为什么股票价值投资这么难

2019-08-0220:30:46 发表评论 114 views

巴菲特指出:人们要么会瞬间接受以40美分买进1美元的东西这一理念,要么永远也不会接受。这种事情与人的智商或教育背景无关;你要么马上理解它,要么一辈子也不会懂。

一、技术or价值

价值投资与火热的技术分析格格不入,每个做股票的人翻开的第一本书肯定都是与技术分析相关的,第一本书是《证券分析》或《聪明的投资者》的寥寥无几。当下这个快餐时代的社会,想让一个人投入到学习状态很难,让其自主深入学习更难。而技术分析中的均线理论、趋势理论、MACD、KDJ等等学起来最为简单,毕竟看图说话只需要小学生的文凭就能够实现,人们往往认为技术分析中的指标及图形可以带领自己战胜他人获得高额收益,更不用说很多人花了大价钱购买所谓的量化分析、L2行情等软件,做软件的倒是发了财。而对价值投资的学习却需要花费大量的时间,却通常不会得到立竿见影的效果,经济学、金融学、会计学、公司学、历史学、心理学andsoon,想要做好投资需要各个方面都有涉猎,芒格将之称为跨学科思维模型,相对于看图说话,对于绝大部分人来讲的确是难了些。仅仅从学习的角度就能够将投机与投资明确地区分开来。

二、短期or长期

价值投资不追求短期的效益,只关心长期的表现,以年为基本单位,通常要10-20年以上,对于每天都要交易的投机者,持股3-5天就算是较长的时间了,持股几个月甚至一年,股票是死了么?而一个公司的真正价值通常需要3-5年甚至更长时间才能完成一次轮回转换。但多数人的观点是什么?关注长期表现,从长期来看,我们都会死,所以只有技术分析才能在短期获得巨大收益,什么启明星、黄昏星、看涨吞没、乌云盖顶、红三兵、双头炮、各种顶底等等。也加入过很多交流群,认识了一些交易者,交流的永远都是明天哪只股票能够涨停,明天是该清仓还是满仓,“老师”推荐的某只股票第二天出现涨停,则瞬间就会成为吹捧的对象。曾经也向一些群友推荐过价值投资的书籍,推行价值投资的理念,结果却是没过几天就被拉黑了。由于短视,所以规避风险、控制仓位成为了熊市的主流思想,而熊市,却正是价值投资者大展拳脚的好时机。

三、声望and佣金

一位好分析师的标准是什么?是带领投资者赚钱吗?不是,能够为效力的公司拉到更多的客户才是好的分析师。只能声望才能带来更多的客户,因此分析师不得不每时每刻都出现在人们的眼前,长篇大论进行着前后矛盾的技术分析,孜孜不倦地告诉你明天或涨或跌,而价值投资者永远都不知道明天是个什么样。曾经也有幸做过券商经理的家人,结识了许多经理人,券商经理最喜欢的就是客户频繁交易,10万元本金一个月能够带来100万流水的客户是最受欢迎的,而一年只交易几次的价值投资者,什么用都没有。你认为他们关心的是你能否赚钱?NO,他们只关心你能否带来更多的佣金!

四、有效市场理论

市场永远是有效的,股价能够充分反映所有信息,因此不合理的价格将被很快消除,任何依靠信息进行的投资都不能产生超额收益。自从1970年美国金融学家法玛深化并提出“有效市场假说”后,目前学校中讲授的投资学都是建立于有效市场理论的基础上。相对于价值投资理论的简单明了,复杂的有效市场假说、技术分析、β系数等概念才是更适合于学习的理论,毕竟简单的价值投资理论只能通过长期的实践才能判断其正确与否,而复杂的理论更适宜于学校中的学习与考试。待到学业有成走上岗位之后,技术分析便再次被发扬光大,占据了券商等机构的重要理论位置。而价值投资者认为市场长期是有效的,但短期却是经常无效的,正是短期的无效市场先生为价值投资者创造了丰厚的机会。

五、什么是价值投资

提起价值投资,前些年认为是买银行、买中国石油,这几年认为是买白酒、买医药才是价值投资。甚至把价值投资解读为买了就不卖,价值投资永远都不卖。这种对价值投资的肤浅理解,导致伪价值投资思想充斥整个市场。

价值投资永远要满足三个要素,价值、价格和耐心,缺一不可,任何将其割裂开来的都是歪曲了价值投资的伪价投。

中国石油曾经是中国最赚钱的公司,具有巨大的价值,但48元的中国石油,价格完全超出了价值,不具有任何的投资价值。

2013年的白酒股,价值、价格都有了,能够买入并耐心持有的,都获得了不菲的收益。

价值投资的理论是一件非常简单的事,简单到“高抛低吸”四个字可是完全概括投资理论。而这四个字却被投机者彻底玩坏了。价值投资比较的是估值,高和低是价值与价格之间的对比差异;而投机者却仅仅是价格的对比,何处是高,哪里是低,1000元的贵州茅台与几毛钱的雏鹰农牧,只从价格上看很难说最高谁低。

由于价值投资需要强烈的求真精神,因此价值投资者具有很强的是非观,往往都是逆大众行事,与现成的模棱两可的观点格格不入,让人敬而远之。由于价值投资者需要深入研究,对自身负责,正如巴菲特、芒格的绝大多数时间都在阅读,没有时间揣摩他人的心理,因此就无法做到八面玲珑、如鱼得水,常常被认为是偏执一根筋,所以他们往往是最寂寞的、最孤独的一群人。一个顺水推舟无限圆滑的人是做不成投资的,只有求真才能最终发现真相。

真正的价值投资需要巨大的、超乎想像的忍受力,相比于智商,更主要的还是个性,投资并不是智商高就可以玩得转的。

很多人现在喝樱桃味的可乐、吃芝士汉堡、跳着舞蹈去上班,言必称巴菲特。嗯,除了没能在股市中赚到钱,其他的都很巴菲特!

股票家园
  • 特别声明:本文由 股票学习网 整理发布,仅供参考,不作为投资建议。股市有风险,炒股需谨慎!
  • 文章链接:http://www.gupjy.com/5466.html

发表评论