毫无疑问，基本面是股票长期走势的决定性因素，也是承担投资风险的底线。但是，现实中我们会发现，基本面与股价不是简单的对应关系，不具有完全的同步性，或者说，股票走势并非某个单一因素所影响，而是多因素共同作用的结果，并且在不同的场景下主导因素不同，因此，理清不同场景下影响股票走势的主导因素对于选股具有较大的意义。
一、市场强弱与可操作性
在我看来，把市场简单划分为牛熊市并不合理，容易模糊可操作性，很多时候处在转换阶段的震荡平衡市既不属于牛市，也不属于熊市。或许根据强弱属性把市场分成强势市场、弱势市场和震荡平衡市更为合理。
强势市场下，股票普涨，市场呈现出强者恒强的特征。弱势市场下多数股票单边下跌，没有可操作性。震荡平衡市下除了极少数牛股，多数股票上下震荡，上涨空间来自于波动中的下跌。
一般来说，只要不是单边弱势市场就可以操作，并非一定要等牛市来了才可以炒股。强势市场选股时思考什么股票涨的多涨的快，震荡平衡市里思考什么股票不会一路下跌。
强势市场需要攻击性思维，讲究以攻为守，敢于买涨，追求利益最大化，震荡平衡市要求保守型思维，讲究以退为进，看涨买跌，不亏钱的思维。当前的市场有点像是微缩版的小牛市，整体放量，主题鲜明，强度足够，属于局部强势市场。
二、基本面与股票涨跌的关系
有人喜欢把蓝筹股的上涨理解为基本面的兑现。这种想法对应到股票的长期走势上是合理的，但是，分拆到各个具体的波动阶段就很难解释，因为业绩与股价未必完全同步，甚至逆向，完全按照同步性思维很难指导我们的日常操作。
另外，除了个别股票因为个性化因素的阶段性价值发现，大周期上蓝筹股的股价上涨同样表现出较强的板块效应，和市场上其它主题的板块炒作并无二致，同样是资金的集体选择，甚至抱团行为。故用基本面同步化思维挑选蓝筹股，不如用主题投资思维简单实在。也就是说，蓝筹股也有潮起潮落的时候，涨潮的时候跟进，退潮的时候出局。
因此，我更愿意把基本面理解成是用来排除公司的，而不是选择股票的主导考量。
三、主题投资的模糊正确
股市的一个显著特点就是时空上的不对称性。股价由预期引导，预期具有不确定性，也许兑现，也许落空，故股价与预期的兑现往往前后倒置。索罗斯曾经说过：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要想获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”
个股存在预期，行业乃至整个股市也有预期。而主题热点通常代表了国家政策的潜在利好或行业景气预期，它们承载着投资者对价值的信仰和追求，具有客观的逻辑基础，尽管里面包含一定的主观成分，但这种导向却不该被否定和歧视，资金的选择正是市场价值观的集体展示。
当然，主题投资的价值导向与事实结果是两回事。既是预期，就有可能不达或者超出，短期的炒作热情与未来的兑现也可能存在误差。一旦短期暴炒过头，未来一地鸡毛也是常有的事，一切按市场法则买单。投资与投机原本没有截然分清的界线，故主题投资无需在价值投资面前矮人三分、面带羞愧。
主题投资板块联动，色彩鲜明，属于消息面范畴，只需要模糊的正确，易于掌握，是散户投资者的好朋友。证券股或证券ETF是牛市里省时省力、确保不跑输大盘的标配。
四、选股需要极端思维
股市运行遵循强者恒强和否极泰来的规律，故选股宜按照“极端思维”，忌中庸思维。从基本面来说，宜选择公司基本面超好、估值极具优势的，从消息面来说，要选择所处风口巨热、猪都能上天的，从技术面来说，要么选择走势强劲的（强者恒强），要么选择跌幅巨大的（否极泰来）。
