股票投资中如何才能避免少犯错

2019-01-2822:39:01 发表评论 68 views

大投资家芒格是一个逆向思考者,遇到问题他总是反过来想,正如他经常讲的一句话:“如果我知道我会死在哪里就好了,那我将永远不去那个地方。”别人都在研究如何成功,而他却在专注研究失败。《投资最重要的事》的作者、橡树资本创始人霍华德﹒马克斯也强调,投资最重要的不是追求伟大成功,而是避免重大错误。

看完了大投资家们的言论,我们再来看看顶级企业家是如何说的,阿里巴巴董事局主席马云在一次演讲中提到:“我们能成功,其实是研究透了别人的失败。人都是差不多的,别人犯这样的错误我们也会犯,只有避开那些经常犯的错误,才有可能成功。”悟道之人,万法皆通,无论是投资家,还是企业家,他们不是在强调如何成功,而是在强调避免犯错。

人们常常认为懂得去做什么是最重要的,然而现实世界却是一个复杂、充满不确定性的系统,事实上,知道不做什么比知道做什么更重要。

此刻,我想作这样一个比喻,投资就如同大航海,每一次出行,你都渴望满载而归,然而决定你收获的不是你开的船有多快,而是能顺利的归来。浩瀚的深海中布满了危险的暗礁、神秘的暗流和恶劣的天气,所以我们必须要有属于自己的航海图,帮助我们避开各种危险。

你必须时刻保持一颗对“大自然”的敬畏之心,小心翼翼的驾驶着自己的“投资”号轮船,沿着航海图的标记,挑战充满未知的领域。记住你的目标:装满货物,顺利归来。所以你必须抵挡住各种诱惑,切莫随意改变航线,以避免犯下重大的错误。

瞧!这个比喻跟我们所经历的投资是不是真的很像?我们到这个市场上每天强调的都是如何赚钱,如何更快的赚钱,如何赚更多的钱,真可谓“慨当以慷,忧思难忘。何以解忧,唯有暴富。”然而,2018年,有太多人迎来的不是暴富,而是阴跌不断,伤痕累累,甚至有的人意外“触礁”,使自己跌落深渊、万劫不复。

与牛市相比,熊市总是教会我更多,虽然没有得到我想要的东西,但是我得到了更有价值的经验。过去这些年,无论是我曾经买过几只翻倍股,还是获得怎样的收益率都不再重要了。在那些顺风顺水的日子里,我觉得投资很容易,好像自己已经掌握了投资的全部秘密,然而却忽视了可能正在犯下的错误。

其实,犯错并不可怕,关键是我们要学会从错误中汲取经验教训,避免自己不再犯同样的错误。

我们必须根据自己或者别人犯下的错误,标注出新发现的每一个“暗礁”,时刻完善自己的航海图。根据我的经验,自己亲身经历的错误或失败可能会更加让人记忆犹新。然而,如果能及时从别人的失败种汲取教训、总结经验、完善自己,我们又何必非要以身试法呢?

回顾2018年,我犯了如下的错误:

一是过快的扩展自己的能力圈。对于一些股票还没有做足功课就买入了,事实证明很不理想。不懂不做,真的不是一句空话。

二是主意太多,但是好主意并不多。巴菲特说:“一年只找一个好主意就够了”,主意太多了不是好事,因为你的精力就会被分散掉,而且很有可能把精力浪费在平庸的股票上,大熊市里还可能会“触礁”。

三是对财务指标不够重视。过去我最重视盈利指标,对现金流、应收账款、商誉等财务状况有所忽视,遇到大环境不好的时候,这些财务上存在困难的公司会将进一步恶化,反映到股价上自然是一泻千里。而对于涉嫌财务造假的公司则是绝对不能碰的,宁可错过,不可做错。

坦白说,2018年我的一只股票险些成为塔勒布《黑天鹅》书中那只第1001天的火鸡,现在想来依然不寒而栗。2018年5月4日和5月7日我买了康得新,后来幸得朋友提醒:“这个公司的财务可能有问题。”一语惊醒梦中人,既然账户里有大量的现金,短期也无重大支出计划,却为何不去归还数目不小的贷款呢?这似乎不合逻辑。于是我在5月8日清仓了康得新,如果拿到现在我将损失掉75%以上的本金,而且我会被无休止的跌停板困在里面。四是为高成长的预期支付了过高的溢价。事实证明高成长很难长期持续,而一旦增长不及预期,将迎来戴维斯双杀,遇到2018这样的年份,杀到腰斩的比比皆是。

四是为高成长的预期支付了过高的溢价。事实证明高成长很难长期持续,而一旦增长不及预期,将迎来戴维斯双杀,遇到2018这样的年份,杀到腰斩的比比皆是。

五是缺乏耐心。有些时候在还没有等到最佳的击球点,我就急于挥杆,结果击出的球大多不太理想。

六是不够灵活。在仓位的配置上缺乏灵活性,明明意识到一些公司经营上会遇到困难,但是因为坚信长期向好,而没有及时采取降低仓位等补救措施,结果造成了不小的回撤。

今天很残酷,明天更残酷,后天很美好!我希望我们都不断完善自己的航海图,在资本市场的海洋中安全航行,驶出今天,驶过明天,驶向美好的后天!

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