港股代表性大牛股的上涨逻辑分析

2019-03-2321:09:08 发表评论 134 views

毫无疑问,股价的基本面驱动当然得靠业绩。多看大牛股背后的原因,就像提升审美标准一样,不会轻易心动,扔飞镖时也会多点感觉吧,先来看几只消费医药领域的代表性大牛股。

康师傅控股(00322)1996年上市,1999年见底,到2011年见顶,期间涨幅70倍,背后是大陆方便面市场的快速增长,11年方便面销量见顶下滑,随后不管企业如何努力,业绩和估值再也上不去。市场产品好么?不是。如果论产品,毫无疑问统一要好,但期间任何时候投资康师傅的人都是赢家。统一企业中国(00220)公认的产品好,研发牛,这些年浮浮沉沉,投资人所获确极其有限。

比较巧合的是期间还有一家卫生巾和生活用纸企业恒安国际(01044),期间涨幅90倍,背后是跑马圈地和占据两大市场的主要份额,比较有意思的是近几年也是举步维艰。

医药板块前几年的大牛股,中国生物制药2006年名正上市,随着销量节节攀升,逐步建立起肝病领域的竞争优势,股价也脱离上市以来的震荡开始节节攀高,到2010年润众上市,股价已经上涨了6倍,随后由于润众的大卖,成为国内少有的重磅爆品,作为一个仿制药单品销售超过30亿,股价随后又涨了10余倍,期间涨幅也有70倍。

石药集团2012年到2018年期间涨幅12倍,背后是原料药向创新药的转型不断得到业绩体现,也得到了市场的认可,实质是恩必普的持续放量做大,现在估计有50亿吧,也是集采和限量后市场担忧的原因。

安踏体育2012年到现在涨幅超过10倍,而同一时期的361度、李宁、特步国际感觉确实举步为艰,股价和基本面甚至逆体育用品的大势而下跌。说明行业不等于企业,即使在历史的大方向上选对了赛道,能不能拿到份额和利润,确完全取决于公司经营。

最彪悍的是维他奶国际,94年上市,97年股价见底0.35港币,随后就凭一瓶豆奶,以及局限于香港和广东的市场,股价至今涨幅超100倍,期间经历了什么亚洲金融危机,08金融危机等等,年K线无一下跌,有谁耳熟能详背后的管理层是谁?产品单一,竞争激烈,为什么?

舜宇光学科技07年上市,08年最低跌到0.39元,随后开始了波澜壮阔的大牛走势,到18年高点期间涨幅超过400倍,做的是光学零配件、光电产品、光学仪器,向大厂供货感觉并不高大上,背后是智能手机的崛起,公司在光学领域逐步的建立竞争优势,收割了份额。

当然,以上都是港股这些年的部分大牛股,牛上天的K线背后,感觉很难归结为单一的好的赛道,优秀的管理层,或者本身天然良好的生意模式这么简单,相反都是竞争激励的领域,只是他们共同点鲜明:在合适的时机做好了合适的事情,有些类似于老祖宗说的天时、地利和人和。如果回到股价低点,如何能预见到未来的惊人成长?经常会疑惑,凭什么我就能押注正确,而不是选择了他们的对手。

翻遍这些大牛股,会发现周期、指数啥的都不算个事,但要抓住他们真不易,从提高扔飞镖扎种靶心的概率来讲,感觉以下这些因素是观察维度:

1)好的赛道;2)企业获取份额的能力,即竞争优势;3)代表性爆品,实际上是第2点的支撑和观察点,大多也就是有个5-10年的持续成长就不错了,如果能持续增长20-30年,那真不知道会牛成啥样。时运和风口也重要,但感觉只是锦上添花的作用。

好像不复杂哈,但又有几人能够在企业拐点潜入,周期顶点退出呢,难就难在为啥就能提前预见?市场上大把大把的牛股,为啥就没有一只在我的账户呐;看了一个又一个行业,一家又一家企业,确依然搞不好成长投资。也许不需要这么贪,只能边走边观察,通过分仓押注处在好赛道,又有竞争优势的企业,避免踩坑的同时,哪怕没有压中最牛的,获取一个平均的收益也算成功吧,如果运气不错中一只那不得了的。

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