持有云南白药12年，终于大幅卖出，中国平安（平安人寿）从中获利超过500%。这一操作被称为价值投资典范。问题是中国平安减持，甚至有可能清仓，持有云南白药的一些投资者就不淡定了：那我还能持有云南白药吗？
这的确是个问题。我跟大家一起先看看，这次中国平安减持云南白药到底是怎么回事。
平安人寿手中的云南白药股份，来自于2008年12月的定向增发，平安人寿以13.94亿巨额认购5000万股，按约定是2012年初解禁。但是解禁期到后，平安人寿一股未卖，继续拿了6年，即2018年。
其间，云南白药的股价从16元(复权)最高涨到100元，平安人寿手中的股票历经数次股份送转，增加至9788万股，占公司总股本9.36%。
第一次减持：
2018年，平安人寿表示将进行减持。直到2019年二季度才开始实施首次减持，减持了1041.39股，剩余8708万股，仍然是云南白药第四大股东，占比8.36%。
第二次减持：
2019年三季度，平安人寿再次减持170.34万股，仍然是第四大股东。
第三波减持也即这次：2019年12月13日至2020年2月21日期间，合计减持10821470股，减持股份数占公司总股本的0.85%。一共卖出操作有14次，卖出均价为84.16元。
本次权益变动后，平安持有股份为63870166股，占公司总股本的5%，不再是云南白药持股5%以上股东，这意味着以后卖出就不用提前预告披露了。
经过这一系列操作，中国平安套现约30亿，余下5%的云南白药，市值仍然高达53亿元。
这笔买卖很合算，中国平安12年赚了5倍。相对于大多数散户来说，已是战神。咱们就算炒股12年，亏本的大有人在！
这次中国平安投资云南白药，给散户的第一条启示，应该就是长期持有优质蓝筹股，回报还是相当相当。与其反复折腾，去做短线，去做波段，还真不如好好坚持，守住初心。云南白药，找到这样一只股票难道很难吗？当然不难，谁都知道这是一只白马股。
但是我再进一步思考，这次中国平安减持到5%，后期极有可能清仓。结合云南白药的经营情况，可以分析出来：云南白药增长乏力，过了高增长期，估值又不算便宜，还有30倍PE以上；如果图它的分红吧，也不算太高，分红率在2.5%左右，比不少金融股低。
我整理了云南白药2015年-2019三季度的营收:
207.4亿、224.1亿、243.2亿、267.1亿、216.5亿，分别增长10.22%、8.06%、8.5%、9.84%、8.36%；
2015年-2019年三季度的净利润：
27.71亿、29.2亿、31.45亿、33.07亿、35.24亿，分别增长10.56%、5.38%、7.71%、5.14%、7.46%。
双双只有个位数增长的白药，显然并不是一只低估的中药股。如果跟其他中药股龙头股相比，少了可想像的成长空间，白云山有王老吉、片仔癀有持续提价的能力，白药呢，牙膏已经做了全市场第一了，处于防守状态，不再可能再高速增长。
面临增长之困的白药，这些年收购了一大批企业，做洗发水、做卫生巾、搞中药材养殖，但是都没见到利润。也就是说云南白药有充足现金流，手把大把现金，但没有找到钱生钱的突破口。
当然，中国平安卖出云南白药，只是正常市场行为。股票就是有人买有人卖，它在卖出的时候，有人还在大额买进并持有。比如，同为上市公司的鱼跃医疗于2017年投入56亿，增资云南白药7136万亿股。不过，从2019年三季度起，这7136万股也解禁了，可以流通了。
