股市平均收益率
在过去十年，上证指数从1820.81点上涨到2493.9点，复合收益率3.2%；深圳成指从6485.51点上涨至7239.79点，复合收益率1.11%。这就是中国股市2008年-2018年的平均收益率。
在过去十年，道琼斯指数从8776.39点上涨到23327.46点，复合收益率10.27%；纳斯达克指数从1577.03点上涨至6635.28点，复合收益率15.45%。这就是美国股市2008年-2018年的平均收益率。
实体经济平均收益率
我们还应该记住，全美工商业企业年平均ROE12%左右，中国A股上市公司10%左右。这就是实体经济的平均回报率。
优质公司收益率
2008年-2018年，持有贵州茅台十年的复合收益率是21.9%。持有招商银行十年的复合收益率是13.52%。
我们要记住，因2008年熊市的买入成本较低，导致股票市场的人们还是获得了相对不错的收益率。但2008年的情况并不是常态。我们大部分年份的成本会比2008年更高，所以预期的收益率应该更低。
也就是说，A股很难给投资者带来什么，美股的真正年收益率不应该超过10%。我觉得6%-8%是合理的。即使，那些懂行的人们耐心地持有最优质的公司十年，也很难将收益率提升到15%以上。
