美的集团回购股票有何实质影响

2019-02-2509:16:02 发表评论 175 views

美的集团公告要回购股票6000万-1.2亿股,回购价格不超过55元/股。按照1.2亿股和55元的上限计算,回购金额不超过66亿元,如果按下限6000万股和现价46元/股计算,回购金额27.6亿元。根据美的集团以往的表现,只要股价没有涨过55元,大概会买1.2亿股。

这次回购的股票将用于员工激励。美的集团近三年来因股权激励发行的股票分别是2018年8647万股,2017年12695.4万股,2016年12729万股。1.2亿股一年就能用完。以往每年要增发1.2亿股给员工,现在花钱去买了流通股给员工,对公司来讲成本是一样的,只是股票少发了,现金支出多了。但是员工拿到的还是股票,最终能得到多少好处,跟股票价格绑定,也就是与股东利益绑定。对股东而言股票少发,同样的业绩下每股收益提高了。

美的集团1月份刚刚完成40亿元回购股票计划,现在马上又出来一个,市值管理如此积极,和治理结构有关系。大股东持股34%,只担任董事,管理层都是职业经理人。2017年8位核心高管的年薪不到3000万元,但是通过合伙人持股计划分到192万股股票,按现在的行情价值8000多万元。董事长方洪波从一个打工仔做起,现在有1.37亿股。公司通过股权激励实现员工与股东利益的统一。

这种治理结构下,美的集团像一家美国公司,包括它的激励机制,做并购的方式,资产整合的手法。中国上市公司回购股票是因为股价显著低估,用来维护市值。在美国回购是一个持续的行为,只要公司有足够的现金,职业经理人就会考虑通过回购把资本占用控制在合理额度内,来提高资本回报,从而使自身的股权激励收益最大化。美的集团可能会引领这个潮流。

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