股民故事:在股市犯错早晚会惩罚你自己

2018-09-2816:46:14 发表评论 162 views

大约是十三四年前吧,我从机关到下面的一个矿区派出所任职副所长,我生活的这个小县城盛产煤炭,是一个非常著名的煤炭产区——我去的那个派出所,就处在矿区的核心,辖区内光年产量300万吨以上的大型煤矿就有2座,还有一座年产量近200万吨的监狱矿。

所谓靠山吃山、靠湖吃湖,这个乡镇的群众就靠矿吃矿,经营煤炭的个人和企业特别多。用我们这里的话说就是:大小煤炭贩子无数。

我在和这些大小煤炭贩子交往的过程中,发现他们中间很多人,身上存在很多严重的问题。归纳起来,主要集中在以下三个方面:

第一,他们经营上的问题比较多。

一般是从矿上买来正常煤炭的同时,还会买来一批煤矸石,把煤矸石打碎——这些打碎的煤矸石,当地人称之为“渣子”——然后再把生产出来的渣子,重新掺进煤炭里。掺了渣子的煤炭,会按正常的市场价格,卖给发电厂、炼钢厂。发电厂、炼钢厂这些大型企业傻吗,花高价钱买这些掺了渣子的煤炭?

很显然,在卖的过程中这些大小煤炭贩子会花重金买通发电厂、炼钢厂等大型企业的采购人员。这样赚钱,利润就非常大了。本来600元一吨的煤炭,掺了渣子之后也就值三四百元一吨,而卖给这些企业的时候每吨还是600元的价格。以次充好,赚昧心钱,个中道理,好理解吧?

第二,他们在资本操作方面的问题非常大。

绝大多数煤炭贩子,本身并没有什么经营资本,怎么办?空手套白狼!到银行那里,花钱买通业务员,里勾外结,贷出大量的款。然后回到上边第一点讲到的那个状态里去经营操作。所以在我们这里,白手起家的财富英雄,很多。

那时一个混乱的年代——老百姓说的简单直白,叫:谁胆大谁发财!其实呢,这就是一种典型的高杠杆操作。煤炭行情好的时候,没问题,大家都能赚钱,但行情下跌、冷落的时候,在银行贷出的资本款项,成本就非常高。这就造成了很严重的隐患。后来的事实也证明,这个隐患爆破起来,杀伤力极大。

第三,我发现他们在个人生活方面存在的问题,更多。

这些人中,真正有文化、有涵养的,不多。同时,人性也决定了,有了钱之后个人就很容易膨胀。买别墅、开豪车、高消费等等,这些还都不是大问题。养情人、包二奶、在外吃喝嫖赌等等,这些才是大问题。更严重的是,遇到打架斗殴、强奸放火这类犯奸作科的事情,就拿钱去买政法口、甚至各级领导干部当中的害群之马,如此等等,丑态百出。

上述这些品质、作风,都非常地低劣、恶劣。可以说,既明目张胆,又触目惊心,到处都和社会阴暗面联系在一起。发现这些问题之后我就下定决心:一定得和这些人保持距离。因为工作中经常和他们打交道,比如碰到什么案件,或遇到什么重大活动啦等等,不能不接触,但是我告诉自己:保持距离、保持距离!

尤其让我印象很深刻的是,当年一个煤炭贩子,曾经赤裸裸地我说:你看看你们公务员,干个什么劲呢?上了这么多年的学,考了这么多的试,过五关斩六将之后,还得有这么多清规戒律约束着。结果是工资这么低、收入这么少,干了大半辈子依然买不起房子,连穿的衣服也是窝窝囊囊,不是什么名牌——别说没钱了,就是有钱,你们也不敢穿呀!你们再看看我们,学没上几天,现在别墅住着,北京上海房子几套!所以说,你们过得不舒服,不如我们这些经营煤炭的人过得舒服、过得爽,所以说,要想快意人生,还是得当小煤炭贩子!

当时那位哥们就是如此赤裸裸地给我说的,他说这些话有两层含义:第一层含义就是想说服我,目的是想让我和他勾结在一起。派出所的副所长,虽然官不大,但权不小,思想一歪可不得了——他想利用我的地位和矿上的人打交道,和矿上的人一起吃饭带着我,显得自己很有面子,和矿上的人沟通什么事的时候,好有力度。第二层含义就是他真是这样想的,从内心深处,他是看不起我这样的穷酸的公务员的。他在借机炫耀!

