2019年券商板块股票还能买吗

2019-04-0923:20:22 发表评论 110 views

当牛市到来的时候,一定要买券商。因为券商的业绩直接和牛市形成共振,当牛一牛二阶段你不知道该如何下手的时候,券商就是你不二的选择。

券商同质化竞争比较激烈主要经营范围大体相同:主要包括股票佣金收入(融资融券),股票质押收入,证券承销业务和证券自营业务。

先来说一下2018上证2400点左右,券商这四块业务的情况,再比较2019年券商这四块业务的情况,有对比就会有伤害。大家自然会得出结论:

一、股票佣金收入(融资融券):

1、2018年:沪深二市成交量不断走低到2000-3000亿,同时因为券商行业的竞争,佣金下降到万2.5左右。融资业务也从万亿以上规模下降到5000亿左右,不断有人割肉出局。

2、2019年:沪深二市成交量不断走高创下进三年新高,成交金额过万亿成为常态,虽然佣金下降到万2.5万,但是交易量创历史新高。四个月不到的时间新开户超过600万左右,同时激活休眠账户1000万,散户跑步入场,交易量进一步活跃。融资业务也从5000亿恢复到9500左右,而且还有加速的迹象。券商的佣金收入(融资融券),肯定是成几何级增长。

二、股票质押收入

1、2018年:股票质押收入是券商新发展起来一个增长速度比较快的收入体系,尤其是14-15那波创业板行情之后,得到快速的发展。但是因为跃进式的发展,同时也带了来垃圾股,民营股质押过多,再加上18年的熊市,很多股票都在平仓线、爆他或者己经爆仓还不能强平的阶段,同时也有太多的质押价格过高,引发后继一系列纠纷,同时对券商业绩形成比较大的冲击,多券商计提损失过亿。

2、2019年:股市回暖,垃圾股和亏损股成为本次行情热点,上百只垃圾股有翻倍行情,同时各地地方政府也拿出7000亿左右的资来进行股权质押解救。如果2018年计提亏损,那么今年的行情,质押股票的券商就是母鸡变凤凰,盈利会有很大超预期可能。(寻找券商龙头的其中一点:质押业务亏损计提的较多的券商)

三、证券承销业务

1、2018年:2018年IPO共103家,IPO募集资金共1362.02亿元,首发企业审核通过率显著低于往年,相较于2017年IPO共438家的数据,猛降三百家左右,相对IPO高峰下降了75%。从每周三只到每周一只。上半年最大的热点是推出战略板,CDR回归。A股走熊被暂停。IPO减少,股权承销保荐收入大规模减少。

2、2019年:常规按照每周2-4家的审核节奏,2019年IPO上会企业数量大约在140家左右。叠加牛市证券市场融资变得更有吸引力,更多公司会选择发行股票,也会有更多人购买股票,新股发行速度会加快。推出科创板,我预估今年IPO数量应该在250-300只。同时科创板还有券商跟投2-5%的机制。IPO翻二倍,同时跟投也会获利不菲,券商的股权承销保荐收入自然随着增长。

四、券商自营业务:就是券商用自有资金投资股票

1、2018年:上证综指报2493.90点,全年下跌24.59%;深证成指报7239.79点,全年下跌34.42%;创业板指报1250.53点,全年下跌28.65%。参考指数券商的自营股票,只能说除一些特别牛逼的券商,绝大多数券商自营业务都是血亏的。

2、2019年4月9号:上证综指报3239.66点,上涨29.99%,深成指报10436.62点,上涨44%。参考指数券商自营平均算盈利也应该35%左右,券商目前自营业务规模应该是过万亿,所以自营收益应该是几千亿上下。同时自营业务正在超过佣金收入成为券商最重要的收入。寻找自营规模比较大,盈利比较多的也是寻找龙头的标准。

第一轮券商上涨:逻辑是源自于对券商业绩提升的预期,券商股价领涨第一轮行情。那么在第一轮上涨完成之后,券商的估值己经涨到高位,像是东方财富己经100PE。

第二轮券商上涨:逻辑是源自2019券商一季报的陆续发布,券商估值将重新回到较低的估值空间,重新获得大众的认可。券商大涨带动大盘上涨,大盘上涨吸引更多投资者,更多投资者加入股市,又增厚券商的收入。这是一套不断正向反馈的系统。券商在牛市跑赢大盘肯定没问题。

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