政策助推A股冲高,反弹能走多远?

2020-05-0818:04:12 发表评论 980 views

昨日,央行取消了境外机构投资者额度限制。放开了限制,意味着外资可以无限量的买入,于是不少投资者都想着抢在外资前面先入场,等外资来抬轿,也就有了今天的上涨。

但真如大家所想的那样,放开了外资,股市就一定会涨吗?

打个比方,高压电线杆旁都会有“高压危险,请勿靠近”的标牌,哪天这个标牌被风吹走了,你会去电线杆下面玩吗?恐怕敢去的都是些不知情的小鸟、兔子之类罢了。

这个比方有点极端,为了吸引外资进来,多少还是会给点好处的。具体玩法就好比在沙滩里面埋几个金子,然后跟人说沙滩里有金子,欢迎大家来淘金。

金子会有,但肯定不会多,如果沙滩里面真埋满了金子,自己恨不得围一面墙起来,把别人都拦在外面,一个人挖金子,还会发扬“共享精神”,喊外人来一起发财?

事实上,这里的取消限制只是针对总额而已,对于外资购买单只股票额度还是有限制的,而A股上好的标的基本都已经被买满了,比如美的集团、大族激光早在去年都被买爆了。(反过来想,外资重仓的大都是优质标的,可以长期看好)

要说其余的股票里也有好的标的,但就要考验选股水平了,而且这样的个股真不多。不要指望外资傻傻来接盘,每个股票都买,真这样做梦都笑醒了。

有人说,A股相对海外市场估值水平很低,具有估值优势,不够吸引外资吗?那我问你,工商银行只有5倍左右的市盈率,去年净利润3000多亿,你买了吗?

而且无论哪类投资者,都会有买熟悉标的的习惯,因为不熟悉就意味着信息不对称,容易被人玩弄。外围一季度的大跌,已经砸出了许多抄底机会,一般都会是优先抄底本国证券,再去寻找外国的机会。

所以,我们认为这则消息存在过度解读的情况,对于当下行情还需保持理性。

进入5月后,市场上好的现象的确是越来越多,比如存在明显的风险偏好的提高(科技股、次新股开始活跃),比如作为行情风向标的券商板块今天存在明显的异动,再比如大盘与技术上算是站稳了60日均线支撑,但现在最大的问题就是量能跟不上。

今天两市合计成交6873亿,比昨天就多了200亿出头,创业板的成交量和昨天基本持平,实在想不到这样的量能支撑大盘连续突破的理由。

缺量反弹中,市场走势的决定权在持股方,毕竟买力就那么大,持股方惜售,就能涨一点,一旦持股方觉得差不多要见好就收,回调是不可避免的。

可能因为现在有利好,可以利用起来制造一波行情,所以持股方还很惜售。但股票只有买了才赚钱的道理大家也都懂,等这波情绪被利用完(今天大概率已经用完),如果找不到新的切入点,调整大概率会随之而来。

对此,我们的建议是在量能达不到8000亿水平时,不要想着能够持续上攻回补上方的缺口,短线越是缩量,距离上方压力越近,就越要提高警惕,不宜把仓位放的太重。

我们并不否认在一季度利空出清、二季度政策频袭的背景下,A股能够随着基本面的回暖开展中线行情,但在明知短线有风险的情况下,何必“顶风作案”呢?

话说回来,后市的主线其实也不太明确,最近新老基建有所降温,科技股开始活跃起来,于是不少机构又开始鼓吹科技行情回来了。但站在价值的角度来说,当前科技股的逻辑是弱于新老基建的,这两个方向究竟如何平衡,还需要市场自己做选择,现在如果盲目押宝,万一押错了就是满盘皆输。

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