卖水的消费股为什么会被看好

2019-09-2510:20:57 1 69 views

昨天,万科集团董事会主席郁亮,被媒体问道,如何看待海天酱油的市值,超过万科?郁亮说,酱油告诉我们一个道理,只要在行业做到领先,做到数一数二,市场就会给一个公平合理的定价;如果有一个公司可以满足老百姓的美好生活需求,成为老百姓的首要选择,那这样的公司值很多钱是应该的,我们特别服气。

刚巧,我持有海天味业的股票,郁亮的这番话,让我想起了另外的三件事。

一是,我认识的一位老板,曾经当面问过万科前董事局主席王石,什么是天下最好的生意?王石答曰,卖水。

二是,巴菲特曾经说过,芒格和我花了四十年时间才明白,真的钱原来在糖水里。

三是,李嘉诚2011年时曾耗资300亿港元,买下英国最大的自来水公司。

其实,无论是可乐也好,酱油也好,自来水公司也好,虽然他们形态不同,模式各异,但从本质上来说,都是在卖水。

这些都是无比平淡无奇的生意,我们在生活中每天都会用到,为何巴菲特、芒格、李嘉诚、王石这些全球最顶尖的商人,都看好卖水这门生意呢?

原因,大概有以下几个。

1、这是终生、高频的刚需。

人只要活着,就要饮水,喝各种饮料,包括酒精、咖啡因、酱油醋等等。

2、产品大多具有成瘾性,既解决了复购的问题,又形成了护城河。

人无论是喝酒、喝茶、喝咖啡、喝可乐都会上瘾,上瘾后,很容易就会继续购买该产品。

3、产品形态持续稳定,多年不变,这使得行业内领先的公司,容易在品牌、渠道、成本等方面,积累优势,进而形成经营壁垒,使得后来者很难超越。

4、这些生意本身的经营成本并不高,一旦被垄断之后,就是源源不断的印钞机。

5、这些生意,商业模式都比较简单,我们每天都接触,非常容易看懂。

事实上,这个行业里也出现了很多只超级牛股,比如说贵州茅台、可口可乐、海天味业、星巴克等等。

也正因如此,在绝大多数时间,这类生意在股票市场上的估值,一直不便宜。

读到这里,肯定会有朋友问我,以海天味业为代表的消费股及消费类基金,现在到底是该买还是该卖。

实话实说,这个问题很难回答。

从超长周期看(10年以上),我确信,它们仍然会是国内股市回报最好的一批公司。

大家肯定会说,它们目前的估值不便宜,没错,这确实是事实,但我对这个问题并不是特别担心。

一是,从美股、港股这些成熟的市场看,这类生意本身估值很难便宜,除非出现股灾或者黑天鹅;二是,如果公司足够优秀,业绩会足以消化估值。

如果非要说短期有什么忧虑的话,那就是,当前消费股的交易过于拥挤,一旦市场情绪发生改变,非常容易出现踩踏。

所以,我个人觉得,如果当前要投资消费类股票或基金的话,需要做好承受50%下跌的准备。买之前问下自己,如果这些股票或基金下跌50%,你还能拿得住吗?

对于我自己特别看好,但又估值太贵的资产,我通常都会先买少量仓位,如果后面出现大跌,会加大力度买入;如果后面继续大涨,则心中没有遗憾。

因此,这就需要做好一个交易计划,想好该在什么价格建仓,该在什么价格加仓,做好交易计划后,就坚决执行。

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      如果当前要投资消费类股票或基金的话,需要做好承受50%下跌的准备。对于我自己特别看好,但又估值太贵的资产,我通常都会先买少量仓位,如果后面出现大跌,会加大力度买入;如果后面继续大涨,则心中没有遗憾。因此,这就需要做好一个交易计划,想好该在什么价格建仓,该在什么价格加仓,做好交易计划后,就坚决执行。