保利地产股票有投资价值吗

2019-07-3117:09:48 发表评论 58 views

前段时间保利地产公布了中报:公司营业总收入同比增长19.52%;营业利润同比增长39.30%,利润总额同比增长38.55%;因结转项目权益比例提高,归属于上市公司股东的净利润同比增长59.14%。同时在公司报告期内实现签约金额2526.24亿元。

在靓丽的中报下,保利地产高开高走,大涨6%。正好我最近一周都一直在买保利地产和金地集团,所以也凑巧赶上了。通常地产股的年度前瞻性PE估值是5—10PE,大家可以大概预估一下股价范围,仅供参考,不作为投资依据。

我对这份中报的评价是:情理之中,意料之外。主要原因是保利地产的业绩一直没有释放出来,这个中报表明,保利地产开始释放业绩了。

先简略的讲一下为什么保利地产的业绩会突然增长?通常一个公司的业绩增长,来源于两个方面:

一是销售的大幅增长。

二是公司内部费用的下降。

我们看看近几年保利地产的销售额:

2016年:2100亿;2017年:3092亿;2018年:4048亿。

所以基本算是2018年的销售额是2016年的一倍多。

大家知道地产公司的会计规则,通常是结构封顶开始销售,然后在移交房产的时候确认收入。保利地产2018年的结算收入1945亿,相当于2016年的水平。可以预估未来两年,保利地产的结算收入将会翻倍增长(权益金额略有差别,2018年权益金额是2876亿)。

我们预估一下2019年的销售收入,公司的收入目标是超过5000亿,目前半年报的销售数据是2526亿。房地产公司的销售收入前半年是小头,后半年是大头。估计今年超过5000亿是大概率事件。

另外,保利地产的目标是回归行业前三,目前已经超过融创,位于第四的位置,作为前五唯一的国企(万科不算典型的国企),其融资成本和负债率一直都非常低,抗风险能力较强。大家可以看看财务数据和研究报告,包括业绩增长的预估。

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