低估值、高股息、机构扎堆的蓝筹股股价稳定，抗风险能力强，一旦市场转强马上有表现，是配置组合的定海神针。大多数时候，基本面优异的知名上市公司的股票出现大跌都是中长线配置的绝佳机会，除非公司遭遇可能导致倒闭、摘牌的灭顶之灾。
处在风口上的主题热点股股性活，走势强，上涨快，并且因为人气旺，容易被反复炒作，短期反而不容易被套牢，但风头一过则容易被长期套牢，毕竟这类股票往往泡沫较大。
那些基本面还算过得去但没有显著亮点、走势波澜不兴、又没有处在热点主题下的股票既不符合强者恒强的逻辑，又没有否极泰来的预期，往往得不到大资金的关照，所以既不能在大盘下跌时抗跌，又不能在大盘上涨时领涨，是选股的大忌。
五、估值与走势的对立统一
很多人因为价值投资的估值“枷锁”而忌惮主题投资，毕竟主题投资基于未来不确定的预期，在市场情绪的推动下，股价短期可能呈现出一定的泡沫，甚至事后证明是巨大的泡沫。但是，我不认为这应该成为价值投资者参与主题投资的障碍。
毕竟股票价格是市场集体交易的产物，并非由某个单一因素决定，基本面只是其中之一，估值也是一个相对的范围，没有一个绝对精确的度量。换个角度看，估值可以被理解为一个动态的过程，通常围绕一定的均值上下波动，但是，当某个特殊预期出现时，股价出现大幅上涨，这应该被理解为正常的市场行为，正如熊市里也没有人能阻止股票跌过头。动态来看，股票的价格都会朝着接近合理估值的方向行进，A股市场也许因为自身的缺陷，这个修复过程拉得比较长，但已经在路上，具备相当的有效性。其实，无论泡沫大小，修复快慢，都是这个市场的客观存在，都属于市场化的一部分。
按照走势代表一切的逻辑，我们可以依据技术面买进主题投资的股票，同样可以依据技术面选择卖出时机，而不受估值“枷锁”的制约，如此，我们才是一个真正尊重市场的投资人。
题材型主题投资股票的估值容易大幅偏离基本面，相比较而言，蓝筹股的偏离度就要理性的多，也容易判断的多，正因为如此，作为组合配置定海神针的蓝筹股同样可以依据技术面做好大级别调整的波段操作，提升投资收益，不必为“价值投资就是长期投资”的错误理论所束缚。
六、不同场景下的选股和买卖
任何场景下，低估值、高股息、机构扎堆的蓝筹股都是配置投资组合的定海神针，必不可少。其它类型股票选择则区别场景，合理配置：
1、强势市场
强势市场热点突出，强者恒强，故要么不做，要做就选最强的板块做，或者同时配置几个轮动的主流板块。宁可空仓等待主流板块上车机会，不可随便买入杂牌占用资金，以免贻误战机、偏离焦点。主题投资操作要领：
a、聚焦主流热点，不玩杂牌旁系。
b、基本面托底：不买基本面很差的公司。一轮有力度的主题投资必定是整个板块全面开花，里面有基本面好的，也有基本面差的；淘汰基本面差的，再根据走势代表一切的原理选择技术面好的；倘若只有基本面差的、没有基本面好的，极有可能只是昙花一现的行情，坚决顶住诱惑不参与。
c、技术面选股：优先选择浪型大、人气旺、股价想象空间大的股票。
d、买点：起涨前买在20天线坑里最佳，倘若错失低位买入机会则分批买入，短线以不有效跌破10天线的上升通道为持股原则。
2、震荡平衡市
震荡平衡市偶有主题投资热点，多数时候热点不突出、不持久。若热点突出、主题持续，则按主题投资模式操作。
倘若缺乏整体性主题投资机会，则按“极端思维”选股：要么选择安全边际最高的股票，诸如低估值、高股息的蓝筹股，结合技术面操作；要么按照“气运理论”选出大趋势向上、基本面能托底、估值相对合理、股价波动清晰有规律的优质强势个股，波段操作跌出来的空间，这样的股票上有空间，下有托底，不容易亏钱。安全边际、底线思维是震荡平衡市的操作关键。
任何场景下，均线上升时不买跌破均线的股票，均线下行时必须等到均线低位走平形成坑道方才买入。
