2019年巴菲特股东大会重要内容解读

2019-05-0509:34:33 发表评论 153 views

每年五月的第一个周六,都是全球投资者朝圣的日子,而地点就是美国的一个村里小城奥马哈,如果按咱们这的标准,说他是一个村可能也不过分,这一共就39万人口,甚至还没有北京望京地区的人口多。之所以这里出名,就是因为他是股神巴菲特的道场,每年这里会涌入全世界最著名的投资者,只为跟股神见个面,聊聊天。但前提是你得有门票,你得成为伯克希尔哈撒韦的股东,而这个A类股票价格是327700美元一股,差不多合214万元人民币,好在美国买股票的最小单位不是一手,否则最低2亿元,恐怕即便是专业投资者,也未必买的起这个门票。

舞台中央就坐着两个老头,95岁的查理芒格,和89岁的沃伦巴菲特,他们精力充沛的回答了大家50多个问题,但重要的内容,就只有以下的10条。

首先,先交代了一下伯克希尔的业绩,巴菲特说今年还不错一季度总盈利216亿美元,而去年的同期,和去年的全年都是亏损的。股神解释了,说之所以最近一段业绩表现不佳,是因为会计上,要求他把未实现的投资损失录入进了财报,也就是说浮亏也要算作业绩,这让公司利润出现了狂野而反复无常的波动,但其实这种波动毫无意义,因为他投资的公司都非常好的经营着。甚至他的业绩还被低估了,因为他是卡夫亨氏的第一大股东,但卡夫亨氏还没有给他提供业绩报表。

其次,一个中国男孩提问,年龄跟投资有什么关系,越老是不是越能理解人性?巴菲特肯定了这种说法,随着阅历的增加,对于人性的行为肯定有了更加敏锐的观察,要比年轻的时候好很多。

第三,还有孩子提问,投资的乐趣是什么,巴菲特说当你从他们身上赚钱的时候,他们总是更有趣的,开心和财富不成正比,你有50万股票不开心,那么你有1个亿股票也同样不会开心。芒格补充说有一次投资,最后涨了30倍,但他在涨到5倍的时候就卖出了,这是他这一生,做出最愚蠢的决定。

第四,巴菲特重新强调不做杠杆,他认为举债投资并不有效。他和芒格看过很多,有超高智商的人因为加杠杆最后把生意给搞砸了。他和芒格认为,自己并不聪明,所以做不好这个事。

第五,关于中国,巴菲特说中国是个大市场,伯克希尔已经开始在中国进行投资,但是还不够多,未来15年还会继续布局中国市场。

第六,巴菲特还是没有回答接班人的问题,他只是风趣的说,没有安排投资经理上台回答问题,是因为他们长得太好看了,让他们上台就把自己和芒格给比下去了。

第七,至于为什么投资亚马逊,巴菲特说并不一定是市盈率低就是价值投资,是综合考虑买入股票的各项指标,例如是否是投资者理解的业务、未来的发展潜力、现有的营收、市场份额、有形资产、现金持有、市场竞争等。芒格拆台,说巴菲特有些后悔了,没能抓住互联网的浪潮。甚至没能识别谷歌这只大牛股,他已经深表遗憾。

第八,有人质疑巴菲特,为什么让别人买指数基金,而他自己不买?股神说如果有机会,他也可能试图配置多一些的指数基金,至于现在,他们存放更多的现金,是为了让整个组合更加灵活。这是为了不错过绝好的投资机会。未来两年一定会有很好地机会出现,但他不确定,这些机会具体什么时间出现,所以就必须留有足够的钱。我解释下,你可以把现金看成是一个买入期权。

第九,业绩为什么没跑过市场?巴菲特强调了一下,自己的业务规模太大了。所以跑过500指数已经是难上加难。而他也很坦诚,伯克希尔股价以后也很难跑赢500指数,因为他还要面临税收。

第十,关于能力圈,巴菲特说,你能够扩充能力圈,当然是好事情,他们也正在试图多了解一些,以前不知道的事情。但是这种事不可强求。要知己知彼,敢于承认自己的无知,这很重要。

当然,巴菲特还回答了很多关于他旗下公司,业绩变动的问题,这个都与我们太过于遥远,我就不给大家转述了。这里要重点说下巴菲特回答了一个关于在中国股市选股的问题,他透露,自己在中国股市的选股标准只有2条,那就是净资产收益率不低于20%,而且能稳定增长的企业才能进入其研究范畴。我赶紧给大家翻了一下,A股3500家公司仅10家公司,能够连续保持10年ROE大于20%,分别是贵州茅台,格力电器,海天味业,恒瑞医药,信立泰,海康威视,华东医药,还有洋河股份,伊利股份,承德露露。那么您觉得,这10家公司,最后谁会真的入股神的法眼呢?我觉得贵州茅台应该没争议,其他几家,股神应该也在纠结。

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