在熊市别指望机构抱团股能够幸免

2018-09-1310:55:26 3 271 views

2018年年初,还有人将市场定义为结构性熊市,但是走到现在,估计没有人再持有这种观点了。这是一轮彻头彻尾的全面熊市,而且是叠加了复杂的内外因素的熊市。既然是全面熊市而不是结构性熊市,就没有什么板块或者个股能够幸免。熊市的结果是大多数个股都会录得市场平均的跌幅,当然有些会跌得少一点,有的会多一点,这还是取决于个股的本身素质。

到目前为止,除去质地比较差的个股跌幅较大,跌幅较深外,一些价值股也出现了较大的跌幅,和高点相比,股价基本是腰斩,这些个股的下跌起始点各有不同,下跌速度各异,但是跌幅基本类似,而且有一个特点,就是开始下跌较早的股,在到达这个跌幅以后,基本股价就跌不动了。

虽然市场的同样的利空出现同板块的出现较大跌幅,但是这些早先下跌到位的股反而不再更随下跌,这里比较典型的是歌尔股份和深天马。而到了最近,下跌比较凶的反而是前期跌幅较缓,但是跌幅还没有跌到位的个股出现了较大幅度的快速下跌,如欧菲科技。这种现象不仅是A股市场,港股也类似,比较典型的是瑞声科技和舜宇光学科技。

虽然下跌先后次序不同,瑞声下跌时,舜宇还创出新高,但是在股价同样腰斩后,都开始稳定了,即便是苹果产业链回美国的风波下,A股苹果概念股大幅下跌,但是瑞声和舜宇跌幅就小很多。因此按照手机产业链的平均跌幅而言,目前跌幅在50%左右的个股股价可以判断基本稳定,而远小于这个跌幅的,如果基本面和平均水平相比没有特别之处,个人预测还会继续下跌,以达到和平均跌幅近似。从这一点判断,欧菲科技最近的补跌,已经将跌幅扩大到和板块平均跌幅差不多水平,因此再度大幅下跌可能性较小。

比较有趣的是那些机构抱团的个股,股价依然高高在上,主要是家电,酒类和医药的龙头股,虽然也有下跌,但是和市场整体跌幅相比,要小很多。在市场到处杀跌的腥风血雨中,可谓一片靓丽的风景线,但是这道风景线这几天也有不稳的迹象,但是依然有人对此风景恋恋不舍,这些机构抱团股真的能以这种傲娇的姿态挨过熊市的狂风吗?现在市场成长性非常高,每年50%以上,甚至更高的增长的产业龙头股PE基本是20左右,而这些80多倍的机构抱团股增长率也就20-30%,那个更有投资价值,我想,即便不是专业的投资者,也能看出来。

市场资金向来是向价值洼地流动,这是不以任何人的意志为转移的铁律,机构以为抱团就可以改变这个规律吗?机构抱团,本身是想通过相互取暖来抵御外面的寒冬,但是这本身就是一种防御策略,并非任何阶段都适用的万全投资良策。

木秀于林,风必摧之,在市场平均市盈率大幅下降的市场背景下,这些高高在上的个股,已经不是市场的风向标,而是消耗市场极其有限的流动性的场所。所以市场的力量必然会将其高于平均市盈率的部分予以削弱,以释放困在里面的机构流动性。

对于目前市场已经进入熊市的末期的判断,可能投资者看法不一,但是现在几个典型的现象还是值得关注的,一是利空满天飞,投资者开始麻木甚至绝望,“末世论”大行其道;其二,成交极度萎缩迭创地量,阴十字星迭出;其三,宏观调控政策出现转向;其四,低价股拒绝下跌,并且K线组合出现转头;其五,强势股,机构抱团股开始大幅下跌。

目前前四个信号都已经先后出现,只有第五个信号还有待观察,因此有投资者断言,恒瑞和茅台何时大幅下跌,就是熊市结束的信号,是有完全道理的。所以熊市,不要相信任何股能够幸免于调整,不管是一个还是多个强悍机构把持的股票。

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    • 中国平安(601318) 中国平安(601318) 9

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          医药股龙头恒瑞确实贵了,创业药研发是个很幸苦的生意,相对而言白酒行业生意要容易的多,毛利率净利率更高负债率更多,也不需要投入那么高研发费用人力物力,持有恒瑞不如持有茅台,二者估值如果差不多,可以分点仓。