投资消费股的核心点是什么

2019-08-2308:58:34 发表评论 78 views

消费股向来是牛股倍出的一个版块,其良好的现金流,高额的分红,极少变化的口味,加上随处可见的产品,深得投资者的喜爱。

在A股中,股王贵州茅台算是价值投资的典范,还有五粮液,泸州老窖,涪陵榨菜都是上市以来,股价升值了几十倍。

消费股有哪些优点值得投资者喜爱呢?

大部分消费股拥有良好的现金流和干净的财报,不需要巨大的固定资产投资,就能维持正常生产。

消费股技术迭代非常慢,容易影响消费者的口味,从而培育了忠实的消费群体。

消费群体通常比较稳定,周期性非常弱。

产品价格可以跟着通货膨胀的上升而上升,天花板非常高。

消费股投资有哪些关键点呢?

对于消费股来说,由于产品同质化现象比较多,所以要选择好的消费股,必须关注消费股的护城河。其护城河,大部分来源于品牌的差异化和渠道的差异化,其中品牌的护城河要远远好于渠道的护城河,当然有些时候渠道和品牌也是相辅相成的。

从定位的理论出发,通常消费者只会关注一到两个头部品牌,基本上很难记住5到7个以上的品牌,所以投资消费股最重要的是选择强势的头部品牌,比如牛奶,就尽量选择伊利和蒙牛,酱油就尽量选择海天。家电(空调)的话,就选择格力和美的。白酒呢?由于具有区域性,所以可以选择区域的龙头(山西汾酒,古井贡)和全国性的品牌(贵州茅台,五粮液,泸州老窖,洋河股份)。

消费股的投资比较好的时机在哪里呢?

消费股的需求通常都是很稳定,每年变化都不会太大。但也不代表消费股没有周期性。这种周期性可能来源于宏观环境的变化,原材料的变化或者管理层营销策略的变化。所以消费股最好的投资时机是在景气周期中。景气周期比较好判断,就是需求旺盛,产品价格不断提升。

举几个例子如下:

17年的时候,朋友推荐了涪陵榨菜,我那个时候天天去跑超市,发现涪陵榨菜的产品价格一直在上涨,比如88g的榨菜,减成了80g,价格保持不变,后来夸张的发现几乎每隔2个月都有一款产品在涨价,直到18年下旬开始,涪陵榨菜停止了涨价,景气周期也就结束了。1

18年底买了泸州老窖,现在还持有中。18年虽然是大熊市,大家对经济担忧比较严重,但是贵州茅台还是一瓶难求,同时五粮液和泸州老窖与贵州茅台的产品价格差别还是非常大,有巨大的提价空间。19年的时候,大家也看到了,泸州老窖基本上是月月涨价—不在涨价中,就在涨价的途中。所以我还是依然坚定的持有。

现在还有没有其他类似的消费品呢?最近一两年,其实啤酒也是在涨价的过程中,只是涨价的幅度和频次低于白酒而已,也可以判断基本是在景气周期中。---备注:我不持有啤酒股,啤酒的赛道差于白酒。只是举例子说明,所以也非推荐股票。

家电有段时间也是这样,比如17年。

消费股也是容易逆向投资的板块,这也是比较好的时机。但逆向需要耐心,并不适合大多数人,这儿就不多说了。

消费股的风险点是什么呢?

其实消费股的风险点也非常多:比如提价或者宏观环境的周期性,还有同行的激烈竞争或者食品安全事件。

如何避免这些风险呢?

我觉得要多关注渠道库存和产品价格。如果渠道库存过高,就说明需求不是很旺盛。13年的时候,很多白酒股的渠道库存可达到6个月,但是现在就只有1到2个月左右。

产品价格涨幅过快,跟其他品牌价差较大的话,容易产生盈利的周期性,从而造成了股价的波动。

从财务报表出发的话,可以多关注预收款,应收账款等的变化,来看处于行业周期中的那个位置,不过近几年,预收款的指标也是弱化了。

以本文纪念一下贵州茅台突破1100元,泸州老窖和五粮液都是创出了历史新高!

股票家园
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