股票杂谈之一毛二分五

2019-08-1819:13:16 发表评论 70 views

巴菲特投资伯克希尔纺织的过程比较有意思,因为控股的Seabury Stanton在收购邀约中比意向的价格少了一毛二分五,巴菲特由出售手中的股票,变成了收购,从而最终控股了该公司。

巴菲特在评价这一做法的时候,用了以下一句话:“那是一个极其愚蠢的决定。”

巴菲特是1962年以大致8美元的价格买入该公司股票的,当时的净资产大致是16.5美元左右,很好的买卖!1964年,巴菲特合伙人账户大致拥有1583680股伯克希尔股票,占总股本的7%。在收购邀约发出前,Seabury曾经就出售价格问过巴菲特,巴菲特愿意以11.5美元的价格出售手中的股票。但是当接到邀约信的时候,价格变成了11.375美元,其间差了0.125美元。巴菲特冲冠一怒,开始收购伯克希尔的股票,并经过一番争斗,获得了控股权。

由于对意向价与邀约价的差价不满,巴菲特犯了一个“极其愚蠢”的错误。

如果巴菲特接受邀约,那么,两年左右的时间,获得40%以上的收益,也是一个不错的投资。

但是锱铢必较为巴菲特买了一个大大的教训。

实际上,巴菲特还有一次好的机会获利退出。那就是在1965年,巴菲特取得控股权以后,改组了管理层。当天,伯克希尔的股价冲上过18美元,很肥美的收益率。但是,巴菲特也没有获利了结。

后来,美国的纺织业在来自亚洲低劳动力成本的同业竞争方面,逐渐衰败,最终巴菲特不得不选择卖掉纺织业这一块。

1985年,在经历了连续几年亏损以后,巴菲特关闭了纺织业务。

从投资的角度看,巴菲特有很多机会可以获利了结,但是他做出了相反的决定。

格雷厄姆在定义投资的时候,给出了一个标准叫“满意的收益”,无论你的利润率是多少,只要你满意,就可以卖出,从而完结一笔投资。

满意,有时候比较难——人心不足,欲壑难平。

股票家园
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