文王贡、山东孔府家、湖南武陵酒收入囊中。第三件,调整经营策略,在产品结构上,发力中高端,收缩低端。在经营地域上,聚焦省内,省外减少投入。

从这三件事来看,新的管理层应该是有作为的,方向应该也没错。特别是实行员工持股以后,管理层、员工的利益和公司捆绑,公司的发展的动力更加足了。不过,我还是有点信心不足,对管理层的能力信心不足。

看了一些资料,对管理层的印象不是很好,从言谈举止看,不太灵光啦。目前的管理层,早在张永增时代,就是上市公司的一把手,这么多年,在他们手里,也没看到公司有多大起色。另外,感觉衡水这地方,好像蛮封闭的,思想观念蛮落后的,董事长税前收入才18万,总经理15万,这样一种社会环境,也让人很难有信心。

目前公司80亿的市值,相对于营业收入来说,不算高。如果公司的经营状况能有明显改善,也许是个机会。我的判断是,今后几年,老白干酒的经营状况,会向好的方向发展,会略有好转,但是要脱胎换骨是不大可能的。

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