最近市场的热度持续保持在高位，特别是科技板块，不管是市场表现还是讨论的热度，都一直居高不下。针对近期大热的科技板块，市场主要分两派观点。乐观派就认为，整个科技科技行业不仅业绩好，而且未来成长性也非常高，加上政策扶持，未来前途无量，会一直保持强势。保守派认为，从历史估值和短期涨幅的角度看，目前整个科技板块都过热了，处在泡沫状态，肯定会出现调整。
1、乐观？保守？
这里先不急着站队表态。不管是看多还是看空，先思考一下观点是不是符合上述情况。举个例子，如果你看多，但是认为科技板块上涨的理由不是行业成长性好，而是因为“K线走势好”等技术性理由觉得科技板块还有上涨空间，那么虽然都是看多，但是并不符合主流乐观派的观点。
如果你观点的理由符合上述“乐观派”或者“悲观派”中的任意一种，不论是看多还是看空，都比较契合当前市场的主流观点。
2、理由各不相同
针对上述观点进行分析会发现，其实乐观派和保守派虽然得出的结论是相反的，但是他们的理由却没有任何关联，因为他们各自的观点都没有受到挑战，因此互相之间无法说服。
这么说比较拗口，举个生活中的例子就能说明白。吃日本料理的时候面对一盘刺身，喜欢的人会说这刺身肉质新鲜细嫩，很好吃，结果不喜欢的人会说，因为刺身不是熟的，所以不好吃。显然，他们给出的理由都不能互相说服。而更加值得思考的一点是，不管你喜欢不喜欢，刺身就是生的，不可能因为某些人不喜欢生的，就变成熟的，那样就变成其他菜了。
就科技板块而言同样类似。不管是在A股还是美股、港股，科技行业的估值一直偏高，但与此同时，相比其他板块，科技板块的业绩成长也很高。哪怕是达到万亿美金市值的体量，例如谷歌、亚马逊、苹果，它们的成长性依然保持在高位。
3、不易察觉的认知偏差
说到这你可能就意识到了，文章的立场是乐观派。
其实保守派给出的“估值过高”这个理由，是科技板块天然具备的特性。至于短期涨幅过高的说法其实也很难成立，根据历史上牛市阶段的数据显示，通常强势板块会一直保持强势，也就是俗称的强者恒强，因此短期涨幅过高反而是证明科技板块强势的理由。
除此之外，这里面还隐藏着一个不容易被察觉的认知误区，我们用数字说明一下。假设科技板块正常的估值是30倍市盈率，而银行板块是5倍，这些数字只是举例而已，不用当真。
经过一段时间的上涨，科技板块的估值涨到了50倍市盈率，而银行板块则涨到了10倍。乍一看，是不是觉得科技板块的估值都快上天了，但其实如果真的出现这种情况，银行板块才是被高估更严重的板块。
我们做一个简单的算术就知道，科技板块从30涨到50，涨幅是67%，而银行板块从5涨到10，涨幅是100%。但由于数值上的绝对值大小不同，很容易让人们产生认知偏差。
这个现象不仅在估值上容易产生偏差，在实际的市场上，低价股也经常发生这种现象。比如茅台从1000涨到1200，虽然只涨了20%，但会引起市场的关注，不过如果一个公司股价从2块钱涨到3块钱，虽然涨幅达到50%，却没什么人注意到。
4、反驳乐观派的方式
难道乐观派就真的无懈可击了吗？当然不是，只要能从事实上证明乐观的理由不成立，那么乐观派的结论就是错的。回顾一下前文，乐观派的主要理由集中在三点，第一是业绩好，第二是成长性高，第三是政策扶持。
这三个理由本身就是建立在事实基础之上的，想要驳倒其实不容易。但与此同时，这三个理由都属于长期理由，因此基于这些理由给出的乐观结论，也是一个长期的结论，至于短期比如明天涨不涨、后天跌不跌这种分析，是不能利用这套解释框架的。反而是保守派基于“技术”的分析，可能更有效。
5、总结
今天针对科技板块，列举了近期比较主流的乐观派观点和保守派观点。从我个人的角度分析了一下，更认同乐观派的长期观点。同时也强调了一下，长期乐观的理由并不代表能预测一两天内的涨跌。
