你持有的科技股是硬核还是虚胖

2019-09-1022:12:08 发表评论 70 views

最近这波科技股的上涨,在硬件(沪电股份、深南电路)、软件(中国软件)、光模块(新易盛、华工科技)、ETC(金溢科技、万集科技)等的集体带动下,走出了一波轰轰烈烈的结构性行情。近期新发行的各种科技类ETF,比如半导体50(512760)、科技ETF(515000)、通信ETF(515880)等,也在行情的带动下屡创规模新高。科技股的交易不可谓不火热,但万变不离其宗,都可以归属到华为、5G、自主可控的范围内,其中最有人气的还数华为的朋友们。

身边很多一直空仓或轻仓的朋友,也按捺不住激动的心情冲进了科技股买买买。之前已经涨到高位的不敢买,只好去低位还没涨的科技股里寻寻觅觅。好不容易找到一个中报业绩增速在70%以上的,一看PE连20倍都不到,无脑就买。这就和我们业绩为王、自主可控的买买买大方针相违背了。

上市公司的业绩到底好不好,可不是简简单单的股票软件里按一下F10,看看净利润增速就能轻松得出来的结论,需要结合行业状况、竞争对手情况、三张财务报表,综合分析才可能看出点东西。但行情真来的时候,别说详细分析了,可能连按个F10看基本情况的时间都不愿意浪费,一把梭就把子弹都打出去了。

进入正题之前,先普及一下“非经常性损益”的概念。非经常性损益是指公司发生的与经营业务无直接关系,以及虽与经营业务相关,但由于其性质、金额或发生频率,影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。

利用非经常性损益操纵利润的情况,在资本市场上比比皆是。我们以网宿科技(300017)为例,其于2019年8月17日披露中报,公司2019上半年实现营业总收入31.6亿,同比增长3.2%;实现归母净利润8.1亿,同比增长79.2%;每股收益为0.33元。报告期内,公司毛利率为26.1%,同比降低8.9个百分点,净利率为25.5%,同比提高11.0个百分点。报告期内,非经常性损益合计6.8亿元,对净利润影响较大。扣除非经常性损益后归母净利润为1.3亿元,同比降低68%。

乍一看,网宿科技的中报净利润同比增速非常好,高达79.2%,可是扣除非经常性益后的净利润增速同比下滑68%,完全就是天壤之别。所以在选择标的的时候,一定要擦亮眼睛看清楚扣非净利润增速。不能无脑看到净利润增速很好,就冲进去买买买当接盘侠。搬砖辛苦挣来的钱,平时自己花的时候都精打细算,买股票的时候怎么就能轻易交出去了呢?

既然最近科技股板块这么热火,今天就来帮大家做一个初步筛选,看看心仪的科技股到底是硬核还是虚胖?我从Wind上按照以下步骤进行了筛选,选出扣非净利润增速相较净利润增速下滑较大的股票:

1、选取行业为电子、计算机、通信、传媒的股票;

2、从中筛选出2019年中报的净利润同比增速>30%的;

3、从中筛选出2019年中报的扣非净利润增速相比净利润增速减少>20%的。

上市公司业绩到底好不好,需结合行业状况、竞争对手情况、三张财务报表,综合分析才可能看出点东西,但仍然不能说准确,只能预估可能性。这个的专业度要求很高,不是深度了解行业都不一定能看对。最近的科技股行情虽然很好,但最好多看看研报和财报,再做决定吧。

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