一位普通工薪族的炒股故事

2019-04-2515:08:42 发表评论 98 views

我是一个普通的工薪族,从2007年入市至今学到了很多关于价值投资的知识,并且能够按照价值投资的理念坚定地持有优秀公司的股权,真正做到了一个优秀公司的股权收藏者。

我第一次踏进券商营业部是在2000年左右,具体时间我记不清了,只记得营业部里人很多、很嘈杂。当时我是想去问问怎么炒股,但那里的业务员对我不太热情,可能是业务不熟悉,也可能是太忙了,感觉他是在敷衍我几句。我也没问出个所以然,觉得无趣就走开了。那是我第一次与股市接触,然而擦肩而过了。

第二次是在2007年年初去的,阴历年狗年年底,我开户的日期是2007年2月12日。促使我去开户的原因主要是当时股市的大幅上涨带来的赚钱效应。我曾记得当年在一次饭局中,有一个五六十岁的朋友在场,跟他聊天的时候,他说自己除了经营一个个体之外还炒股。我好奇地向他询问,炒股到底是怎么回事。因为当时我对股票完全是一窍不通,记得他当时很形象地给我举了个例子:比如有一个电厂,需要扩大规模,想要另外再建一个电厂,但自己没有那么多钱,于是就通过发行股票来筹措资金,投资者花钱入股买的就是股票。虽然当时我听的也是一头雾水,但现在回想起来,他讲的还是很准确的,应该不是一般的股民。当时他还提到了茅台,记得他说茅台一路上涨,涨到60元不敢买,后来涨到了90元就更不敢买了(后来我查了一下,从2006年6月开始,茅台有一波主升浪,从40元一直涨到2008年1月份的230元,期间2007年2月份我开户时最高到105.97元)。这是我第一次听到有人提到茅台股票,给我留下了深刻的印象。

现在回想我两次去营业部的经历,时间都是股市经过一段时间的上涨,赚钱效应明显增强的时候,当时的我正是典型的因为股市上涨而跑步入场的韭菜型选手,这与目前的市场氛围何其相似呀!

2007年2月12日开户后,一直到2月26号(那天是阴历猪年的正月初九,春节后的第一个交易日)我开始买入了第一支股票—中国银行,后来就陆陆续续买入首钢股份、中国联通、中国石化、上海机场、云南白药、万科、燕京啤酒、生益科技、上港、五粮液等等一大堆股票,每只都是一二百股那样,仓位也逐渐越来越多。幸运的是,2008年4月份我因为要投资一套房产,所以在4月24号把所有的股票都清了。从而躲过了上证从6124点到1664点的大跌。我当时清仓的时候,正是上证从6124点跌到一半儿的时候,所以没有亏钱还有部分盈利。房子的首付凑齐后,我又从2008年5月23日开始用工资性收入继续买股票,基本上是每个月定投一次,从五粮液、上海机场、招商银行等一点一点地加仓,只买不卖。

2008年12月24日,这是一个重要的日子,我买了100股茅台,买入价是110.99元(不复权,如果复权目前成本应该是负数了),从此,定投茅台就成了我每个月发工资后的一个固定动作。但是因为茅台当时的股价是100多元,我每个月能拿出来用于投资的闲钱不够买一手茅台,所以我就采用先卖掉几十股茅台,加上投入的工资,然后再买100股茅台的方式。虽然这样手续费挺贵,但当时只有用这种方法,我才能够确定地买到茅台。从此我的茅台只买不卖一直持续到今天。我买茅台不择时、不看大盘、不看行情,准备好足够的资金就直接用单位的固定电话买入,当时电话里报的是什么价格,我就在那个价格的基础上,再加一角、两角的报价,以能够买的到为第一要务。这中间有一个小插曲,就是突然有一次,我发现不能卖几十股茅台了,交易系统不支持,如果券商软件不支持卖少于100股的茅台,就直接影响了我每月的定投模式了。

我随后就拨打了客服电话,客服小姐给我解释了半天,最终让我问的无话可说了,因为打电话前我认真搜集了各种文件法规,确定他们是对文件的理解错误(篇幅有限,不详解释了),客服小姐后来跟我说,把我的问题反映上去让我等回复,过了一两天后,我接到了中投证券总部技术部门的电话,我把我的情况及理由再次向他们反映。后来过了几天,交易软件又恢复了可以卖少于100股的股票,我又可以按照我的模式继续买入茅台了。最近两年好像又不允许卖少于一手的股份数了,因为我现在也不需要再那样操作,所以也懒得再跟券商去理论。

