如何使用杜邦分析法选到好股票

2019-02-1222:04:00 发表评论 198 views

巴菲特曾说过,看一支股票的好坏如果只有一个指标的话,那就是它的净资产收益率(ROE)。就是一家公司当年的净利润与净资产的比值。

如一家公司当年净利润是20元,净资产是100元,那净资产收益率就是20%。通过净资产收益率,我们可以大致估算出一家公司大概几年能收回成本。如上面的例子,大概5年收回成本。

当然实际市场,股票价格和净资产价格是不一样的,这就需要我们预估判断公司今后几年的净资产收益率和利润增长情况,来判断当前价格是否值得入手。

杜邦分析法是美国杜邦公司提出的判断一家公司盈利能力的公式。简单的说就是把公司的净资产收益率公式展开为净资产收益率=(净利润/销售收入)*(销售收入/平均总资产)*(平均总资产/净资产)。

分开看就是产品的净利率、总资产周转率、杠杆倍数三者的乘积。

有的公司产品净利率低,但总资产周转率高,杠杆适中,如伊利股份,牛奶作为快消品,高频消费,产品周转率高,虽然毛利低,但净资产收益率能做到比较高。

而贵州茅台则属于典型的产品净利率高的典型,所以不需要多高的总资产周转率,不需要杠杆就能做到很高的净资产收益率。

而银行、保险和地产则属于典型的净利率一般偏低,总资产周转率很低,但杠杆特别高的行业。所以一旦出现风险,也是很大的,为什么银行、保险和地产市场给与的市盈率估价低,和其高杠杆是分不开的。

了解了这几个特点,那么可以根据我们的风险喜好,选择类型不同的公司标的进行投资,就安全性来说,优选净利率高、总资产周转率高、杠杆率低的公司进行投资,如白酒、医药、科技这几个行业,都属于产品净利率比较高的行业。

通过杜邦分析法,希望在选股上能帮到你。

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