强国之路必有牛市为伴

2019-03-2611:52:50 发表评论 60 views

此轮春季躁动行情为新一轮牛市起点的观点,已经开始引起包括世界级投行摩根史坦利在内的,越来越多的机构投资者共鸣,虽然各方短期内对市场走势的观点分歧依然很大,但这并不影响各路资金持续流向A股市场。除了明盛公司把A股在MSCI新兴市场指数的纳入因子从5%上调至20%以外,富时罗素等海外资金也在通过各种渠道来增加入市资金,近期笔者身边做抵押贷款的机构更是普遍业务量暴增,而融资者也基本都是奔着入股市而来的。

A股年初以来的涨幅相对海外市场更大更有力度,沪深300指数年初至3月22日最大涨幅达30%,创业板区间最大涨幅更是高达46%,估值也跟着上来了,在估值方面目前高了吗?截止3月22日,沪市1463家上市公司的平均市盈率15.6倍;深市2149家上市公司的平均市盈率26.33倍,主板18倍、创业板41倍,整体仍处于过去30年来的历史中位数以下水平,3000点附近的A股谈论估值高还为时尚早。显然,2019年在政策引导下市场正在孕育新一轮牛市,不管是什么牛,从指数走势来看市场已经明显有了牛市的味道。

虽然中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆一度表示,今年以来A股市场的上涨不是资金牛,也不是政策牛,而是基础制度改革包括注册制、资本回购注销等基础制度改革释放了红利带来的;今年股市既不会大起更不会大落,会平稳在3000点以上运行。但基础制度改革恰恰是资本市场最需要的,注册制也正是A股走向市场化的重要一步,在此基础上多年来一直头戴政策市帽子的A股市场也正式向市场化迈进,黄奇帆副理事长告诉大家本轮行情既不是资金牛、也不是政策牛,但没有说这才是真真正正的市场牛!

真正市场化的股票市场是可以让投资者分享国家经济增长红利的,就向美国股市一样,道琼斯指数长期趋势向上,一直以来牛长熊短;A股市场鸣锣开市以来整体走势严重背离我国经济的高速发展趋势,更没有让投资者分享到国内经济的高速增长,走势与美股形成鲜明对比,历来牛短熊长。但市场化后就不同了,这次的制度性改革对国内资本市场来说是根本性的,在中国经济继续保持高速增长的大背景下,A股市场将一改往日牛短熊长的先天性不足,真正迎来牛长熊短的新时期。

过去30年,投资股市的人不仅没有分享到经济的增长,大多数还是亏损的,被戏称为“韭菜”;而同一时期投资房地产市场的却获得了超额的收益,房地产作为经济的支柱型产业,在中国经济快速增长的关键时期起到了四两拨千斤的重要作用,也是让中国经济快速成为世界第二经济体的绝对中坚力量。事实证明房地产业的大发展可以把一个贫穷落后的经济弱国迅速提升为经济大国,但却没有一个世界强国是靠房地产来实现的;唯有金融强、技术强、军事强、经济强才是真正的世界强国。

中国正在由大国走向强国,而纵观近代崛起的世界强国和发达的经济体,不论是英国、美国,还是香港、新加坡,无一例外都有强大的资本市场为伴,在上海推出科创板并实施注册制即是资本市场走向市场化的重要一步,也是金融供给侧改革的重要一步,更是金融支持实体经济并推动技术创新实现技术强国的关键一步。40年来的经验告诉我们,改革的力量是强大的,相信A股指数也会像道琼斯指数一样长期走牛,并让投资者能够真正分享到科技创新和经济增长的红利。

周末期间,景晨半导体、江苏北人等科创板首批公司亮相,其速度之快效率之高就像是一针兴奋剂,直接打在了A股市场上。不论是科创板上市公司的影子股、科技股、同行业股、还是辅导工作占比高的券商股都将毫无悬念的再次迎来新一轮的热炒机会。

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