在2015年8月,我闺女满18周岁了,并且高考成绩也不错,作为生日礼物我给她开了个股票账户,并送给她100股茅台。当时是200多元一股买的,经过这几年的现金分红,成本已经降到了188元。这之后,每年得到的压岁钱她都会交给我一部分,我都给她买成股票存在她的账户里,她也乐于这样,我也把这当成培养她投资意识的一个方式,同时在她将来结婚时也会交给她一笔不菲的资产。

可能会有朋友问我,你在十几年前为什么就这么坚定地看好茅台,并持续买入至今呢?我想这主要有三个人对我的影响较大:

第一个是林园,大概在2007年左右央视对他采访,当记者问他对茅台股价后市的看法,他一脸茫然地回答“不知道”,接着记者又问他为什么看好茅台,他这时眼光一亮,神采飞扬的说:“毛利率高呀,90%多,这就是个赚钱的机器嘛”。“赚钱机器”,这是我第一次听到这个词,林园用这个非常浅显的比喻,却深刻地揭示了茅台这个公司的根本逻辑。

第二个对我影响极大的是张昕帆,现在是中信建投经纪管理总部总经理,在2007年他在央视财经频道做过一个系列讲座《理财教室》,我几乎每期不落的全部看了,从他的讲座里我系统地接受了纯正的价值投资理念,知道了股神巴菲特,张昕帆用深入浅出、通俗易懂的语言对价值投资做了比较全面地阐述,他的讲座对我影响深远,从此我走上了价值投资的道路,并一直实践到现在。庆幸的那是我刚一入市就接受了他的思想,没有走上技术分析之路,以至于目前我对技术分析一窍不通。

第三个对我影响较大的是董宝珍,五、六年前当茅台遭遇塑化剂风波,国家强力反腐、打击公务消费,导致茅台的股价大幅下跌时,宝珍兄在逆境中的种种坚持,以及对茅台的实地调研得来的一手珍贵资料,都给了我很强的信心。虽然后来宝珍兄因输掉茅台市值的赌局而甘心去“裸奔”,也没有动摇我持股的信心,反而随着茅台股价的一路下跌,持续地进行买入。其实除了宝珍兄当时给了我很大的信心之外,当时我也有自己的简单逻辑,我觉得以前茅台是供不应求的,那么即使公务消费、腐败消费被压制,那无非是供不应求指数降低而已,假设以前供不应求的指数为100,那么除去公务消费、腐败送礼那部分,供不应求指数有可能会降为50或者30,虽然缺口小了,但仍属于供不应求的状态,对于一个供不应求的公司,又有什么理由可担心呢?所以那段时间我仍然是坚定地定投茅台,越跌越买,记得从200多一直买到了100多元(当时的股价,没有复权)。董宝珍后来在2017年随着茅台的估值修复而一战成名,而我的茅台也迎来了市值的大幅攀升。

其实回想起来,我前些年对股市的认知水平与现在相比还是有很大差距的,我当时凭最简单的逻辑,就是看一看历史现金分红情况(财务报表里现金分红是最真实的,永远不可能造假)、毛利率高不高,产品是否好卖,护城河深不深,主营业务是否突出,公司是不是轻资产,产品能否在日常生活中见得到等等,并没有深入的去研究每个公司对财务报告,至于招股说明书就从来没有看过,我仅凭着最为简单粗浅的判断,茅台就成了我最喜爱的公司。

但我并不是一个集中投资者,我喜欢相对分散,因为我知道人的认知是有盲区的,为了避免出现小概率的踩雷情况,我在买茅台的同时也买了很多其他的公司,这些年我先后买过五粮液、上海机场、中集B和万科B(这两个B股后来都转H股,估值上升后我卖掉了)、H股的招行和建行、中信证券、盐湖钾肥等等。盐湖钾肥现在叫盐湖股份,以前凭着察尔汗盐湖得天独厚的氯化钾资源优势,成为一个绩优白马股,后来却因为大股东的乱作为,搞什么乱七八糟的吸收、整体上市,弄什么盐湖资源综合开发利用,什么镁金属一体化项目,活生生地把一个优秀的上市公司给毁掉了(诸位可以看看盐湖股份的年K线)。所以我现在对茅台唯一的担心就是,大股东茅台集团会不会在哪一天头脑发热,也来个整体上市,把集团的金融、地产、红酒、酒店等资产都装入上市公司,那样就会降低茅台的资产质量,毁掉一个优秀的公司。

