在2018年熊市下的投资策略分享

2018-09-1110:47:32 发表评论 252 views

一、持股组合检验(是否符合价格低于价值)

澳博控股(00880),PE=14,PB=1.6,ROE=11.6%,新增的上葡京投产后酒店翻四倍到2000个,赌桌与技能新增150张,重要的是盘活了新葡京的赌桌,高效利用了原来账面上250亿元的现金。投产后正常情况下EBITDA有望翻倍,达到70亿元以上,估值800亿元。目前市值400亿元,价格低于价值。

张裕B(200869),PE=11,PB=1.2,ROE=10.92%,固定资产投资基本结束,剩下主要是做品牌营销,目前国产红酒绝对龙头(长城基本没利润、王朝破产、其他几家都在低利润徘徊),能否打败进口酒有待观察,第九代解百纳新包装加提价,葡萄树满八年品质进一步提高,不反转值这个估值,反转后收益会加倍。

中广核电力(01816),pe=7.5,pb=0.97,roe=9.25%,股息率4.68%,中国核电的半壁江山,增长明确,股息率中报承诺进一步增加,目前持股收息,等待估值回升。

中国神华港股(01088),PE不到6,pb=0.9,roe=16%,股息率超过6%,中国第一大煤炭集团,煤炭、运输、火电一体化龙头,具有公共事业股属性,估值低廉。

泸州老窖(000568),预计今年底pe不到20,pb=4,roe=20%,股息率3%,好行业(竞争稳定、具有提价权、具有一定的销量扩张能力)、好企业(管理层优秀、历史悠久)、一般的价格。配置了一部分,最佳价格15pe以内介入。

古井贡B(200596),预计今年底PE不到13,pb=3,roe20%以上,股息率2.6%,好行业,好企业,好价格。

格力电器(000651),预计今年PE不到9,pb目前2.77,roe高达30%以上,股息率今年偏低,好行业(双寡头格局、具有一定的提价权、具有一定的销量扩张能力)、企业历史管理优良,目前处于变动期,价格比较低廉。配置了一部分。

JMEI(JMEI),看中账面现金,烟蒂股,目前拿在手上比较烫手,也写过文章分析,择机卖出。

剩余持有中国电力(02380)、鲁证期货(01461)、弘业期货(03678)。

二、怎么看

上面组合长期收益率大概率能够超过10%(分红收益率接近5%),如果市场回暖,估值提升,年化收益率20%都很有可能。

目前市场情绪低迷(去杠杆、汇率贬值、政府减税态度不明),估值不断下杀,但尚未到悲观绝望的态势,万一美股崩盘或者发生其他意外,甚至市场可能进一步大幅下跌。

当然,市场也可能就此打住,开始上涨,政府随时可能大幅度减税、银行间市场资金已经比较宽松,居民资金无法配置地产(限购)、也无法随便出境、理财收益也不高、p2p也在跑路,能干啥?最好就是配置股权。

三、怎么办

市场情绪难以猜测,现在最好的应对办法:

1、不要有杠杆。

2、组合不减仓,可以调仓。

3、交给时间,或等着企业赚钱分红,或等着股市回暖。

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