炒股杂谈之不同领域之间的关联性

2019-05-1703:08:21 发表评论 94 views

大家都知道我现在持有银行、白酒、白色家电、保险、酱油、中证500、沪深300、部分可转债。其中白酒行业持有个股最多,茅台、五粮液、洋河股份、口子窖4个个股。简直了,我真爱白酒,一杯敬朝阳,一杯敬月光。

我持有的这些行业都是弱周期,不管毛衣战怎么打,买房结婚做生意,贷款还是贷,婚庆请客宴会,白酒还是一杯一杯的干,酷暑寂寞难耐,空调咱该买还得买,人生风雨无常,重疾意外险能买就买上,炒菜饺子干拌面,酱油倒上倒上。

我一毕业就来北京了,后来横跨了好几行业,略懂金融经济,略懂互联网、略懂知识产权、略懂信息安全,我大学专业是微电子,也就是集成电路,就是研究芯片的,这东西,说实话,比较难,再加上平时会参加聆听一些牛人演讲,跟一些前辈交流学习,所以对经济、互联网、投资、芯片、知识产权略知一二。

所以一说毛衣战是从中兴打起,因为中兴与芯片有关,我就知道被人家遏住了命运的喉咙了,咱搞不了这个,咱只能搞些边缘技术,信息革命的几个核心:硬件就是芯片,软件是操作系统,到目前咱国家都不行,PC领域做得最好的代表企业是英特尔、微软,都是美国的。

移动互联网的硬件核心是手机芯片,哪家企业做的最好,高通,高通的芯片是按你卖多少手机收费的,你每卖一个手机就收一个芯片的钱,没办法,人家有这技术,你没有,这就是我上篇文章说的,商业模式上,你做到了别人没有的,你就牛了,这就是价值。

前两年中国判高通在咱国家垄断,记得是要交40多亿美元罚款,应该是咱国家开出的最高价的反垄断罚款了,第二天高盛把钱就打过来了。没啥说的,人家在咱这里早都赚了超过这个价很多了,也知道自己在垄断,要钱,给你,但是人家有说这话的能力和底气,这点不服不行。

移动互联网的2大操作系统,一个是安卓,是谷歌的,另一家苹果自成一体,比较封闭,PC操作系统和手机操作系统都是自家的,也全是美国的企业。

注意我前面说的这个,都是底层核心技术,一个是硬件实力,一个是软件实力,这就是信息时代美国在全球是最厉害的主要原因之一,其他比如社交、电商、搜索,这些都是应用层,不是底层,中美都有,美国代表企业Fackbook、Amazon、Google,中国是腾讯、阿里巴巴、百度。

这几年我们在底层技术上也做了很多,比如阿里整了一个平头哥,是半导体芯片企业,华为也在做芯片,麒麟芯片,小米也在做,这些年都挺不错了,尤其是华为的芯片,已经跟别人差距在不断缩小了,之前说咱不行,没关系,关键是咱爱学习,学习力是一种重要的能力。

行了,不说这个,说经济了,我这号不光是说投资,股市,还有宏观经济,有时还有哲学,物理学,数学,甚至互联网,知识产权等,尺度比较大,范围比较广,但是你看底层都有联系,我也经常说一句话,你的尺度决定了你能看到多大的世界。

不要只以为巴菲特是一名投资家,其实巴菲特是一名非常厉害的企业家,雇佣了好多职业经济人管理自己投资的企业。

还有查理芒格,人称移动的图书馆,知识很丰富,这些人都是多个领域的顶级人才,只是在投资上做的很突出,把自己其他的才能给掩盖掉了,大家忽略了而已,其实他们的其他知识和能力为他们的投资帮助了很多很多。

回来说经济:

A股这些年主要由2个行业带动,一个是房地产,一个是互联网。从2007年到2017年创造了中国房地产的黄金10年,从1999年到2009年是中国PC互联网的扩张时代,从2010年到2019年是移动互联网的崛起时代,房地产的10年发展和互联网的20年繁荣带动了其他很多行业。

同时这两个行业产生的富豪也是排名中国前五,2019年5月14日,新财富500富人榜揭晓,前5名富人及其名次跟去年榜单没有丝毫变化,马化腾、马云继续垄断前2名,许家印、王健林、杨惠妍继续持守第3~5名的位置。代表企业大家都知道,腾讯、阿里巴巴、恒大、万达、碧桂园,前2个是互联网,后3个是房地产。

2009年的4万亿刺激,主要投资到了房地产上,,投资到实体业的并不多,剩下的都在影子银行空转,尤其是2015年以后,原因很简单,实体业投资回报少,银行不愿意贷给实体业。但是国家是有规定的,笨想一下资金不能全流向房地产,实体经济是国民经济的支柱。

