股市二次调整后继续上攻则后市可期

2019-03-2411:35:20 发表评论 52 views

本周市场继续表现强势,周三周五盘中都曾经出现调整但尾市又拉回,全周三大规模指数继续收出阳线。本轮行情,下跌趋势扭转后第一波的强势状态维持的时间之长也是罕见的。虽然很多迹象都显示出背离的状态,但市场却没有出现像样的调整。

这种市场状态,比较好的主观策略是采取无为而治的态度,保持高仓位,看好的个股不要放手,最后的结果大概率要比频繁短线进出好的多。反复地去猜指数乃至个股的阶段性高点,试图高抛低吸,是个难度极大的技术活,不适合大多数人。

2月25日大阳线之后这种震荡上攻的姿态,是我比较喜欢的模式,复合策略的投资组合在75%~80%风险暴露下,依然跑出了相对沪深300的超额收益,正在一点点缩小年内与指数的差距。

基于统计原理的量化策略,依靠优势胜率和同样优势的赔率获取长期超额收益,那么就需要分散化多次下注,才能确保策略表现向理论上的风险收益数据收敛。所以正规的量化策略一定要求持仓个股超过一定的数量,少则四五十只,多则上百只甚至两三百只,这种情况下策略的稳定性和容量都会比较好。

经常看到某些选出三五只个股的“量化”策略,收益率看起来很不错。但其实这种不应该被称为“量化”,因为它只是基于某种规则筛选出极少量的个股,只能反映某些现象的特质收益,无法反映大量个股的统计特性。在我看来,这可以称为“规则化”,但不能称为“量化”。

能够反映大量股票统计特性的量化策略,赢利模式跟赌场庄家大概是类似的,久赌必赢,长赌稳赢。它符合概率统计中的大数定律,跟很多投资鸡汤里面“久赌必输”的认知正好相反。

展望后市,周五晚上美股终于出现了调整,那么下周一应该低开顺势调整,清洗浮筹。但调整深度不宜过大,否则会影响全市场的心理状态。二次调整之后如果能继续上攻,会是一种比较健康的走势,后市依然可期。

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