这件事情深深地刺痛了我,也警醒了我,我一定不能和这些人搅在一起,我必须和这些人保持一定的距离。因为这份警醒,我显得有点儿与众不同。在我的职业生涯中,已经有无数的朋友好心地规劝过我了:你这样搞下去,是会越来越孤立、越来越没有朋友的。同事当中,当面半真半假叫我怪胎的,也不少啦。我都习惯或者干脆说享受这种别样的赞誉了。

一晃,十几年过去了,事实又怎样了呢?

最近几年,经济转结构,增速不可避免地从高位下滑,随之而来的,是煤炭的行情一落千丈,煤炭贩子们的好日子终于结束了。我当年在矿区派出所知道的和认识的那些大小煤炭贩子,凡是有我刚才说的那三类缺陷的人,到今天我写这篇文章为止,全部、一个不落地都出问题了。跑路的跑路,破产的破产,还有一些混得更差一点的,直接跑步进监狱了。骗贷和非法集资是这些人跑步进监狱的两个主要罪名。

我再强调一遍,那些有问题的人经过这一轮折腾之后,是全部出了问题,无一善终。

今年6月份的时候,我陪单位的主要领导去看守所视察工作,在看守所的监室里连续碰到了五个我认识的、当年当地都很牛皮烘烘的煤炭贩子。回来之后,我感受特别深,私下打听和盘算一下,发现当年那些我认为有问题的人全部——或多或少的,都出了些问题,问题比较严重的,还进了监狱。

这件事情说明了什么呢?说明你的人生观、价值观,无论是在做人方面,还是做在企业方面,本身存在问题的时候,时间早晚不会饶了你——如果你的人生观出现重大偏差的时候,人生早晚会扰乱你、惩罚你;如果你在经营上有问题,那好,放心吧,市场早晚也会惩罚你。这件事情,又让我联想到股市投资。

以前说过,股市也是一个市场,和煤炭市场、和菜市场,本质上是一样的,道理上是相通的。所以,在股市投资也存在这样的夙命:如果你的投资交易体系存在缺点或漏洞的话,市场可能暂时包容你、许可你的存在——但是,只要你的问题和漏洞存在,早晚有一天市场会找到你,然后狠狠地惩罚你。

这样的例子我身边太多了。比如2014年、2015年牛市的时候,雅戈尔有一轮大涨,股价上升了四五倍。当时我在网上认识了很多朋友,其中有一位在那一轮行情中,仅在雅戈尔身上,就大赚了十几倍——他就是通过加杠杆操作,在雅戈尔极度低估时买入,加了很高的杠杆,随着股价的上涨,市值不停地增大,融资能力变得更强,然后再继续加杠杆……这样越涨越加、越加越涨,疯狂了,收不了手了。然后股灾来临,杠杆没有及时卸,被打击得非常厉害。他在最高的时候赚了十几倍,股灾结束的时候,所有的收益都被杠杆杀回去了。整体的收益成果,还不如我。我可是无杠杆炒作。他就是太依赖于高杠杆了,所以市场最终惩罚了他。

还有另外一个朋友,也是那轮牛市当中,在雅戈尔身上,赚了几倍收益。他的理论就是如看中一只股票就要全仓押、赚足钱,非常集中。我以前在我的书中也专门分析过,巴菲特强调集中投资,经常说自己把身部身家都投入到了伯克希尔这一只股票、一家企业身上,但我们研究一下伯克希尔的持股就能明白,伯克希尔的持仓也高达几十只,实际上是非常分散的,并不是完全集中。

也就是说,伯克希尔更像一个分散的股票组合。所以,我认为市场上的大多数人,把巴菲特口中的集中理解错了。我当时就说我的这位朋友,你这种操作,当方向对的时候,你的收益率会非常高,可万一碰到了黑天鹅、这只股票你看错了,那么就会对你造成毁灭性的打击。今年这位朋友就发生了问题,因为他重仓单仓买了中兴通讯。大家都知道,贸易战开打之后,美国就拿中兴通讯开刀。这只股票我以前也分析过,它近几年的现金流,经营得还是不错的,从财务分析上看,也值得投资。2016年、2017年的时候涨的也不错,让我的朋友赚了不少。但是,贸易战一打,隐患就体现出来了——用我这位朋友自己的话说就是:两天的下跌就抹去了两年的收益。大家都知道,中兴通讯的港股一天之内就跌去了40%多。

