为什么买入上证50的股票仍是未来10年最好的投资?

2018年10月30日09:01:07 发表评论 56 views

格力电器、恒瑞医药、贵州茅台,下一个被做空的很可能是中国平安了。上证50站在比5000点更高的价位下跌似乎是理所当然的,但是历史的后视镜似乎又在告诉我们,无论是白酒板块的下跌,成交量的急剧锐减,亦或是IPO数量的减少,很可能都是大盘即将见底的信号。

从上图我们可以看到电器、白酒、医药,银行和保险在近今年的行情中的五只代表性蓝筹股已经从高点有了不小的回调,当然这个回调的幅度,相比于之前的大幅上涨,很可能还会进一步下跌消化估值。而茅台和平安第三季度的业绩放缓,在跌停板的情况下由于相关基金无法对该国进行减仓,只能被动减仓基金中的其他股票,最终导致消费类和金融类板块其他股票发生连锁反应下跌,后果就是殃及整个上证50板块,导致该指数发生巨震。

别人恐慌我贪婪

真正的价投如果这个时候被吓到了,那就很可能错过10年一遇的历史性机会。

接下来我们就“刻舟求剑”,从历史的后视镜看看为什么接下来10年应该全仓上证50。

一、IPO数量的变化

1994年IPO数量为99只,1995年为21只,相比上年减少79%

2004年IPO数量为99只,2005年为4只,相比上年减少96%

2012年IPO数量为155只,2013年为2只,相比上年减少98%

我们可以看到无论是96-97年的深成指牛市,06-07的上证牛市, 还是13-15年的创业板牛市,虽然三次牛市领涨的指数各不相同,但在牛市发生前IPO数量的状况都惊人的相似,都出现了急剧的锐减。

而17年的上市新股数量为438只,18年至今上市新股为92只,锐减了将近了80%,从目前的状况和政策来看,今年也大概率不会增加多少新股了。所以从新股发行量看,可以说本轮熊市基本已经接近底部,距离下一轮牛市也很接近了。

二、成交量的变化

不得不说的是,每轮牛市的领涨指数都是不一样的,上一轮创业板牛市中没有买入创业板的股民,可能并没有从牛市中获得多少收益,所以我们从各个指数的成交量水平,不仅可以判断市场是否进入了底部,还可以窥见下一轮牛市中哪个指数会更快的进入上涨状态。

我们统计的数据为2015年6月牛市顶部的成交量以及熊市中最低成交量的月份:

上证指数15年6月成交量为20万亿,上个月为2.2万亿,占比11%;

深圳成指15年6月成交量为16.6万亿,上个月为2.8万亿,占比16.5%;

创业板指15年6月成交量为3.5万亿,上个月为0.86万亿,占比24.5%;

上证50指数15年6月成交量为4.9万亿,2016年6月为0.32万亿,占比6.5%;

根据历史经验,成交量萎缩到牛市高点十分之一以下的成交量时,基本就是该指数的底部了。而4个指数中,只有上证50在16年6月成交量萎缩到极点,只剩下15年牛市顶部6.5%的成交量,这也直接导致了上证50在接下来一年多时间里从2177点上涨至3202点,从16年6月到18年1月上证50的指数涨幅高达47%,相关个股的涨幅由于达到最高点的时间不尽相同,甚至远远超过47%涨幅的也不少。而其他三个指数一直没有跌破牛市顶部十分之一的成交量,所以我们看到这三个指数的趋势一直都是向下的,并且都在上个月创下了历史新低的成交量和点位。而上证50至今点位比这一轮熊市底部还高出了21%,说明成交量对于底部的判断还是非常重要的。当然由于上月上证50的成交量与牛市顶部对比已经上升到了11%,比之前最低的6.5%高出了不少,加上之前消费和金融龙头股的巨大获利盘兑现收益,估计接下来会有一定程度的调整。但是反观创业板指和深圳成指的成交量与牛市顶部对比依然保持在较高水平,此时介入很可能存在更高的风险。

三、白酒板块的诅咒

从07年熊市启动前,09年的强力反弹前,以及上一轮牛市的两次反弹前贵州茅台都出现了跌停,并引发了白酒这一防御板块的大跌,之后指数都在不久后进入上涨周期,说明当最有价值的消费和金融板块完成最后的价值回归后,大盘的反弹或者牛市就在不远处了。

四、糟糕的业绩

12年创业板整体业绩彻底跌入谷底,建立了创业板牛市的底部基础,14-15年银行股坏账率最高的时候,银行板块实现了大幅的上涨,15年创业板业绩最好时,却在4000点见顶。如果说优秀的财报是历史的后视镜的话,那么三季度上市企业糟糕的财报却可以作为历史的前瞻镜,当业绩坏到不能再坏时,自然就需要股市上涨来解决融资困境了。

五、指数轮换

纵观A股历史上的三轮大牛市,每一次上涨的指数都不尽相同,说明不仅行业会轮动,指数也会轮动,那么供给侧改革和做大做强国企的政策导向,最终最有可能导致上涨的指数当然是上证50,毕竟09年的七大新兴产业政策直接导致了13到15年创业板牛市中新兴行业股票的上涨,我们也有理由相信接下来的这一轮牛市里也会促使大型国企和优质消费蓝筹的上涨,当然其他产业也会出现牛股,但是比起50只股票选几只恐怕会有更大的难度。

综上所述,笔者认为接下来10年最值得投资的就是上证50的成分股,当然目前由于前期涨幅过大还会有一定程度的回调,但这个回调最终会消化掉估值的泡沫,让上证50迎来一个史无前例的买入机会。

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