这些年来,随着投资理念的不断升华,对公司的认知提高以及公司基本面的变化,我也多次对手中的股票进行调整,截至目前,我共持有16只股票,除了茅台,还有腾讯、中国平安、五粮液、万华化学、平安银行,以及七八只小仓位股票,如北新建材、亨通光电,金禾实业、巨星科技、中国巨石,还有一个“明星股“康得新”(这是2018年的一个大雷),这些小仓位的股票,我是以一种试水的想法买入的,主要是因为我在2017年先后加入了一些股票交流微信群,受群里一些人的影响,也想试一试成长股的感觉,也算是一种“风投”的思维,幻想着其中能有快速增长的十倍股。这些股票在2017年业绩都很好,正是因为2017年业绩太好了,所以在高增长的基础上,2018年业绩不就可能再保持同样的增长速度,再加上2018年整体市场环境不好,导致股价大幅下挫,反倒不如茅台的股价稳定。

截至目前,我的持仓比例分别为:

茅台(42.86%),无需过多解释,市场上有两类股票,一类是茅台,另一类是非茅台。

腾讯(13.46%),从其成长历程来看,这是一个进化力惊人的公司,是一个让我想起来就心潮澎湃的伟大公司,微信就是它最强大的护城河,只要你我还在使用微信,就期待马化腾、张小龙给我们带来更多的奇迹吧。

中国平安(10.04%),保险业务员也许不受人的欢迎,但保险公司绝对是一门非常非常棒的生意,如果未来中国有一个公司成为伯克希尔哈撒韦,中国平安是不二人选。巴菲特今年已经89岁仍然工作在一线,马明哲今年才64岁,年轻得很。

五粮液(9.94%),白酒上市公司的龙头,曾经的白酒老大,目前管理层正在改变以前的战略错误,削减杂乱品牌,突出普五形象,未来增长可期。对了,为什么我说五粮液是白酒的龙头而不是茅台,因为我觉得茅台已经不属于白酒企业,它更像奢侈品、收藏品制造企业。

万华化学(2.41%),历史上的“三好学生”,去年良心收购大股东资产解决同业竞争问题,习大大亲临考察为其背书,管理层优秀,中国企业的骄傲,化工界的华为,被市场认为是周期股,估值很低。

平安银行(3.73%),历史上的大牛股,人们记忆深刻的“深发展”,近年来因为银行股整体增长缓慢,而被低估。但其背靠平安集团,可以充分利用平安集团各项业务的整体协作效应,管理层进取心强烈。

张裕B、古井B、招港B(合计3.6%)。这三个是B股中的优秀公司,对比其各自的A股折价率很高,估值很诱人。我曾经做过一项统计,截取同一时间段,用复权价计算,同一个公司B股股价的增长率比A股要高出一倍左右。

下面是我最近两年试水买入的一些成长股(合计13.96%),我不打算长期持有,今后根据具体情况的变化可能会随时卖掉换股。

北新建材(2.79%),世界上最大的石膏板企业,基本垄断了全国大电厂的脱硫石膏资源,3月7日被全球顶级权威评级机构穆迪评为A3级,这是一个我拿着很放心的公司。

亨通光电(2.53%),公司进取心强烈,崔根良为优秀的民营企业家,公司除了主营业务光纤光缆外,近年来围绕5G布局多个项目,科大亨芯、硅光模块、量子通信、大赫兹、海缆等等,我其实都搞不懂,小仓位试试,看看这些概念能否会转化为实实在在的业绩。

金禾实业(2.38%),甜味剂的龙头企业,正在由基础化工转型为精细化工,市场按化学周期股给予其定价,估值不高。杨氏父子稳健经营比较靠谱,最近偶然发现该公司开发了一款2C产品爱乐甜。

巨星科技(1.89%),手工具的龙头企业,公司智能产品业务稳健发展,海曼兄弟帮我看了看财务数据,还算个靠谱的企业。

中国巨石(1.48%),玻纤行业的龙头企业,没有仔细研究过,我自己也不懂这些东西,海曼兄弟和小产兄弟深入研究过,相信其研究结论。

ST康得新(1.58%),曾经的明星大白马,如今却沦落为破鼓万人捶,虽然自己踩了一脚雷,但还是觉得公司的主营业务还在,老钟是嘴巴没把门,步子太大扯着蛋了,耐心持股观察等待事件明朗。

翰宇药业(1.31%),医药股,自知没有能力读懂,但董事长致股东的信充满了豪言壮语、激情四射,也算个特色,暂时持有一段时间。

作为一个普通的工薪族,十多年来能在股市里取得不错的成绩,主要是刚进股市就接受了价值投资的理念,并能深刻理解一路坚持至今,对于技术分析的一窍不通也更使我排除股价涨跌的干扰,专注于公司的基本面。这么多年来,我没有特殊情况(比如买房等),只要我有闲钱就扔进股市,形成了只买不卖,不择时、不判断走势行情、满仓穿越牛熊的投资风格,当然所持有的应该是我可以用最简单、最清晰的逻辑就能够挑选出来的最优秀的公司。

