A股与重仓股估值合理略偏高

2019-04-2607:24:13 发表评论 48 views

在一片欢呼声中,上证指数终于抵达4000点,无疑现在是我们的A股进入21世纪后的第三次大牛市!这一波牛市如果以2018年末的2440点为起点,目前已经上涨了64%,不可谓不波澜壮阔。

还记得2018年股市被贸易战和去杠杆打的七零八落,那一年我从3100点一直买到2440点,最后加了40%的杠杆,当时整体A股的加权PE只有11倍,上证50只有9.5倍,而我的重仓股格力电器跌到只有2000亿市值,市盈率只有不到8倍,五粮液跌到1800亿市值,动态PE只有13倍,中国平安也跌到只有1倍PEV。

令人没想到的是,从2019年初就开始了新一轮牛市;这一轮牛市的逻辑也已经非常清晰,19年4月份的减税,叠加中美贸易战在上半年结束,中国经济在19年中正式反转,在基本面的配合下,A股一路高歌猛进到现在的点位。

牛市至此,我的净资产也从18年翻了2.5倍,远超最初的预期;牛市里能拿走的钱才是自己的,否则都是纸面富贵,网上已经有很多大V高喊撤退了,我们不妨来检视一下目前的估值水平:

A股目前加权PE已经到达16.5倍,处于历史中上位置,对比道琼斯指数的20倍还算不上贵,但也不便宜了;

格力电器19年净利润310亿,预计20年350亿,目前股价98元,市值近6000亿,动态PE17倍;已经到达15-20倍的合理区间,略高估;

五粮液19年净利润170亿,预计20年210亿,目前股价150元,市值6000亿,动态PE28.5倍;合理偏高;

中国平安19年内含价值66元,预计20年78元,目前股价115元,1.47倍动态PEV。合理偏高;

贵州茅台19年净利润450亿,预计20年560亿,当前股价1400元,市值1.75万亿,动态PE31.4倍,合理偏高;

整体A股以及重仓股都已经到达合理偏高的位置,但我觉得还没到明显高估的时刻,所以此刻全面撤退我认为为时尚早,不过也要采取一定的应对策略了。

我在3500点已经清掉了场外基金的份额,现在要把场内杠杆全部去掉,另外还要把一部分仓位换成公用事业、电力、银行等低估值、抗风险能力强的股票了,这样即使转入熊市也不会发生重大亏损,而如果牛市能够持续,也能继续享受最后一段主升浪。叮铃叮铃叮铃叮铃,什么?原来是在做梦,该起床搬砖去了。

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