这件事情,很严重地打击了我的朋友,前番沪市在极度恐慌中,下跌到了2600点、2700 点一线,明明市场已经到了估值的低位,他却空仓不敢买了。他告诉我说,这次中兴通讯把我打怕了,一提到股市我现在心里就怕——从目前的心理状态来看,不碰股票可能是最好的选择。

这就是典型的“一朝被蛇咬十年怕井绳”的现实写照版。从我的观察看,他的投资心态、交易心理的确都发生了严重的异化。他和我先前提到的那位爱好高杠杆的朋友是一样的,投资交易体系有漏洞、有弱点,市场最终惩罚了他。

以上我举的这些例子,一再说明投资者的投资交易体系一定不要有明显的漏洞。有的话,一定要注意补和堵。

那么,怎样才能补和堵,或者说避免这样事情的发生呢?我认为重要的是两点:

第一点就是我们必须主动地打造和完善我们自己的股市投资交易体系。一个完整的投资交易体系通常包含着四个方面的基本内容:

一是你得有自己的投资理念。也就是投资者对股市、对股票、甚至对投资者自身的基本认识、基本看法。思想决定行动,你有什么样的理念就有什么的操作。理念正确,你的投资才有可能走向正轨。理念不正确的人会很容易演化成投机甚至是赌博。

二是你得有自己具体的投资策略。关于股市投资,你得一套总体的策略。牛市有牛市的策略、熊市有熊市的策略。这些策略是你股市投资思想的进一步细化。

三就是你得有一套具体的投资方法。每个人对自己的性格特点得有充分的了解,得有一套适合自己的交易方法、交易技巧。关于仓位、关于风控、关于纪律,都得有自己的小窍门。

四是得有一套稳定的投资心理。很多人认为,心理这玩艺儿太虚无缥缈了。赚钱了心态就好,不赚钱心态就差。

如此等等,其实从投资实践上来看,投资心理绝对是投资体系中很重要的一部分。同样的人、同样的理念、同样的策略、同样的操作,投资心理不一样,投资心智系统不同,最后造成的投资结果也就不一样。这样的例子很多、不胜枚举。所以,一套完整的投资交易体系就包含着投资理念、投资策略、投资方法、投资心理这四个方面。

我们在投资过程中,要有意识地、主动地对上述四个方面进行打造。如果哪一方面做得不好,那就得马上想办法去进一步的完善。有很多人说,我投资从来就不看书,我就靠我的投资经验来进行总结、分析,慢慢时间长了我的投资交易体系就成熟了。这是一种被动的、消极的培养自己的投资交易体系的方法。而我讲的就是要你主动地去做这方面的事情。不懂不怕,不懂就要多看、多学、多思、多悟、多问。把自己的实践和经典史集有机地结合起来,通过长期的实践和深入的分析研判,辨伪存真,去粗存精,逐渐形成一套自己的东西。只有这样主动的学习、打造,才能在最短的时间内培养出自己的投资交易体系,用最快的速度完成升级和进化。

第二点就是坚持“不熟不做”的原则,适度地保守。一个人的投资交易体系,再完善再打造,也不可能适应所有的市场、所有的环境。任何人,即使是巴菲特、格雷厄姆、彼得.林奇等大师,也都有自己的弱点,所谓“人无完人、世无圣人”,不可能有一个放之四海而皆准的投资体系、投资方法。作为投资者,一定得清楚,你不可能什么都会、什么都正确,更不能什么都是万能的。这时候你就得坚持“我不会的东西我不会去碰”、“我不懂的东西我不要去做”的原则,这就是所谓的“不熟不做”。

前几天,有一位网友看到我写的文章,说:你把账户一晒,我发现你的收益率跟我差不多嘛,甚至还不如我呢——我到现在也是满仓的,和你一样,怎么回事呢?你的方法是越跌越买,然后勇于调仓换股,这样你对自己现金流的要求必须高,对自己选股能力的要求必须高。而我的操作方法,相对比较简单点,我采取的是购买期权对冲的方式。

