股票学习之彼得林奇的投资哲学

2019-04-2410:28:23 发表评论 178 views

读了彼得林奇的两本书,收获很少。不是书中没有营养,因为大多是我已知的逻辑。不过相对于巴菲特,彼得林奇更适合普通投资者去学习,因为巴菲特太过高远,而林奇跟我们一样面对市场。

把企业分成几种类型,低增长型、稳定增长、高速增长、周期型、困境反转、隐藏资产。这一点我之前没有清楚的想出来,可能我最多关注的是稳定增长型的,可是稳定意味着不会有惊喜。但是我们在给一类企业打上标签的时候不要忘了去批判自己的思维懒惰,毕竟事物永远在变化,对于每个投资标的都要具体问题具体分析。

彼得林奇在书中提了很多10倍股,对于一个回顾自己投资历史的人当然要把这些牛掰的时刻拿出来展示。但我认为10倍股可遇而不可求,我们只能确定的是我们买什么,什么估值之下买,但无法决定买后的收益,究竟是10倍还是5倍还是亏90%,这不是我们能够决定的。我们只能决定买,不能决定之后的企业的发展。

所以,对于那些10倍股,事后看很靓丽,而在买的时候没有这么大的预期。而彼得林奇的10倍股是在持有1400只股票中产生的,如果整个市场会有10倍股,他当然会分到一些。

林奇提到机构投资者的限制就是普通投资者的相对优势,普通投资者可以自由投资,可以考虑的更加长远,所以无论自己投资还是委托他人投资,都不要去做有损投资收益的事情,以长期收益最大化为长期目标。

小公司才有产生爆炸式增长的可能性,大公司不可能。也就是说想抓住短期暴涨的股票就要去小公司中找,3年10倍这种爆发力不会出现在千亿市值的企业中。所以,不要回避小公司,不要忽视小公司,当然也不能迷信小公司。小公司破产的概率一样很高。

他提到,股票投资也可以看成是一种赌博,这一点我也认同。纯粹的赌博,赌场已经设定好了概率,长期玩下去,玩家必输。而对于股票市场,投资者可以自主选择概率,低估和高估,热点和冷门、资产与负债、增长与萎缩,等等。有很多因素能够影响概率,投资者只要努力做好投研工作,努力提高自己的概率,长期下来就能赚钱。

同时也必须明确,概率只意味着可能性,不代表必然。所以,即使做了大概率会赚的投资,最终亏了钱也很正常。所以安全边际很重要。

人们在回顾过往的时候,自然而然的会整理出很多因果关系,而投资要寻找的是模糊的正确,越确定的因果关系越不具有普适性。

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