白酒股午后继续下挫，泸州老窖大跌超6%，五粮液大跌5%，贵州茅台跌近4%。消息面，近日，有网络传闻称，北京地区茅台的价格出现大幅度回落，“从上周最高2650到今天2100”，商家出现恐慌，甚至“无人敢接货”。对此，来自安信证券和民生证券的调研指出，近期茅台的价格的确出现了下跌，主要因素是中秋期间供给增大。白酒股全线下跌，是什么原因？白酒股的这次下跌是技术性调整还是见顶标志？对网友的观点我做了整理：
观点一：
白酒主要是茅台在跌，茅台是龙头，龙头跌则大家都跌，另外其他的白马今天也在跌，只是没有白酒跌的凶而已。茅台依然是茅台啊，怕什么呢，投资价值依然在，投资逻辑依然在，依然是稀缺的高端的白酒，没什么问题。跌了不是更好吗，跌了对于价值投资是好事啊。只要茅台没什么问题，白酒就不会有问题。前两天涨的时候可不会担心。涨多了就回调，没什么原因。
观点二：
前几天我还在考虑这个问题，因为完全没数据，所以没发。茅台的金融属性和涨价预期一定会对促使销售渠道和消费者手上都囤积，这个量有多大，没人知道。渠道囤积的量估计茅台公司自己有点数，消费者手上囤积的量不好统计。市场囤积会放大茅台的缺货效应，加速茅台涨价。一旦茅台放着就涨的预期被打破，进入跌价区间。市场囤积库存释放，将加大供应，加速价格下跌。我怀疑，茅台一直不敢放开出厂价，就是怕价格泡沫被刺破，影响茅台业绩，打破茅台这几年建立起来的美誉度。茅台现在的零售价格太不正常，这种现象就像一个气球，一定会以某种方式被打破。
观点三：
真正的原因是白酒股下跌之前普遍来到了历史市盈率的85%分位上下，估值已经超出双收增速了，回归到业绩附近是大趋势。只有当下社会上消费逻辑发生改变或者人口红利发生迅速衰减才有可能是见顶的标志。当年“塑化剂”“控公款”也使得白酒板块遭遇重创，但是现在看来也只是牛市途中的“歇歇脚”。除了估值以外目前中报显示以消费电子为首的科技股周期刚刚开启，而每轮价值-成长的周期要持续2-3年。机构借调整机会换仓减持白酒。长线看来，口碑好，品牌力强、逐步开启国际化的的贵州茅台(600519)、五粮液(000858)依然长期向好。
观点四：
下跌主要还是因为前期涨幅太大，估值都偏高了。市场上茅台酒价格松动只是诱因之一。茅台估值方面：TTM市盈率取无风险利率（4%-5%）的倒数20-25倍，上浮10%的话，按照滚动PE22-27.5倍。（实际上模拟市盈率不变，取自由现金流为净利润上浮10%）。考虑五年后茅台酒销量大概是目前的1.55倍，谨慎预计涨价2次各20%和15%（取大概1.4倍），产品结构调整和加大直营比例带来的变相提价效果（毛估估拍脑袋谨慎取5%），五年股息毛姑姑总计8%。不考虑估值的变化，毛估估五年内业绩和股息能带来2.5倍，年化增长20%！考虑估值的话，目前TTM估值靠近36倍，短期需要消化，靠近30倍估值可以考虑，对应2019年低差不多就是27倍估值。
观点五：
年初到现在，很多白酒股已经翻倍，PE估值已经在历史相对高位了，涨多了就要跌，白酒再好也不可能到天上去，股价越到高位越脆弱，到最后面就是击鼓传花博傻，鼓声一停就容易踩踏，只能赌博鼓声不会在传到你手中时停止。
观点六：
前段时间我倒是接触过一个习酒的员工，习酒上面的公司也是茅台。他给我讲存茅台酒，每年一瓶就会涨两百元，他的好多同事每个月发工资了第一件事就是买茅台，并不是买来喝，而是买来存着升值。我估计茅台公司的员工干这种事情的人很多，因为他们相信茅台酒会一直涨价，存这就会升值，所以愿意把工资都用来买茅台。除了他们公司员工，市场上也有很多人存茅台。茅台这么畅销和紧俏，不知道这一部分占比有多大。要是真的涨价格局被打破，市场预期叠加的话，那些手里拿存着茅台的人一旦抛出，那事情就大了。
观点七：
茅台的金融属性和涨价预期一定会对促使销售渠道和消费者手上都囤积，这个量有多大，没人知道。渠道囤积的量估计茅台公司自己有点数，消费者手上囤积的量不好统计。市场囤积会放大茅台的缺货效应，加速茅台涨价。
观点八：
我认为，白酒空头已死，多头缺少对手盘。白酒，市场上的空头是很多，但基本属于打死也不进那种。比如我。白酒下跌3成，我也认为无利可图，中短线估值太高。而意图进场的空头，才会转多头，他们早已转完了。个人立场，主观。且可能只是试一下而已，白酒未必躺下。
观点九：
白酒股本轮上涨存在很多奇怪的地方，首先经济下行没有影响到高端白酒的销售，反而不断涨价业绩上涨，这是不正常的现象，类似贵州茅台这样的高端酒，能够和必需品一样成为日常吗？如果不是的话，为什么其他非必需消费品类上市公司股价都出现了跳水下跌，而价格如此之高的白酒却不跌，难道白酒是喝水吗？我发现其实饭桌上喝酒的已经越来越少了，就跟抽烟了有害身体，还如此的上涨，过去依靠提价的，然后不断囤积是经销商和渠道盈利的手段，包括一些媒体报道后，一些不喝酒的人都买酒来囤积涨价，这是很难持续的，一旦这种预期没有了，自然就会出现价格下跌和估值下降的风险，可以说现在估值已经超出合理水平了，白酒行业作为一种消费品，形成的行业共性，不认为可以长期存在，一旦一种文化被认同后带来的长期驱动是否会受到其他社会文化的冲击呢，虽然贵州茅台长期上涨了很多，我认为价格不可能持续提价的，白酒已经到顶了。
观点十：
涨多了是主要因素，其次经济增速放缓，居民收入下滑对白酒等消费品提价形成压制，所以白酒板块收入上涨持续性存疑，当股价、收入增速处于双高时，极易形成预期反转，其次，市场风险偏好提升，风格转换的窗口开启，导致获利盘兑现。
