今天股市再次震荡，小心脏一直七上八下，不过已经习以为常了，坚持自己的研究，坚持自己的交易原则，该上车的坚决果断，做价值投资绝对不能靠一时热情，投资过程艰难复杂，总之，今天的操作感觉是满意的，今天我来分享一点点我对医药板块的一些简单看法。
国家医疗卫生改革政策
医保改革：2018年国家医保局成立以来,医保改革工作取得了一系列的突破,例如药品招标采购模式的探索(带量采购)、国家医保目录的调整以及逐步取消地方增补、医保目录谈判机制的逐步完善、医保信息体系的构建等，这些纲领性的政策理论,对未来医保改革指导意义巨大。
带量采购,取消地方增补：“深化药品、医用耗材集中带量采购制度改革”,进一步明确了“带量采购”将成为未来仿制药及耗材采购的主流模式。“逐步实现全国医保用药范围基本统一”,意味着医保中央集权化的趋势,地方增补目录的品种将面临较大压力。
“互联网+医疗服务”迎来发展契机：“支持‘互联网+医疗’等新服务模式发展”,结合前期国家医保局、国家卫生健康委联合印发的《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》,对互联网医疗的发展构成强烈支撑。医保支付的开通将为在线问诊带来大量新增用户,用户粘性也将明显提高,诊疗平台其他业务比如商品销售、健康管理等也有望受益。
今天划重点以下几只个股
1、东诚药业，核素药龙头：主营原料药业务板块、制剂业务板块、核医药业务板块等。2019年，其营业总收入为30.22亿元，比上年同期增长29.56%。收入增长的主因：公司原料药业务进一步加强市场开拓，肝素原料药销量、价格均较去年同期有所增长；制剂业务快速完善注射用那屈肝素钙的市场布局，营业收入保持了持续增长的良好态势；核药业务随着生活水平的不断提高，对基于精准医疗和诊疗一体化的放射性核素药物的需求逐步增加，同时受益于国家对大型医疗设备配置的政策支持和公司新增核药房的投入运营，2019年公司核药产品FDG及云克注射液等均保持了持续增长的势头，核药业务销售业绩不断提升。
2、华兰生物，血制品龙头：公司血制品2020年供给较之2019年有望增加，预计增幅4%左右，2020年血制品供应由“产成品存货+在产品+陈浆+2020年采浆”四方面决定。产成品存货预计已在1-2月份疫情中消耗完毕，接下来2020年疫情之外的血制品正常需求预计由“在产品+陈浆+2020年采浆”来供应。根据测算，华兰“在产品+陈浆+2020新采浆”供给量与2019年基本持平，加上产成品存货(满足疫情新增需求)，2020年血制品供给(产成品存货+在产品+陈浆+2020新采浆)较之2019年血制品供给量是增加的。供给的增加主要来自存货+陈浆的进一步消耗，预计增加幅度在4%左右。
创新药：药石科技、凯莱英、药明康德、恒瑞医药
3、药石科技，药物研发领域卓越的创新型化学产品和服务供应商：主营业务包括药物分子砌块的设计、合成和销售等，并通过子公司药建康科从事制剂的工艺研究和开发服务。近日公司通过定增，资金实力将显著增强，在药物发现、临床前研究、临床开发及新药上市商业化等各阶段加大研发投入，扩大经营规模，进一步完善产业链布局，更好地满足市场需求。从盘面上看，药石科技股价走势较为强劲。
4、凯莱英，医药研发生产服务外包(CRO/CMO)的龙头企业：主营业务新药临床前研发、临床阶段工艺研发及制备、上市药商业化阶段的工艺优化及规模化生产，主要服务的药品包括涉及病毒、感染、肿瘤、心血管、神经系统、糖尿病等多个重大疾病治疗领域。2014年公司的总营收为7.16亿元，后几年一直保持稳定的增长，2018年达18.35亿元，较上年同期增长28.94%，五年间增长了2.56倍，年均复合增长率为20.71%。同时，净利润也从2014年的1.02亿元增长到4.28亿元，较上年同期增长25.49%，五年间也增长了4.2倍，年均复合增长率达33.22%。另外，根据凯莱英发布的2019年业绩预告，预计公司2019年全年净利润为5.35亿元-6.00亿元，同比增长25%-40%。
5、药明康德，国际领军的开放式能力与技术平台：为全球制药及医疗器械公司提供从药物发现、开发到市场化的多方位一体化的实验室研发和生产服务。如今全球医药CRO行业景气度提升，国内医药CRO行业高速发展，公司在优质赛道中地位优势明显。公司始终秉承优异的商业模式，在国内同类企业中一骑绝尘，龙头地位稳固：公司始终秉承优异的商业模式，逐渐成长为亚洲最大、全球领军的CRO公司。
恒瑞医药，公司是国内医药龙头公司。
带量采购：司太立、富祥股份、健友股份
6、司太立，医药制造业中的化学药品原料药制造：专业从事X射线造影剂、喹诺酮类抗菌药等药物的原料药及中间体的研发、生产及销售。公司X射线造影剂主要产品为碘海醇、碘克沙醇、碘帕醇等原料药,喹诺酮类抗菌药主要产品为盐酸左氧氟沙星、左氧氟沙星等原料药。截止2019年9月30日，司太立营业收入9.8574亿元，归属于母公司股东的净利润1.3743亿元，较上一年同比增加62.0792%，基本每股收益0.82元。
7、富祥股份：主营业务为专业从事原料药、医药中间体及相关产品研发、生产与销售。2019年三季报显示，公司实现营业收入9.67亿元，净利润2.16亿元，每股收益0.81元，市盈率30.45。
8、健友股份：主要从事药品原料、制剂的研发、生产和销售。截止2019年9月30日，健友股份营业收入18.2796亿元，归属于母公司股东的净利润4.4854亿元，较上一年同比增加34.1068%，基本每股收益0.6243元。
投资建议:医保改革是非常典型的结构调整型改革,建议顺应医保支付方向进行投资配置,回避医保限制领域。首先,创新产业链将会受益于医保对创新药的支持,建议关注凯莱英、药石科技、恒瑞医药。其次,在带量采购重构仿制药格局的背景下,给原料药企业带来纵向延伸的机遇,产业话语权大幅提升,建议关注司太立、富祥股份、健友股份。第三,互联网医保支付的开通将为在线问诊带来大量新增用户,用户粘性也将明显提高,诊疗平台其他业务比如商品销售、健康管理等也有望受益,建议关注阿里健康等互联网医疗龙头企业。
风险提示:行业政策落地执行进度不达预期;医保筹资能力下降导致支付压力上升;相应企业未能抓住政策机遇。
