放弃全盘牛市思维才是成熟的投资者

2019-05-2910:29:09 发表评论 159 views

随着互联网的普及和信息传输的速度越来越快,投资者的数量逐年增长,而且增速还有不断加快的趋势。根据有关官方数据的统计,我国当前证券账户开户总数约为1.4亿,而我国的总人口约为14亿人,这意味着大概有10%的人都成为了二级市场的参与者。在竞争如此激烈的市场,想要依靠投资持续赚钱,这并非易事。2018年的大股灾,数万家私募基金被迫清盘,折戟成沙。资本市场是没有硝烟的战场,杀敌于无形之中,“樯橹灰飞烟灭”的景象几乎年年都在上演。

对于很多刚刚入市投资的朋友来说,他们最喜欢谈的就是牛市了,以为牛市来了,就万事大吉,赚钱自然就很容易也很快。距离大家比较近的牛市是2014-2015年的大牛市,这次大牛市来得非常快,刚开始大家都兴高采烈,不过牛市的结局让人太难以忘怀,千股跌停频繁上演,很多中产”一夜回到解放前”。距离大家比较远的一次牛市是2005-2007的大牛市,这次大牛市的确让很多人赚得盆满钵满,有不少公司的股价涨了10倍以上,不过随后就是2008年全球金融危机,市场在短短数月内迅速跌破2000点,各路“股神”顿时消失得无影无踪。

回过头来看,我国股市的周期性非常明显,每隔5年左右,股市可能就有不错的行情走势。可是每次牛市来了后,都让很多投资者黯然神伤,不但没有赚到钱,而且最后还赔了不少。当然了,也有一些聪明人,能够遵守投资纪律,在大家一路亢奋时,保持清醒的头脑,更懂得急流勇退,保住了胜利的果实。不过这类人是非常少的,大多数人是在股市一路上涨时一路加仓,等行情结束后,重仓套牢在高位,最后绝望割肉在地板上,循回往复。

在牛市,投资者之所以赚钱、获得高额的投资回报,主要原因归根于新增投资者的入市资金和不理性的市场情绪。换句话说,大多数投资者的利润来自其他投资者的口袋。“我”经常说,“牛市就是一场非理性繁荣、互摸口袋的赌博盛宴。”理性的投资者对牛市大多持有非常谨慎的态度,若一个投资者必须要靠牛市才能在资本市场上赚到钱,那么他的投资心态还很不成熟,从某种角度上来看,可能还没有真正敲开投资的大门。

可是,真正的投资高手,在熊市一样可以赚到钱,而且他们并不把赚钱的希望寄托在众人盼望的牛市上。只有在熊市里,才能真正体现出杰出投资者的水平;潮水退去,才知道谁在裸泳。2018年的大股灾,很多“股神”顿时显出了原形,仓皇而逃。依然记得,在2015年那次大牛市中,很多20岁刚刚出头的基金经理在财经媒体上侃侃而谈,他们很多人还没有经历过一次完整的牛熊周期,却赢得了不少陌生人的信任,愿意把资金托付给他们管理,最后的投资结局让人唏嘘,恐怕只有时间才能抚慰这些受伤的心灵。

“牛市”是一种毒品,吃过的人都觉得很上瘾,但它总是在人们还意犹未尽的时候,就开始怒急攻心,让不少人倒地而亡,措手不及。在牛市吃过亏的人,往往对其都非常警惕,告诫自己时常要保持理性而清醒的头脑。

很多人经常问“我”这样的问题:“牛市”什么时候来?下一次“牛市”能否突破2007年的最高点?”我们的回答是:牛市什么时候来不重要,关键是牛市不来,你还能持续地在市场里赚到钱,活得游刃有余,这才是真本事。

我国的股市鱼龙混杂,垃圾股、老千股、平庸股与绩优股混在一起,没有两把刷子还真的无法分清孰优孰劣。市场上绩优股、潜力股往往都是非常少的,在数千家上市公司里,真正值得投资者多看一眼的公司恐怕10%都不到。自去年“康得新”出现财报问题以来,今年又出现类似的问题,不少投资者受伤非常严重。财报作假层出不穷,这里面既有有制度问题,也有投资者“硬功夫”不过关的问题。

很多人都非常羡慕美国自2008年金融危机以来的10年大牛市,而我国的股市确出现了“十年上浮零”的闹剧和悲剧。如果以当前的点位来计算,恐怕是“上浮负”了。为什么美国的股市能走出长牛的走势?而我们的市场却无法做到这一点呢。根源在于美国的市场是成熟市场,退市机制完善,存优劣汰,留下的基本都是优质企业,优质企业盈利稳定,慢牛长牛的预期自然就存在。而我们的股市很不健康,比如垃圾股横行、新股发行价过高、投资者的素质不过关,热衷于炒垃圾、退市机制落后等,这些问题都严重透支了股市的未来价值,依靠大量的资金短期博弈,迟早是一地鸡毛;因此,“牛短熊长”成了A股的真实写照。

放弃全盘“牛市”思维,投资者才真正开始走向成熟。全盘牛市往往意味着短期风险急剧放大,而且严重透支未来投资价值。我国的股市制度若不加以完善,类似于2007年那种疯狂牛市走势,可能永远不会出现,因为垃圾股割韭菜太厉害了,这几年不少投资者都深受其害,这也导致了很多人不敢买垃圾股,从某种角度上来看,也起到了一定的优胜劣汰作用。另外,我国股市与国际接轨越来越近,海外机构资本更青睐于绩优股,也更有持股耐心。垃圾股逐步无人问津一定是未来的大趋势,如果未来有牛市存在,也大概率是结构性牛市,可能会有越来越多的非专业投资者频繁踏空结构性牛市。

即使现在股市才处于3000点不到的水平,但是不少优质企业的价格早就在10000点以上的高峰,比如贵州茅台、五粮液、中国平安等大蓝筹。我国的当前的指数存在一定的失真性,投资者也不要过于迷信指数的涨跌。若按照巴菲特的建议,业余投资者只要定投指数基金即可,无需买专业的个股,一样能战胜大多数人并能获得不错的收益。老巴的建议比较适合美国股市,定投指数基金可以跑赢大多数人并能赚到钱,但在中国定投指数想要做到绝对赚钱、跑赢通胀恐怕比较难,不过投资者买指数即使不赚钱,投资业绩为负数,也能跑赢大多数普通散户。

因此,在当前的市场情况下,投资者想要做到稳健盈利,一定要把精力放在优质企业的研究上,而不是放在虚无缥缈的全面“牛市”预期上。全面的“牛市”可能要等很久才会来,也可能根本不会来;但个股的牛市、结构性牛市的机会在股市永远大量存在。耐心投资优质企业获得的回报能长期跑赢指数是规律,也是投资的大道。发现规律、拥抱规律,自然就能事半功倍。

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