谈谈股票投资的风险有哪些?

2018年10月19日15:23:21 发表评论 47 views

每天都有很多这样的跌停股,有些是正常补跌,有些是基本面不行,未来长期看不到希望,跌是迟早的事。所以还是需要知道自己的能力圈,很多人买了5个以上的行业个股,美其名曰分散风险,根本都不了解,连风险点在哪都不知道,怎么去分散?比如有些看着便宜的周期类个股,最近可能达到了景气的顶点,那么等待它的可能是漫漫熊途;还比如有些个股是具有反身性的股票,在一定情况下,这种反身性会形成自我加强的反馈,导致恶性循环。比如说股票价格下降导致公司无法开展正常的业务,无业务开展又会导致公司股价继续下降,从而形成恶性循环。

在资本市场上,很多人把波动定义为风险,认为风险就是股价波动大小!股价波动的越厉害越是风险。巴菲特对此说过一句话,波动不是风险,管理波动才是风险!本金的永久性损失才是风险。巴菲特说本金的永久性损失才是风险,真正的风险是对企业未来的错误判断。股价波动对于价值投资者来说,往往更多的时候意味着机会。

下面就重点谈谈企业经营的风险。企业经营风险的风险可以分为内因和外因。企业经营风险的内因可以归结为三类:

第一类是财务风险。负债率过高及现金流差带来的资金链断裂的风险,需要注意负债率不能过高、扩张的节奏不能太快。

第二类是管理风险。管理层是否有股权激励&利益绑定情况、战略执行力如何、企业文化和企业的特质匹配度如何、是否存在资源配置能力的风险即盲目多元化。

第三类是业务复杂,主营业务不突出,企业产品是否同质化经营,产业链是否过长,上游供应商或下游客户的经营是否强周期波动,公司业务是否存在大客户、大订单风险从而导致客户及业务相对集中的风险,经营过程中涉及大量的变量因素从而难以管控的风险。

在企业经营风险中,消费品需要特别关注产品质量问题引发的食品安全风险,医药医疗公司需要关注医疗事故风险。

企业经营风险的外因可以归结为以下两大类。

第一类是产品过时的风险。由于时代的进步和科技的发展,某类产品逐步被市场淘汰,或者被更好的产品所替代。如果这个细分行业不行了,哪怕企业是该行业中的翘楚,也逃脱不了消亡的命运。比如,胶卷,由于数码技术的冲击和数码相机的普及,除有限专业用途外,胶卷失去了绝大多数市场,因此柯达的破产在所难免。

第二类是市场竞争带来的风险。绝大多数企业消亡的原因都归因于市场竞争。选股,要选常青树企业。首先,产品技术不存在过时的风险,其次,竞争对手要尽可能少,最理想的状态是没有竞争对手,即生产独一无二的产品,吃独食的企业。

医药行业经营风险的外因需要特别留意政策变化带来的风险。

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