消费股向来是牛股倍出的一个版块，其良好的现金流，高额的分红，极少变化的口味，加上随处可见的产品，深得投资者的喜爱。
在A股中，股王贵州茅台算是价值投资的典范，还有五粮液，泸州老窖，涪陵榨菜都是上市以来，股价升值了几十倍。
消费股有哪些优点值得投资者喜爱呢？
大部分消费股拥有良好的现金流和干净的财报，不需要巨大的固定资产投资，就能维持正常生产。
消费股技术迭代非常慢，容易影响消费者的口味，从而培育了忠实的消费群体。
消费群体通常比较稳定，周期性非常弱。
产品价格可以跟着通货膨胀的上升而上升，天花板非常高。
消费股投资有哪些关键点呢？
对于消费股来说，由于产品同质化现象比较多，所以要选择好的消费股，必须关注消费股的护城河。其护城河，大部分来源于品牌的差异化和渠道的差异化，其中品牌的护城河要远远好于渠道的护城河，当然有些时候渠道和品牌也是相辅相成的。
从定位的理论出发，通常消费者只会关注一到两个头部品牌，基本上很难记住5到7个以上的品牌，所以投资消费股最重要的是选择强势的头部品牌，比如牛奶，就尽量选择伊利和蒙牛，酱油就尽量选择海天。家电（空调）的话，就选择格力和美的。白酒呢？由于具有区域性，所以可以选择区域的龙头（山西汾酒，古井贡）和全国性的品牌（贵州茅台，五粮液，泸州老窖，洋河股份）。
消费股的投资比较好的时机在哪里呢？
消费股的需求通常都是很稳定，每年变化都不会太大。但也不代表消费股没有周期性。这种周期性可能来源于宏观环境的变化，原材料的变化或者管理层营销策略的变化。所以消费股最好的投资时机是在景气周期中。景气周期比较好判断，就是需求旺盛，产品价格不断提升。
举几个例子如下：
17年的时候，朋友推荐了涪陵榨菜，我那个时候天天去跑超市，发现涪陵榨菜的产品价格一直在上涨，比如88g的榨菜，减成了80g，价格保持不变，后来夸张的发现几乎每隔2个月都有一款产品在涨价，直到18年下旬开始，涪陵榨菜停止了涨价，景气周期也就结束了。1
18年底买了泸州老窖，现在还持有中。18年虽然是大熊市，大家对经济担忧比较严重，但是贵州茅台还是一瓶难求，同时五粮液和泸州老窖与贵州茅台的产品价格差别还是非常大，有巨大的提价空间。19年的时候，大家也看到了，泸州老窖基本上是月月涨价—不在涨价中，就在涨价的途中。所以我还是依然坚定的持有。
现在还有没有其他类似的消费品呢？最近一两年，其实啤酒也是在涨价的过程中，只是涨价的幅度和频次低于白酒而已，也可以判断基本是在景气周期中。---备注：我不持有啤酒股，啤酒的赛道差于白酒。只是举例子说明，所以也非推荐股票。
家电有段时间也是这样，比如17年。
消费股也是容易逆向投资的板块，这也是比较好的时机。但逆向需要耐心，并不适合大多数人，这儿就不多说了。
消费股的风险点是什么呢？
其实消费股的风险点也非常多：比如提价或者宏观环境的周期性，还有同行的激烈竞争或者食品安全事件。
如何避免这些风险呢？
我觉得要多关注渠道库存和产品价格。如果渠道库存过高，就说明需求不是很旺盛。13年的时候，很多白酒股的渠道库存可达到6个月，但是现在就只有1到2个月左右。
产品价格涨幅过快，跟其他品牌价差较大的话，容易产生盈利的周期性，从而造成了股价的波动。
从财务报表出发的话，可以多关注预收款，应收账款等的变化，来看处于行业周期中的那个位置，不过近几年，预收款的指标也是弱化了。
以本文纪念一下贵州茅台突破1100元，泸州老窖和五粮液都是创出了历史新高！