那怎么办,于是乎,影子银行上场发挥了大大的作用。那么什么是影子银行。百度百科的解释是:影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。

简单说影子银行就是信用中介,本来银行直接把钱贷款给你,现在银行因为种种原因不能贷款给你,通过影子银行这个中介倒一下,就可以了,影子银行主要功能就是规避监管。专业上叫把银行的表内转到表外,这样就规避了监管。

由于受国内金融体制和环境的制约,中国影子银行主要依附于银行而存在,成为银行的影子。2015年以来,随着实体经济回报率的下降,很多影子银行资金流向了地方融资平台和房地产,或滞留在金融体系内通过加杠杆、期限错配、信用下沉进行套利,形成了“同业存单——同业理财——委外投资”套利链条。

庞大的影子银行体系在金融抑制与监管约束的环境下为追逐更高的收益不断进行业务创新,与依附于银行体系的其他金融机构共同进行监管套利。因此,中国的影子银行业务实质是类贷款业务,与美国高度证券化、衍生化的业务模式不同,中国的影子银行没有形成各机构与业务间完整的信用链,而只是作为银行行的影子,与传统银行形成互补关系。

2008年11月,国内启动“四万亿财政刺激计划”。为配合这一计划,人民银行于2008年12月连续两次下调存款准备金率,将大型存款类金融机构存准率由17%调整为15.5%,中小型存款类金融机构存准率由16%下调为14%,广义货币供应量同比增速从2008年12月14.8%一路跃升至2009年11月的29.74%。在宽松的货币政策下,影子银行规模由2008年的5.71万亿元跃升至2010年底的15.45万亿元。此后货币供应量增速虽然下降,但每年始终维持在12%以上,充足的流动性为影子银行年均30%以上的增速奠定了基础。

2010年——2016年M2增速始终在12%以上,而同期GDP增速由10.6%持续下降至6.7%,这意味着货币始终处于超发状态,宽松的流动性未有效传导至实体经济领域。同期CPI增速除2010年为4.03%外,2011年到2016年依次为2.03%、-2.66%、0、-0.58%、-0.59%、0.59%,显然宽松的流动性也未能推升物价水平。在此期间,影子银行的规模由2010年15万亿增长到2016年的96万亿元,年均复合增长率接近30%,可以肯定的是,影子银行吸收了相当一部分流动性。

随着2014年底开启的新一轮货币宽松政策,一部分资金通过影子银行进入房地产、基建、“两高一剩”行业领域,为相关企业提供滚动融资,维持债务循环,推高了企业杠杆率,导致资金淤积在债务环节,降低了货币流通速度。也有相当比例的资金通过影子银行股市、债市、楼市等领域,推高了相应资产的价格,造成资产泡沫。随着实体经济回报率下降,资产回报率降低,开始出现资金滞留在影子银行体系内空转的现象。

从2017年开始金融监管被提升到了很高的高度,中央经济工作会议指出,要防止发生系统性金融风险,还有坚决房住不炒,GDP增速也从8个点逐渐降到现在的6个多点,经济从高速增长转变为中速增长。你了解影子银行了没,说完了宏观,说下微观:昨天上证指数涨1.91%,深证指数涨2.44%,创业板指涨2.28%。白酒板块领涨。

白酒是A股不多的价值投资的行业标,但是千万可不敢一头扎进一个行业,还是要分散资金,防止发生边缘性不可预测的风险。

这两天有个消息,就是迈瑞医疗的董秘看不起100股小股东的事情,一般我不太评论这种话题,但是今天说一下,因为她居然说:有些人就买了100股,不知道是何居心。

或许在该董秘眼里,对100股的小散看不上眼,只有机构投资者才能让她敬畏。真是的,村长前几天刚讲了4个敬畏,为了配得上村长这4个敬畏,我一顿饭都多吃了4个鸡蛋。请问该董秘是否做到了敬畏投资者。

董秘是一个挺重要的角色,上对监管层,下对投资者,要是村长去了,她绝对不敢说:你个村长来干嘛,不知是何居心。

在A股市场投资者持股市值比例中,100股小散户并不少见,100股茅台就是小10万块呢,就是五粮液和洋河股份,100股也1万多,对普通投资者来说,这不算小钱。10万块在小县城就是一套首付,1万块就是一个普通投资者一个月甚至几个月的工资。就说100股怎么了,100股怎么了,啊。

要敬畏,敬畏普通小投资者。就写到这儿了,主要是让大家注意不同领域之间有没有关联性,我一直说:万物都有其底层规律,只是我们还没有找到。

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