解析股市交易与资金的关系

2019-02-2610:25:09 发表评论 221 views

2019年2月25日,上证、深证与创业板三大指数的涨幅都超越5%。估计很多新入市的朋友或许没有见过如此的涨幅。其实在A股历史上,还出现过大盘近似涨停或者跌停的盛景。在2018年市场低迷的时候,沪深两市的成交额不到3000亿,为何昨天交易量一下子传升到了上万亿?无数投资者心中充满的疑惑:一万亿哪来的,让市场如疯牛一般?其实交易量是反应市场状态的关键指标,所以我在这里给大家聊聊理解市场交易。

一、什么是交易

市场上所有的股票都在投资者手中,这里投资包括:上市公司股东、国家队、保险公司、基金公司、海外机构等机构投资者,还有无数个人投资者;市场上的资金(用来买股票的资金)也都在这些投资者手中。

问题就是有些投资者手里面股票多一些或者资金多一些。任何交易都是有买有卖的:

例如:假设中国平安股价是80元,一个投资者卖出100股中国平安,就会有一个投资者买入100股中国平安,所有的交易都是配对的。

卖出100股中国平安的投资者账户少了100股中国平安多了8000元钱;买入100股中国平安的投资者账户里少了8000元钱多了100股中国平安,仅此而已,从这个角度看市场没有多出任何股票或者金钱。

如果忽略掉新股、新债(转债)IPO,其实市场中的股票数量是没有变化的,仅是从这个投资者手中到了另外一个投资者手中。

如果你理解上面的交易规则就明白了,市场的交易不会产生资金也不会消灭资金,其实所谓的净买入或者净卖出指标并没有实际意义。

二、交易费用

假设没有税费的前提下交易是中性的,根据目前规则假设印花税为0.1%,交易佣金为万2计算。

一万亿的交易额,一买亿卖算一次交易:印花税仅对卖出投资者收取,则一万亿的交易额,会产生10亿的印花税;

交易佣金是对买卖双方都收取的,单边万2双边万4,一万亿交易额会产生4亿的交易佣金,PS知道券商为啥飞涨了吧,如果今年每天都一万交易量,券商收入相比2018年翻翻!

如果计算股市的资金净流入(上市公司分红),资金净流出(印花税与佣金),其实股票市场每年是由结余的,也就是股票市场是一个正和博弈市场,但是哪些亏损者主要是因为高买低卖了,而且交易支付的税费远远大于股票分红。

如果从赚取股票价差角度而言,如同赌场一样有赚就有赔,但是所有赌客赚的钱一定小于所有赌客输的钱,这个差额就是赌场的收入。

三、交易活跃度

为啥有的时候市场交易才3000亿,有的时候市场上万亿呢?而且在中国牛市的时候交易量大,熊市的时候交易量小呢?

如果你看一下美国市场与香港市场,其实他们的交易量波动不大,反过来倒是市场涨的时候交易量大,跌的时候交易量也大,这个就典型的机构市场。

某种角度上讲,中国的机构跟美国的机构不一样,中国的机构有时候更像散户追涨杀跌。

如果从有新增资金的角度而言这个问题或许就好理解了,因为有新的资金进场了,所有市场交易量上升了,如果你这样想请在读一遍(一)部分,就明白这个仅是表明原因之一。

就算有资金进场,不可能一天多了如此之多的资金吧。交易量放大说明买股票的人多了,卖股票的人也多了。

四、价格的形成

在市场环境中价格由供需决定的。在市场上,有卖有买,如果想买的人多了,但是想卖的人没有多,,而且买的人愿意出高价,则价格就会上涨。

例如,25号的A股市场,周末领导说股票市场是经济核心,中美贸易谈判延期两天,以及之前的累计逼空上涨,已经让有些人忍受不了。此外还有很多看到市场上涨冲进来的新增投资者。这个就如同,起初大家抢着卖苹果手机一样,买的人热血沸腾。

然后惊天的一幕就上演了:

1、低仓位被逼空的机构投资者开始补仓;

2、刚解套的股票开始卖出,并谢天谢地终于解套了;

3、还有被逼空的个人投资者也按不住了;

4、之前重仓抄底的机构,可以兑现一些浮盈渐渐压力;

参与交易的人一下子多了起来,所有交易额飕飕上升,最后三大股指涨幅都大于5%,说明想买的人,比想卖的人更迫切,愿意出更高的价格得到筹码。

五、港股通与沪、深股通

北上资金与南下资金就是综合就算四个通道,沪股通、深股通、港股通(沪)、港股通(深)。

沪股通、深股通合成北向资金,外资通过这两个通道购买A股,其实所谓外资有很多机构与个人构成的,但是他们都走一个管道,如果这个管道在A股中买入资金(买股票的钱)大于卖出资金(卖股票得钱),则这个管道是净流入的。例如在2016-2018年每年北上资金基本都是净流入,而且一年比一年多。

在昨天市场上涨的过程中,北上资金先是资金净流出,最后开始更多买入,当然合计净买入12.11亿元。

如果将A股视作一个整体,其实买入与卖出量是相等的,但是如果将不同的投资者视作不同的整体,则买入与卖出量是不同的。

根据我的猜想昨天交易量之大,其实主要是之前仓位低的渴望补仓,仓位高的降低仓位导致,但是北上资金基本没有什么大动作,昨天净买入12.11亿元。但是今年以来北上资金合计净买入1100亿。

量价关系是股票市场最基本的逻辑关系,关于市场交易与资金的关系,我这次就说到这里。

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