浅谈科伦药业的配股

2019-08-2721:45:33 发表评论 50 views

有一阵没有看过科伦药业股票了.回来的时候,发现公司要配股了,而且很有趣,记录如下:

7月9日,公司发布公告,要求配股.方案为:未来12个月,计划实行配股,比例10股配1.4股,计划募集资金20亿.目的是偿还公司债务15亿,和补充流动资金5亿.配股价格未定.大股东承若全额参与配股.几天后的总经理刘思川减持了股票。

中金公司给了下面的描述:

总经理刘思川减持1880万股,我们预计主要为后续配股资金需求做准备。根据公告,本次减持成交净额5.25亿人民币(扣除交易费、税费),成交价格为27.96元/股,减持股份数量占总股本的1.31%。减持后刘思川先生直接持有股份数量占总股本0.48%,通过“创赢10号”间接持股数量占1.57%。

但是按照目前14.4亿的总股本计算,总经理将获配0.04032亿股,5.25/0.04=130元.也就是说配股价格高达130元.

这里就觉得中金给的描述很有意思了。

梳理一下:

1、配股计划透露了大概的配股价格.配股计划如下:按照14.4亿,10配1.4计算,总共新增股票2.016亿股.目标募集资金为20亿元.配股价格大约为10元左右.

2、按照1季度计算,公司的全年利润为16亿,有息负债为6亿.按照配股可行性分析内容,1季度公司负债131亿.所以年化利率为:6/131=4.6%.

3、按照总经理套现金额计算,资金可配5.25/10=0.5亿股.大股东刘革新和其爱人潘慧共持股4.2亿股,全额配股需要5.88亿股,按10元配股价算5.9亿元.

4、如果按照偿还贷款15亿,年化收益率4.6计算,全年可以增加利润0.7亿,全年利润大约17亿左右.配股后总股本16.414亿股.每股收益大概1.036元.按照现在的28元计算,大概28倍的PE.目前的净资产为132亿,ROE大概提升0.5个点.目前的ROE为10.34,配股后大概为11.按目前的股价算,每股净资产为9.02,配股以后每股净资产为(132+5)/16.414=8.34.

有趣的配股,中金解释的隐晦,原来地主家也没有余粮了。

股票家园
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