转眼五一小长假告一段落了，大家假期玩得开心么？我希望大家都能带着一个好心情回到工作和投资上，更加积极乐观地面对生活，更加冷静从容地面对市场。五一假期第一天的时候，我们就提到了外围的突发利空：特不靠谱声称要我国为新冠疫情蔓延负责，受此影响富时中国A50指数跳水重挫。明天A股就要开盘了，我们再重新看一下相关指数的情况。A50指数如果今晚不发生更多波动的话，较节前下挫4%左右，而港股这两日已经开盘了，较节前也下挫4%左右。所以不出意外的话，假期的这个利空已经实锤了，也明朗了，明日A股各大指数可能会低开3%~4%，这点我们要有充分的心理准备。如果指数低开幅度较少，还可能有一个探底的动作。
既然低开已经不可避免，那么一个关键的问题是：指数低开后是回避风险离场，还是继续持股不动，亦或是大胆加仓呢？每个投资者基于自己的理念会有不同的选择，我这里还是先分析一下节前的那个利空究竟是怎样的性质。
一、指数跌幅并非全部由甩锅造成
如果把A50指数在4月30日的跌幅细分一下，可以发现下跌分为了两段，其实第二段下挫的时候才曝出特不靠谱的言论，所以这一情绪影响造成的实际跌幅呢，大约只有一半。而在我们放假这几日，美欧股指的跌幅也在2%左右，所以单纯考虑特不靠谱的言论对市场造成的影响，也只在2%左右，其余只能算外围市场的正常调整。
二、威胁加税是惯用伎俩实现不易
关于本次加税的提法，以及特不靠谱反复无常的姿态，在过去两年多里我们早有经验。甚至过去多次的事件让我们明白：哪怕谈判已经达成了诸多共识，美方也会突然宣布继续加税。前期中美协议的达成，是双方退让的结果，其中有一条就是购买美国农产品，而这关系到美国大选的票仓。一旦真的加税，这块因素对方势必考虑，不会轻举妄动。
三、美债涉及到主权信用，基本不会赖掉
国内有部分媒体报道称，美国试图注销我国持有的美债，我必须得说这个脑洞够大，但是几乎没有实现可能。美债涉及到了美国的主权信用，也是美元作为世界货币的基石之一，一旦偿还债务的诚信遭遇质疑，对美国经济地位的影响远远高于这价值一万亿的美债。事实上，当这个传言被传出后，白宫就有专员立即澄清这一说法。
四、高额索偿没有历史先例，无国际法支持
最后一点就是让我国为新冠疫情蔓延买单，这点也是最让我们不可接受的。实际上，目前没任何证据证明我国是病毒发源地，而类似病毒的溯源工作也是长期漫长的过程，几乎难有准确定论。人类历史上这么多传染性病毒，也没听说哪个国家因为病毒首先爆发而向他国进行赔偿的先例。所以这一提法无法得到广泛支持，更无从下手落实。
综合来看，上周末的利空来袭，更多的只是口头上的威胁，唯一可能做文章的就是加税，但是实现起来仍然不易，总体并未构成实质性利空，所以如果低开幅度不小，已经没有必要再恐慌了，甚至回调较大的标的会构成参与机会。
下周指数低开后，节前轻仓的朋友该布局什么，也是很多朋友关注的话题，我认为可以重点关注两个板块，第一个就是蓝筹板块，尤其是大市值的蓝筹。
我之前分享了核心资产的股票池，其中包括几大板块的行业龙头。而如果从所有行业第一梯队企业中，选择市盈率或者市净率低的个股，就可以选出类似上方这样的纯蓝筹股票池。平常的时候，这类个股并不起眼，股价弹性严重不足。但是当系统性风险来临时，它们跌幅往往非常有限，而本月22号即将召开人大会议，会前维稳气氛隆重，此时这类个股如果挖坑，大概率在会前股价会爬出来，防御性极佳。上方这张表格整理出的，基本就是银行+地产的组合，而其中像招商银行、中国平安、万科A、也是我核心资产池的重点个股。
而另外一个大类，就是科技股，尤其以前期大跌的半导体个股为代表。在这里我要特别提醒一个关注点：如果明天个股低开后，科技股反弹的力度强于其余个股，证明上周四科技股的大涨不会戛然而止，而是一个短期风格的转化；反之，如果明日科技股反弹力度不如其余个股，说明上周四科技股可能只是一日游的超跌反弹。我在这里略倾向于前者，但是还是要结合明天盘面做出判断。
如果科技股风口再起，可以关注哪些标的呢？我还是建议大家从基本面方向进行考虑，尤其重点关注前期大跌的半导体板块。二季度以来产业角度的一个特征，就是国内疫情开始缓和、国外疫情爆发。由于科技股大多依赖全球化的产业链，所以受到冲击的预期加大，因此4月份呈现了消费医疗板块大涨，而科技股相对低迷的情形，体现了市场资金倾向于防御性板块的特征。而目前国外各国的疫情已经被逐步控制，产业链也在逐步恢复，可以说利空已经逐步落地，被压制的科技股预期将逐步恢复，因此在这个位置有个反弹也在情理之中。目前所有个股的一季报已经披露完毕，我们可以发现不少科技股一季报仍然良好，甚至感受不到新冠疫情的影响，那么在业绩预期的指引下，超跌个股可能会有股价反弹的需求。科技板块重点看哪些个股，我们可以参考下方基金重仓科技股的名单，会发现半导体板块几乎占据了半壁江山。
其中兆易创新、卓胜微应该算是半导体板块的核心个股，基本面非常出色，最新公布的一季报也都是翻倍以上的增长，唯一的问题就是估值太高了，如果这个位置新开仓的话，遇到板块持续调整可能会套较长的时间。而如果想找估值合理一些的标的，可以考虑扬杰科技、洁美科技，它们目前的安全边际相对高一些，一季报同样保持着高速增长，但是基本面不如前两只那么有看点。
综合来看，明日开盘后无论是选择蓝筹股还是科技股，都有着比较通顺的逻辑，毕竟这个低开是情绪引起的，而且发生在人大会将要召开之际，选择基本面较好的个股参与，短期指数有快速填坑的概率，中长期也是不错的上车点位。
原油宝穿仓事件发生近半个月后，中国银行拟与原油宝投资者达成“和解”，其基本方案为为负价损失由中国银行承担，事后保证金多扣的钱退回，并且退回本金20%。这个方案的理由我猜想是基于保证金不足20%应当平仓，这条是写在原油宝产品介绍里的。但是大多投资者并不满意，认为亏损80%的结果超出了他们对投资亏损的接受范围。从这一点我们能看出来产品设计的漏洞产生的后果，相信双方还要进行更多的商讨才能达成一致。
近期，国务院金融稳定发展委员会召开第二十八次会议。会议强调，必须坚决维护投资者利益、严肃市场纪律，对资本市场造假行为“零容忍”。在我看来，相较于美股，A股过于对于上市公司的造假行为太仁慈了，曾经顶格处罚只要60万，大大助长了上市公司财务造假的嚣张气焰。而在一个造假不被立行禁止的市场中，劣币驱逐良币的事情时有发生，对于好公司来说也是极度不公平的事情。严惩造假行为，完善退市制度，证券市场有进有出，才能更加和谐稳定发展。
