我最近大部分时间都在香港听业绩会，感觉地产行业的人气最旺。现在回头看，今年白酒和地产股涨得好自有它的道理。因为大多数行业的业绩数据可能不太好看，地产的会计利润前两年即已锁定，部分公司今年合约销售也很不错，估值低分红收益率较高且还有增长，而白酒有最好的商业模式且一直到现在行业都高景气度。市场在追求高确定性的情况下，选择了这两个行业。
周四下午吉利汽车的业绩会，虽然定的位置有点偏门，但仍然去了至少300人。这比最热门的地产行业去的人还多，上午敏实集团的会场也站了不少人，说明市场对汽车这个大行业的关注度仍然很高。回忆1-2月份，当时行业的数据看起来不错，所以汽车股大涨，后来证明这只是春节提前的因素影响，股价又回调。
我个人感觉汽车行业只要数据稍微好转立马会有大行情，低估值高关注度很容易转为高买入度。敏实的秦老板说了一句话：“主机厂现在都杀红了眼，敏实很乖，降价最快速和果断，虽然产业链上大家都不好过，但有相对竞争力的企业最后一定会活下来，除了敏实好像投资者也没什么其它可以选的，现在是买入股票的好时机。”
这台湾人就是善于营销忽悠，他还不停的怼收购德国铝饰条厂变成同行的福耀玻璃，但他的话确实也有些道理，汽车现在是个烂行业，但够大关注度高，瘸子里挑将军，一有点风吹草动，就像江铃汽车一样很快股价就翻倍，昨天长安汽车仅因为一条BBA合作的消息秒板。
最近几个月的社零数据里面，汽车的负增长非常刺眼，今年地产销售也在负增长，而汽车负增长了接近快一年，那GDP怎么才能达到6%呢？我觉得这个问题ZF会比我们更关心，也该到了发改委出政策的时候。
从4S终端调研了解的情况看，其实看车的人流量还是比较高的，但是真下手买的比例很低，好像沙发等可选消费也有这个问题，说明做为可选消费品目前缺的主要是信心。现在股市已经有了一些人气，房价似乎又开始抬头，土拍溢价明显。等房价股价涨上来，实体的经济数据有好转，那么汽车的销量一定会起来并且会弥补之前延迟消费的部分，毕竟从渗透率保有量的角度看中国离峰值还有5成的空间。
另外，在做注塑机和做机床的某著名企业集团的朋友告诉我，今年前两个月他们的订单下滑了25%，主要是下游的汽车行业需求下降，而3月份明显转暖，我想这个应该有领先意义。
去年到现在国家出台了很多的政策包括持续大规模减税，这一定会在实体经济上有反应，只不过是会滞后一点。现在流动性宽松已经处于右侧，比如地产企业的融资成本今年以来下降明显，市场在涨PE；二季度末或者三季度实体数据应该会好转，到时候就会开始涨EPS。
我觉得做投资，右侧交易确实很聪明也相当有效率，但对于反应迟钝及资金规模很大的人来说，在信息传播越来越快的环境下，适当左侧可能更显智慧。回想去年市场最悲观的时候，我老劝很多人不要过于迷信美帝崇拜川普而对中国彻底地悲观绝望，被不少人明里暗里的骂我5毛，现在似乎攻击我的人少了很多，可能也不需要我再打气了。
显然，极度悲观的人去年底到现在应该是不会配甚至重仓地产股的。我虽然一直满仓股票，地产股去年今年基本都选中了最好的票，但却没能逆向投资配成重仓，持有的地产股2个多月涨了80%却对基金净值贡献相对有限，这必须检讨。