我总结出如下投资要点心得与朋友们分享:

一、确定性第一,这个确定性,首先要确定这个公司在未来十年,甚至几十年仍可以处于强势地位,例如我国优秀的白酒公司。

二、买股票就是买公司的股权,是买“股“而不是买“票”,不是在买炒作的筹码,而是买公司的一部分,不要想在二级市场上赚股价波动的差价,只希望做股东让管理层把公司做得越来越大,业绩越来越高。我很忌讳“炒股”一词,我从来都说自己是一个投资者,是股东而非股民。

三、买入的公司护城河要宽,主营业务要突出,要有垄断性、要有提价权,最好是傻瓜都能经营得很好的公司。

四、你要关注的不是股价而公司业绩。打开自己的股票账户,主要关注的是股权的数量是不是越来越多,至于股价和市值,最好把它看成股权的附属品,借用唐朝的比喻,也可以说股价就是一个可有可无的影子。如果你真的这样想了,你股票账户的市值就会逐渐给你带来惊喜,比如截止今天(3月18日),我的账户市值创出了历史新高。

五、在选择公司时估值很重要,这样才能在市场先生发疯导致股价大幅度下跌的时候保持情绪淡定,要知道当优秀公司跌到10倍以下市盈率,即使业绩增长放缓了,也是一笔不错的投资。所以TTM市盈率最好不要超过二、三十倍,如遇到优秀公司“黑天鹅”事件导致股价“假摔”,那就是最好的买入机会。

六,在定投优秀公司模式中也可以不考虑估值,到了定投时间便果断买入。

七、要有良好的情绪控制力,要能承受股价下跌,在股价下跌的过程中应该是买入而不是卖出,市值严重缩水时,打开账户一看,我的股权数量并没有减少,我的公司仍然每天都在正常经营,管理层仍然兢兢业业地在给我赚取利润,这又有什么可担心的呢?

八、企业是一个以盈利为目的的组织,赚钱逐利就是企业的基因,持有优秀公司的股票就相当于你和别人按比例拥有这家公司,企业的这个基因是房产、黄金、债券等其他投资品所不具备的。而管理层,无论是马化腾、马明哲多么优秀,从道理上来说,他们就是我的打工仔,而我要关注的是他们每天为我赚取多少利润。

九、不要与以市值的大小作为买入一家公司的依据,在我眼里没有小盘成长股和大盘蓝筹股之分,我认为只要企业还能进一步壮大,利润还能较快增长,都是我心中的成长股。马云在2017年不是说了吗,“现在的阿里巴巴仍然是个婴儿,我们的目标是在2036年成为世界第五大经济体。”而以盘子大小作为买入的理由,多半是一种投机炒作思维。

十、我理解复利就等同于满仓,要想达到复利产生的惊人效果,前提一定是满仓穿越牛熊,你投入的越多回报就越大,这是一个最基本的算术问题。所谓的因仓位管理、控制回撤而卖掉股票的行为,往往最终会演变成为追高买入或者丧失优秀公司的股权,知名投资人但斌先生在茅台上就犯过如此的错误。

上面的理念是我经过十余年的大量的阅读、钻研、学习、思考和实践归纳出来的,这些内容并不是多么新奇的东西,大家从各种渠道也都能看到,看似简单的理念,但真正进入你的大脑并形成一种根深蒂固的思维方式,却又不是一件简单的事情,它需要长时间的努力学习,不断提高认知水平才能够达到。

这些年来,经常有一些朋友向我咨询有关投资问题,其实我知道多数人就是想得到一个股票代码而已,他们最想见到的是你告诉他一只股票,然后股价第二天就开始上涨,这明显违背我的投资理念,并且我有没有能力判断股价短期的走势如何,告诉他一个股票代码后,有很大概率股价会一路下跌的,他们承受不住股价的下跌,我更承受不住被埋怨的责任。所以我可以告诉他我目前的持仓情况,而不能告诉他现在你可以买什么。

我的投资模式其实并不复杂,但是市场中却很少有人能够真正深刻懂得这些道理,至于最终能实实在在这样做的人更是廖若晨星,我并不否认有一些精通于技术面,通过炒股博取股价差取得很好收益的人,只是我没有选择那条路径,我也没有那个能力。我会沿着我的投资理念一路坚定地走下去,因为我觉得我现在仍然非常年轻。

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