后来在我的求教下,又耐心地写了一大段文字专门对我解释:平时,这位朋友的股票组合里,也主要买的是上证50里蓝筹白马股。年初的时候,他认为上证50 的估值体系虽然还在合理的范围内,不算太高,但部分白马股上涨得比较猛,这就隐含着一定的调整风险,所以他就买了一点上证50的看跌期权进行对冲——如果上证50接着往上涨,他的股票可以继续赚钱,他买期权的这部分投入相当于给自己的股票买了保险,这样就相当于损失了很小一部分的保险金;如果上证50下跌了,期权所赚的钱足以弥补掉股票下跌的这一部分;认为跌到底部的时候,还把看跌期权清仓,把期权收益的现金放在底部购买到更多的股票筹码,股票回升了,那么他的收益率就更可观了。因为下跌的过程中整体的市值没有损失,再往上走,他的收益率就会相当地高。

所以这位朋友就说:我的策略明显的要比你的策略要好一些,收益率也要高一些,所以建议你赶快地研究一下期权的问题,以后再碰到类似的情况采取和我一样的操作方法。

我看了这位朋友的发言,以及他这一波的操作介绍,进行了一些分析和思考。

首先,我恭喜这位朋友,这波操作,他做得确实非常完美,但是我在考虑我能不能用的时候,和这位朋友的观点稍有不同:

第一,我认为买期权对股票进行对冲的方法,得在两个极端的环境下用比较好,比如说估值特别高或特别低的时候、市场特别疯狂或特别低迷的时候用。这样,成功的概率才比较大。第二,在买看跌期权或看涨期权的时候,本身隐含着对市场的一个判断。我认为市场高了、下步要跌了,我就买看跌期权。我认为市场低了、下步要涨,所以我才买它的看涨期权。既然本身隐含着预测市场的成分,所以成功了就是运气成分多一些。比如这位朋友的这次操作,是在上证50 的估值体系并不算高的情况下买了看跌期权,虽然事实上操作对了,但当初并不能判断必然下跌,所以此后的下跌包含了很多的运气成分。也就是说,这一次下跌不是必然的,是很多因素的迭加造成的结果。如果没有下跌会出现什么情况呢,他购买看跌期权的这部分资金就损失了。第三,运气使人成功之后,就有可能让人对运气着迷。这位朋友也对我坦言,如果对期权没有深刻的理解,又没有很强的自制力的话,投资者很容易就把期权当成一款投机的工具来对待。第四,最关键最重要的一点就是我对它不熟。我对股票熟悉一点,对期权这玩艺儿不熟,我一时还很难把它融入到我的操作中去。

所以,我就对这位朋友回答说:我不熟,我一时还用不来,将来也许会,那得看我能对它研究到什么程度了。

好多人在看到我的操作就说:你这个操作,太保守了,你完全可以再激进一点,这样你的收益会更好一些——你看你买的那些股票,都是大蓝筹,市值这么高,估值虽然低,但成长空间也很小啊,远不像中小创的弹性那么大,所以你赚的肯定不会太多!

对于这个问题,我常常回复他们:你可能没想清楚,但我自己心里门儿清。我投资股市的那些钱都是从哪里来的?那可是我们两口子辛苦工作挣来的,这些钱不是从天上掉下来的,也不是多得没处花了。我的这些投资股市的钱,承载着我们一家老少的生活费呐!老人得养老费,生病住院了,还得用这些钱;媳妇想去旅游、想用一下化妆品、想买几件漂亮衣服,我得靠这些钱;我家腾儿的培养教育、将来上大学、参加工作后买房娶媳妇,这哪一样不都得需要这些钱?来之不易,用途多多,全家老少的身家福祉,都在我的手上呢,我怎么能拿着这些钱乱来呢?我只能去买我看得懂的股票,我只能用它来进行我看得懂的投资。投资的第一要义是安全,而安全的第一要义就是:不熟不做。

多学习多总结,然后适度的保守——我们自己身上存在的错误和漏洞越来越少,我们受到伤害的可能性就会越来越低。

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