牛市，对于投资人来说是一个很有“性感”的词语，那意味着“迎娶高富美，人生从此走向巅峰”。但我不喜欢如此的牛市。况且，从事后的统计数据来看，即使在牛市中积累了账面资产，但当牛市结束时，没有真正逃顶而只是坐了一次过山车，甚至被套在里面，就像美国前美联储主席格林斯藩所说：只有当泡沫破裂时，才知道是泡沫。只缘身在此山中是无法感知的。
牛市，对于很多人来说，就像是一夜情，天天想着白嫖一晚上。经常看到周围的人问：牛市来了没？现在的市场好做吗？或者专业人士从研究宏观经济、国际局势以及全球经济以此判断牛市，寻找牛市背后的逻辑。当然这种想法或者研究无可厚非，也有人曾经成功过。我说过：证券市场的实质是观点和逻辑的可扩容性。只是我不太喜欢那种所谓的牛市。我也经历过15年那轮疯狂的牛市，并且最终也成功逃顶，当然对于那次成功逃顶，也许是老天赏口饭吃吧。
我最喜欢过去三年这种下跌的行情，在这种行情下，才是真正考验投资者水平的检验场所。就像一位前辈给我说过，熊市才能真正考验投资者能力。过去三年，市场整体行情大幅度调整向下，但一批优秀的公司不断创造出骄人的业绩，股价更是扶摇直上，创出股灾前的新高。当然了，这些优秀的公司并不只是大家耳熟能详的茅台、中国平安等，更多的是很多人漠视的行业和领域内的公司。过去三年，大家耳熟能详的大牛股贵州茅台的涨幅高达4倍多，但是过去三年超过5倍涨幅的股票就有将近28只，这些牛股并不是被那些所谓价值投资者所宣称的伟大企业。我现在看到那些网络上所谓的价值投资者，每天逼逼叨叨说只有投资他经常提及的一些公司才是真正的价值投资者，我就感到反胃恶心。
牛市，只是一个美好的期望，你不知道他真正何时开始，何时结束。对我来说，熊市中的收益反而比牛市更高，极端的牛市反而会打断优秀企业的行情节奏和韵律。专注于企业的价值研究上，把精力放在企业的价值创造能力和企业自身的估值高低上，对于真正的投资人更具有意义和结果。少点幻想，多点务实，抓住主要矛盾去解决问题，多去研究企业、产业变化背后的不变，寻找产业更替中的机会，寻找变化背后的不变。对于牛市，你来不来，我都在这里，你来，我热情拥抱，你走，我不送。
