为什么这三只创新药股票值得投资

2020-04-1218:24:08 发表评论 2,253 views

创新药资金投入大(几十亿美金)、周期长(10年起步)、成功率却很低(10%以下),但市场空间大、需求强烈。我国创新药一直被国外垄断,国内已经涉足创新药的企业有望率先受益。未来前途最好,市场空间最大的国内医药股将从这个小板块产生,我们研究医药的,首当其冲肯定是创新药,这个子板块今天放这几只重点观察。

恒瑞医药600276)、复星医药(600196),科伦药业(002422)、康弘药业(002773)、丽珠集团(000513)、贝达药业(300558)、亿帆医药(00209)、长春高新(000661)、凯莱英(002821)等等。

重点说说这三只投资标的:

一、恒瑞医药:创新药绝对龙头

1、老龄化、用药结构化,国内创新药增速元高于GDP;

2、公司创新药进入密集收获期;

3、创新+国际化,未来5-10年国内龙头地位无人撼动;

4、未来三年净利润复合增速20%。

行业及公司天花板

1、制药国内规模1W+亿元,未来增速与GDP接近,全球国模约1W亿美元;

2、市占率全球巨头约5%,国内市场公司可做到500亿收入,全球化冲击千亿。

二、复星医药:全产业链龙头

1、2020年创新药进入集中收获期,主业结构性改善重回增长。2019年全年研发投资达34.65亿,同比增长38%

2、配置额度放开后达芬奇机器人;

3、国药控股权益依旧占据公司净利润一半,未来3年为单抗形成规模收入前净利增速预计维持国控增速上下5PCT波动;

行业及公司天花板

1、复兴全产业链布局,利润大头来自国控、制药业务;

2、国控作为国内医药流通龙头,预计未来维持5%增速上下波动;

3、公司是国内Top5药企,制药收入预计500-1000亿。创新药进入收获期。

三、科伦药业:大输液龙头

1、大输液寡头垄断,产品升级+提价带动毛利率提升;

2、川宁项目满产满销,环保监察优化竞争格局,提效降本增加提升毛利;

3、科伦研究院号称为国内研发的黄埔军校,公司转型仿制、创新药,研发投入国内一线梯队,仿制药进入密集收获期;

4、2019-2021年净利润增速7%、24%、18%。

行业及公司天花板

1、产品升级、老龄化带动,预计大输液未来持续3-5%增长;

2、川宁抗生素项目收入因行业产能变动可能会有较大波动,但随着竞争估计不断优化,公司自身提效降本,综合能保持平稳增长;

3、公司在研发项目市场规模超千亿,市占率做到10%收入将超百亿。

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