我记得大约在2014年初，当时，市场情况很不好，不少股票跌入谷底，尤其是风电行业，经过一轮大跃进后，利润表几乎没法看了，基本都被当垃圾扫进了角落，尤其是华锐风电，以90元的价格发行，最后只剩下一点渣了。
就在当时的情况下，本着对清洁能源未来市场，尤其是风电市场一定有机会的想法，我在风电行业中，对比了几家上市公司，最后发现了金风科技，资产负债表还不错，且拥有强劲的现金流，加上对于“剩者为王”的简单逻辑，所以选择了金风科技，在6块多的时候买入，直到2015年牛市上来，觉得它估值太贵了才沽清走人，收到了2倍的回报。大家不妨看一下金风科技与华锐风电两家公司的股价走势图。
金风科技K线图
ST锐电（华锐风电）K线图
当然，很多情景无法再现，每次出现的情况也各不一样，当下则是美元升值，中美贸易战2.0（指2000亿美元）呼之欲出的时候，市场普遍缺乏信心，避之唯恐不及。不过我一向乐观，总认为艰难的时候终将过去，过后又将是一个好的机会。其实，我相信不少人跟我的观点是一样的，只不过还怕再跌，缺少勇气。
那么，在弱市（或说熊市）里如何给自己勇气呢？我们的A股一向是牛短熊长，如果牛市一来，再去布局，一般都会赶个晚集，闹不好还套进去，竹篮打水一场空，所以，我一般布局都选择熊市，当然，我也不知道熊市能有多长，但是，从财报出发，掌握以下几点，你大可以穿越牛熊而不败，一年半载后，你的收益可以大幅跑赢他人。
一、拥有良好的心态
我之所以把拥有良好的心态放在第一位，是因为这是一切的基础。心态不正常，公司的利空也会看成利好，而利好则会被解读成利空，就跟时下一样，往往会做出错误的判断，因此，心态是决定一切的基础。
二、正确选择拥有强劲资产负债表的企业
看懂资产负债表对很多人，甚至是对财务人员来说，也是一个难题，但是，做投资的人必须懂。大多数人往往重视利润表而忽视资产负债表，其实是大错。利润表一年过完就归零了，下一年重新起步，去年亏损，今年可以是盈利的，没有承续性，所以重要性远不及资产负债表。
为了绝大多数人直观地看资产负债表，我们将一张资产负债表浓缩成为只有六个项目，举例如下：
案例一：某化工企业资产负债表
表一，数据来源：互联网
我们把资产负债表分为六个项目，分别是货币性资产、流动性资产、长期性资产、有息流动负债、流动性负债和长期资金来源，底下则分别是合计数，可以不计入为项目。具体项目的含义是：
货币性资产：指可以视同为现金（钱）的资产，如现金、银行存款、备付金、贵金属等等，它们拥有一个共同特点，变现（转变为现金）能力很强，可以偿还债务、欠款，支付各项费用。
流动性资产：是指企业除货币性资产（钱）以外的流动资产，如应收账款、应收票据、存货等等，共同特点是，变现没有货币性资产快，但变现的同时，这些资产同时消失。如某一笔账回收回现金后，应收款就不存在了。
长期性资产：长期性资产通常是指构建企业生产经营的产能的支出，如厂房、设备、在建工程、土地、无形资产、商誉，长期投资等等，它们的共同特点是不用来出售（当然，非正常情况下也可以变卖），而是用来生产产生盈利的，它们变现很慢，一般通过资产折旧、摊销等方式变现。
有息流动负债：是指企业的短期借款，或者一年内到期的长期借款，共同特征是到期不还，会构成违约，影响企业正常经营或增加融资成本。
流动性负债：流动性负债主要是指企业的应付票据、应付账款、应付税费、应付工资等等不计息的由采购或提供劳务形成的债务，这是企业根据自己的议价能力而产生的负债。
长期资金来源：长期资金来源包括两个部分，一个部分是一年内不需要偿还的负债（长期负债），二是企业股权的权益，即股东的投入或历年生成的没有分配的利润。
在这里，我对上图的案例解读如下（见表一）：
1、从资产负债表中弄明白企业的钱从何来，又去了哪里？
如表中所列，这家企业有3.03亿元从银行或金融机构借入，23.75亿可视同从供应商或客户中取得，还有119.24亿为企业长期借入或股东出资，合共146.01亿是这家企业钱的来源。
企业来的这些钱，有17.83亿在货币资金上，诸如应收账款、存货等流动资产占用了63.37亿，还有64.81亿占用在长期资产上，合共146.01亿，这就是钱的去向。
上述就是这家企业所有资金的来源与去向。
2、简易资产负债表各行中对应情况分别说明了什么?
