结合兵法和炒股心理谈配置股票策略

2019-03-0823:04:56 发表评论 149 views

在投资中,决定长期投资收益的关键是两点:一是在熊市中尽量少亏;二是在牛市中尽量多赚。面对汹涌而至的牛市,怎样构建一个尽量多赚的投资战略呢?下面结合兵法从市场心理角度进行策略构建诠释。

[三国志·蜀志·马谡传]:用兵之道,攻心为上,攻城为下。心战为上,兵战为下。意思是说:行军打仗,上策是使用攻心战术,争取用较小的代价使对手从心理上屈服;下策是使用攻城战术,需要付出惨痛的代价才能获胜,但对手不一定心服口服。

这是三国时期,马谡为诸葛亮讨伐南中少数民族部落提供的战略建议。诸葛亮采纳后,对部落首领孟获七擒七纵,最终使其部落上下心服口服,获得长治久安。在投资中,如果善用心战,能够看清大势,总揽全局;如果沉迷于城战,陷入一山一寨之得失,容易迷失方向,事倍功半。

牛市中,大众的心理可以划分为两个阶段:

一是群体迷失。该阶段市场最悲观的时点已过,市场整体估值极低。价值投资者用真金白银买出了底部,趋势投资者该撤的已撤,做空的火力减弱。市场在买方增强,而卖方衰减的共同作用下,开始不断上涨,且涨幅不断加大。投资大众尚未摆脱熊市的思维,犹豫不决,坚信这次上涨又是一次反弹而已,赚点钱就想跑。

此阶段,最容易上涨的往往是之前被市场唾弃和抛售的强周期股。熊市中,这类股票业绩最差,且市场越熊它业绩越差。在戴维斯双杀之下,成为价值投资者和趋势投资者共同的抛售对象。

反过来看,当市场趋势反转时,该类个股又会出现市场越牛业绩越靓的情况,成为市场争抢追逐的热点。比较典型的就是证券,其次是地产、有色、保险、银行等带有周期特点的行业。

二是集体癫狂。当市场持续上涨,不断大涨,牛市的声音在各个角落想起,犹如一次规模空前浩大的促销广告。之前沉睡的投资者觉醒,开始不断加仓;先前逃跑的投资者产生强烈的懊悔心理,坚信死了都不卖;还有各路被财富效应吸引入场的新投资者,疯狂打听一切可能赚钱的消息……此时,市场逐步高估,市梦率流行,更具想象力的个股和行业接棒发起又一轮快速上涨。

在这个阶段,代表未来社会发展方向的概念股和可能存在乌鸡变凤凰的绩差股最受欢迎。因为这两类个股没人看得清业绩,没人看得懂估值,也没人愿意与你谈价值投资,否则那叫“外行”和“落伍”。

比较典型的行业是计算机(含人工智能、云计算、物联网、5G等)和生物科技(含精准治疗、研发中的重磅药等)两大行业,以及小市值和低价股群体。需要说明的是,上述两种状态并非泾渭分明,市场会从集体迷失,逐步走向集体觉醒,从局部癫狂走向集体癫狂。

一个好的策略,需要对容易在两个阶段产生爆发式上涨的行业或个股进行布局,并逐步将重心进行调整,充分享受市场先生的赠礼。这也是股市名言“牛市重势”的心理演绎。

个人构建的“牛指”组合,每年底等权重配置第一阶段的证券、地产,以及第二阶段的计算机,按年实施高抛低吸,适合作为牛市阶段的“傻瓜配置”。截止3月7日,该场外基金组合本年累计上涨42.18%。

今日市场暴跌,但从过往牛市的情况看,在整体估值较低的情况下,这类暴跌持续的时间非常短,是比较好的加点仓。

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