东阿阿胶中报业绩暴雷，还是个很大的雷，业绩下滑如此剧烈超乎了很多投资者的想象。网络上有人说贵州茅台会是下一个东阿阿胶，因为贵州茅台毛利率更高，价格存在泡沫，和东阿阿胶一样都属于收智商税。
还有人说涪陵榨菜会是下一个东阿阿胶，都是不断提价，最后会将市场份额拱手让人。这两种说法都属于只见树木不见森林，太过片面，说一说自己的看法。
东阿阿胶是有着深厚历史文化底蕴、家喻户晓的“老字号”，医疗保健行业又是无可争议的朝阳行业，其产品又是地地道道的快消品。有比较坚固的品牌护城河，产品质地和所属赛道又都是一流的，为何近几年业绩如此不堪？
有人说是因为民智渐开，东阿阿胶是水煮驴皮，说阿胶有各种疗效属于收智商税………可能有一些这个因素，不过我觉得这一点不是主要原因。因为阿胶并不是行业整体衰退，福胶等阿胶企业业绩增速是很可观的。我觉得阿胶的疗效不是重点，因此关于疗效本文不再多说。
有几点思考记录一下。
一、都有深厚的历史文化底蕴，东阿阿胶社交属性和贵州茅台相比差在哪里？
简单的说，现在高端宴席、招待贵宾首选就是茅台，非茅台不足以表诚意。在特定的场景下，茅台是具有不可替代性和垄断性的，而且这种场合的需求是可持续、具备重复消费属性的。
而阿胶，近十年提价几十倍，管理层的策略也是充分开发产品的社交属性（送礼）。但阿胶在几个方面和茅台有明显的差距：
1、不可替代性。
高端保健品品类众多，除了阿胶，还有虫草、燕窝、人参、灵芝等等（片仔癀也算），保健送礼这个场景竞争对手太多，阿胶的不可替代性要弱的多。总体而言，在应用场景的认可度上东阿阿胶远逊于贵州茅台。
2、产品的差异性。
原料、工艺、微生物群的不同决定了茅台和其他酒在口感上具有明显差异性。个人认为阿胶的差异性要差一些，原料几乎一样，工艺大同小异，功效应该也相差无几。东阿阿胶比其他品牌阿胶贵太多太多，而几乎没有差异性，消费者对阿胶不买账完全可以理解。或者换句话说，东阿阿胶有一定的差异性，但这点差异性不足以支撑其相对于竞争对手好得多的价格。（仅代表个人观点，也有朋友说东阿阿胶相对于其他产品的差异性是全方位且明显的。起码多数人对于东阿阿胶差异性的认可度远不如贵州茅台。不光差异性不如白酒，阿胶产品的差异性我觉得比榨菜、酱油也要差一些，和乳制品的差异性接近）。
3、提价权。
茅台的产品提价后仍然供不应求，而东阿阿胶供不应求貌似没有出现过。产品受欢迎程度和不可替代性，决定了企业定价权的强弱。
福牌阿胶可以看作五粮液。茅台的供不应求和提价，都会使五粮液受益，但茅台一直牢牢占据着白酒头部份额。东阿阿胶最大的问题是并没有多畅销，更没到供不应求的地步，还非要提价，提价后福牌等肯定都受益，但东阿阿胶的市场份额变小了——这就是提价权差还非要提价的后果。
二、东阿阿胶和涪陵榨菜在提价上有何区别？
上文说了，东阿阿胶提价的目的不是因为原材料价格上涨或者物价总体上涨（应对通货膨胀），而是为了打造高端品牌，着重开发其社交属性。结果，其价格远远高于同行，消费者并不买账，并因此失去了一部分客户，白白便宜了价格更加合理的竞争对手，同时频繁提价导致经销商囤货导致产品积压。
而通过研报可以发现，涪陵榨菜的提价比较谨慎，主要是为了应对原材料价格上涨，或者说是跟随通货膨胀导致的物价上涨（所以涪陵榨菜长期跑赢通胀确定性是极高的）。当然也有在同类中打造高端产品的目的，但其价格并未高的离谱，通过调研可以发现，涪陵榨菜产品的价格相对于同行并未高很多，品牌溢价并不明显。消费者对这点价格差完全可以接受，毕竟食品行业最重要的是食品安全，其次才是口味，大品牌在生产工艺、质量把控上更加严格，更让人放心。
相对于竞争对手，东阿阿胶产品微弱的差异性不足以支撑其昂贵的价格，东阿阿胶的产品可以有一定的品牌溢价，但溢价太多消费者就不买帐了；而涪陵榨菜的品牌和产品差异性能够支撑其相对于同行略高的价格，消费者可以接受。
综上，个人认为东阿阿胶的问题主要是：
其应用场景下替代品众多（其他品牌阿胶企业以及虫草燕窝等保健品），管理层未认清现实，反而为打造其社交属性过度提价（提价力度远大于贵州茅台，片仔癀），产品的弱差异性又不足以支撑其价格，最后导致客户流失（流往其他品牌阿胶或者其他品类保健品）。
因此，我认为贵州茅台和涪陵榨菜都不可能是下一个东阿阿胶，因为他们不一样的地方太多太多！
接着说东阿阿胶。东阿阿胶的现状很难有改善，继续提价只会销量更差，降价会使品牌形象严重受损。一副好牌，生生让东阿阿胶的管理层打烂了！
东阿阿胶如何破局？
如果非要让我支招，我觉得东阿阿胶管理层只能一条道走到黑，继续在打造东阿阿胶社交属性和奢侈品属性。不过提价要放缓一些或者近几年暂停提价，但也不降价，并加大营销着力宣传东阿阿胶的显著疗效，以及相对于同行在口味、疗效上明显的差异性（这也是东阿阿胶铁粉们所坚信的，因为这是唯一的救命稻草，这一点被证伪的话他们就会陷入绝望）。中国有钱人为了健康绝对舍得花钱，只要他们信了就行。
目前看来，破局貌似很难，所以我不会买东阿阿胶。而贵州茅台和涪陵榨菜我会一直持有下去！