第一行的货币性资产17.83亿，远大于3.03亿的有息流动负债，可以说，公司偿还短期借款无忧，有足够的偿付能力。
第二行流动性资产63.37亿，超过了流动性负债23.75亿，表明占用在流动资产上的钱，部分来源于供应商与客户，议价能力一般。
第三行长期性资产64.81亿，小于长期资金来源119.24亿，表示构建长期性资产的资金来源有充足的保障，不存在短债长投的情况，企业非常安全。
这是每一行中的对应关系告诉我们企业没有偿债风险，长期资金来源充足，议价能力一般化。
3、简易资产负债表各行中对应不上的部分，暗藏玄机
最后，从各行对比中的资金长短情况可以看出，货币性资产超过有息流动负债，和流动性资产超过流动性负债的资金，主要从长期资金来源中获得，表示企业财务状况很不错，长期资金来源非常充沛，具有向股东分红派息的能力。
这些，就是这张资产负债表所要告诉我们的信息。
案例二：某金属加工企业资产负债表
表二，数据来源：互联网
对于案例二，依同样的方法，我们可以发现，这家企业通过有息流动负债借入资金43.84亿，远远超过了当前的货币性资产5.01亿，数据只能说明这家企业偿还债务有很大的问题，而事实上也是，该公司面临众多诉讼和银行账户冻结；
而该企业流动性负债16.38亿，超过了10.69亿的流动性资产，貌似议价能力很强，实质有可能是缺乏流动资金，拖欠了供应商的款项；
而诟病最大的则是公司长期资金来源仅106.19亿，但却花掉了150.71亿构建长期性资产，表明长期性资产没有足够的资金来源保障，从而动用了有息流动负债和流动性负债的部分资金。这就是我常说的，“步子跨大了，容易扯到蛋”的企业。
这些情况，如果感兴趣，我推荐读者大可以再去翻翻吉恩镍业或者乐视网的资产负债表，前者因为连续三年亏损，资不抵债，已经退市了，后者想必也不久于A股。大多数情况发生于企业扩张太快，从而资金链紧崩，最后出事倒掉。
所以说资产负债表告诉了太多有用的信息，如果你多去琢磨，一定会有所发现。俗话说，“改善利润表容易，改善资产负债表难”，资产负债表这些财务状况的改变，不是一两个季度形成，甚至不是一两年形成的，而改善过来也很难，所以，一旦你及早发现，可以帮你规避很大的风险。
三、正确选择拥有强劲现金流的企业
对拥有强劲现金流的企业，我们需要用到企业的现金流量表，同样，我们在财报易中，也将现金流量表作了简化，如下图：
案例三（与案例一为同一家企业）
表三，数据来源：互联网
对于现金流量表，主要只需看三个数据，哦，我先讲几个概念：
经营现金流：全称经营活动产生的现金流量净额，通俗讲，就是做生意收支相抵后增加或减少的现金；
投资现金流：全称投资活动产生的现金流量净额，通俗讲，就是投资活动收支相抵后或减少的现金：如买入一台新设备会支出现金，卖出报废的旧设备会收入现金，它们的差额就是投资现金流。
筹资现金流：全称为筹资活动产生的现金流量净额，通俗讲就是企业融资及归还融资的差额，支付利息与派股息亦属于归还融资之列。
有了对上述概念的了解，我们再来看案例一中企业的现金流量表（见表三）：
这张现金流量表告诉我们（只看2018年6月30日数据），企业在今年上半年通过做生意带来了13.69亿的现金，其中投资活动净花出了12.96亿，这个投资活动花出去的钱，用的是做生意带来的现金，所以非常安全。此外，它还净归还了借款或支付了利息或股息1.12亿。
这家企业2017年6月30日的数据也非常相似。
所以，看起来，这就是一张非常健康的现金流量表，企业也是一家现金流非常强劲的企业。
案例四（与案例二为同一家企业）
表四，数据来源：互联网
而与案例三截然不同的是，案例四的这家企业的现金流量表就非常糟糕。
我们来看2018年6月30日的现金流量表。
这家企业通过经营没有取得现金流入，反而流出了4.18亿，同时，上半年投资还花掉了6.89亿，没这么多钱怎么办？只有向外借钱。所以，你可以从表中看到，上半年这家公司通过筹资活动净借入了现金10.46亿。
这家企业通过经营没有取得现金流入，反而流出了4.18亿，同时，上半年投资还花掉了6.89亿，没这么多钱怎么办？只有向外借钱。所以，你可以从表中看到，上半年这家公司通过筹资活动净借入了现金10.46亿。
这就是一家现金流不强，且流动资金时时捉襟见肘的企业。
对于这样一家企业，如你看懂它的资产负债表（案例二中）和现金流量表，我想你肯定不会再买它的股票，如果哪位分析师或朋友推荐买入，你一定要谨慎对待这个人。
四、选择过往分红派息率可以占胜银行存款甚至理财产品的企业
之所以选择分红派息可以占胜银行存款的企业，是因为，我们都不是股神，我们不知道买了之后是涨还是会跌。而作为防守，买入一家分红超过存款利息的企业，即使你买入后暂时被套住，一样可以获得不低于银行存款利息的收益，那么，你持有的决心就有了。你可以假设你没买股票将钱存在银行，也不过有如此收益，但你在银行存款的本金并不会增长，但股票随着企业业绩逐步提升或市场转暖，有的是机会。
再说了，你通过资产负债表的解读，也大概知道哪些企业分红派息了，对吧？
五、记得用闲钱炒股，保留急需资金
炒股是投资不是赌博，不要孤注一掷，所以我只用闲钱炒股，不会动用急需或日常生活的备用资金，自然心态也会更好。
眼下，确实是证券市场中最具有投资机会的时候，利空消息不断导致股市低靡，甚至利好也会解读为利空，但这些终将过去，等到股市上行之际，你现在的投资，其收益可能远远超过你的存款或理财产品，这一切，都有赖于你今天作出的冷静思考和判断。
