关于双星新材股票的常规分析

2019-02-2211:34:17 发表评论 1,087 views

双星新材股票是我目前的第一仓,不过它身上依然有不少我存疑的地方。这很好的体现了我对股票的一贯观点,天下没有完美的股票,对于估值处于自身历史底部的股票,更是不能苛求太多,缺点是在高估或泡沫时,必须用放大镜、甚至显微镜来看的,而底部应该用望远镜。

双星新材2017年底还只有1218人,以此计算2018的人均利润,是很惊人的,预测后者约为26~29万,这是一个很优秀的数据,但双星本科以上的员工只有非常可怜的88人,占比仅仅只有7.2%。聚酯薄膜行业国内产能第一,光学膜已建和在建产能3亿平米,媲美康得新,它的人员结构按常识推理,实在难以匹配。双星财报我没找到明显的漏洞,虽然A股很多造假的公司,但既然我买了较多的双星,肯定是以财报数据是真实的为前提。所以,2018年及未来,员工结构会如何变化?是一个值得关注的点。

首先看月度换手率,近5年单月换手率最高的是2015年6月份,为65.8%。这很好理解,股灾发生了,在股价创历史新高的地方,持仓股民疯狂出逃,但是相对A股其他股票在该月的换手率,我随机看了几个其他持仓股票,并不高。

月换手率超过60%,对于双星来说,属于成交极度活跃期,自2015年6月后,仅有的第二次,那就是现在的2019年2月份,目前已经60.6%,超过上次都有可能。

破净股、估值底部,成交极度活跃,对于这些事实,什么是正确的理解?不知道。

另外,2014年9月换手率63%,股价连涨5个月后,进行了调整。2014年12月,当时已有牛市氛围了,但是当月股价大幅下跌了15.1%,且10月份下跌了5.7%,2014年12月的换手率也有41%,随后在2015年上半年连涨了6个月,直到6月的股灾。我不知道按技术分析框架,过程中该如何决策?直观上,我觉得很容易被市场误导,卖在底部,买在高点。

但无论如何,60%的月换手率是一种罕见现象。刚好一个在最高点,一个在最低点,太TMD的有意思了。特殊换手率的发生,应该是意味着有些特殊的事情要发生。从逻辑上来讲,顶部意味着看空的人大增,底部应该是看多的资金大增。

双星新材一个很重要的基本面问题就是,光学膜到底能否在今年带来可观的收益?能否拿下一些康得新失去的市场?这类业务未来发展状况的问题,非内部信息充分人士,特别是对于散户来说,事前准确预测难度比较大。对此,我也只能是通过过去的历史数据和逻辑来推理。比如181H光学膜一期可以盈利了,下半年如果盈利继续提升,说明在不断往好的方向发展。如果下半年又亏损了,那就不好判断了。而光学膜到底会搞成怎样,是决定双星能否成为几倍牛股的唯一核心所在。

而成交量有时会走在前头,市场上总是有一部分资金,比普通散户先知先觉。

假设这个月没有这样的资金介入进来,主要靠散户带来这样的换手率。这就有点不好解释了。2月截止今日虽然涨了18%,但是这是A股2月很普通的一个收益。在没有大量获利盘,也没有重大利空的情况下,有什么理由让散户如此激动呢?我又随机看了好几个持仓股,他们在2月份也差不多涨了10%多,但是换手率都基本正常,更别说创自身多年的新高。2月的高换手率,是个事态变化的信号,但是我不知道该如何准确解释。

再来看一段历史,2018年7月13号到9月14号,在这连续的10周内,整体上不断上涨的趋势,只有第四周下跌,不过跌了5.6%,后面又从5.04元的低点一路涨到了7.23,一个月多一点,足足涨了43%。从中观的周线看,也是一样,在下一波连续上涨前,来了一个中等以上的较大调整,不少人肯定在调整中下车了。

然后,当散户认为肯能要突破、不断上涨时,形势确急转急下,开始了一路下跌的走势。一直跌到2月初的5元附件,这简直就是玩弄人呀,当2月初又进行极度悲观状态,PB跌破0.8倍时,呵呵,这个月又来了一拨上涨。

目前我的持仓成本5.2元,5.6元左右开始建仓,在5.1附件买了较多的仓位,把成本搞到了5.2元。如果按技术面来决策,也许我不会这么干。过程中我主要是基于价值投资的思路和方法,完成这样的交易决策的。

从双星新材这一个案例来看,技术面分析,事后看好像很有道理,事中太难去预测了。我也不打算以此作为自己的主要交易思想。但可以作为一个补充,特别是中长期视角去分析时。

目前,我也是基于券商、上指、成交量、大量个股的走势等非基本面因素,来得出大势可能。

进入牛市的判断。这就是技术分析在我这里的一个重要应用。当然,在此基础上,个股选择依然是基本面为主,目前也只有券商股算是纯投机股票了。不一样的换手率,看看会带来什么不一样的双星?

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