股市长线投资对于护城河类型的增长率研究

2018-09-1611:15:03 发表评论 303 views

一般而言,巴菲特在投资中,是极端重视其护城河的。主要的原因在于,涉及他的资金杠杆,资金规模,一般对他而言,只要有好的缓慢增速投资收益即可,投资股票基本等同于投资债券。

所谓的护城河和利润增速之间的关系,护城河的含义在于行业地位,产品竞争优势,技术实力,管理层经营能力,财务指标等等总和叠加优势。

这些叠加因素导致这张债券终究是坚如磐石的,亏钱的概率应该是极小的。

除了这些,相应的考虑,应该是国家的经济增速,市场消费增速等等。所以,某些时候,可以看到尽管某些这样的公司,尽管年均利润增速在10-20%之间,但是持续性极强,基本上就是每年必增的。

以15倍PE买入这些公司长期投资,收益率应该是非常可观的,强周期股除外。

比如美的集团这种,年均利润增速10-20%能在未来继续持续个10年以上,是没问题的,企业自身的护城河,企业自身的经营能力,行业地位,以及附属本国经济发展增速,如果全球化布局的话,增速还会继续新高,但美的的负债率过高,可能会有金融危机类似的风险。

重点理解护城河股的深意,利润增长的长期可持续性,就算是发达国家,年均经济发展应该是增长的,但发达的国家的小国不确定性因素较大,公司的经营市场如果是全球化均匀的,那是没问题的,还有就是中国或则美国的。

另外的深意,就是复利效应的叠加,复利慢不可怕,怕的是不可持续,复利牛逼之处在于,持续时间越长,收益率越大,适合大资金玩家长期投资。

但,小资金玩家,是不适合玩什么护城河的。除非是没有什么好的投资机会,有个过度,这个是可以的。

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