B股大跌给投资者的启示

2020-05-1309:12:37 发表评论 1,036 views

今天早盘B股大跌,引发了一阵市场的骚动,但很快市场又摆脱了这个干扰因子,因为B股和A股其实早就已经分道扬镳了。所谓B股,即人民币特种股票,以人民币计价,以外币交易,在我国境内上市的股票。B股于1992年建立,其目的是吸引外资,起初只允许外资购买,2001年后允许内资购买。但随着陆股通、QFII、MSCI等外资进入A股的通道打开之后,B股失去了战略意义。

2000年之后B股就已经停发了,目前存档的公司仅95家,总市值不足6000亿,流通市值不足600亿,单日成交量不足5亿,也就是说几乎没人玩。

缺乏流动性,无新鲜血液的注入,B股沦为“死盘”,不断下跌。这几日外资入场额度限制取消;今年B股ST锐电、东沣B相继因为面值低于一元而退市;昨天新证券法规定不得出借账号于他人使用,而B股中多半都是老账号,多重原因成为了压垮B股的最后稻草。

B股今天大跌其实对我们投资有一个很好的启示。

首先是新鲜血液,如果一个市场中永远没有新鲜血液注入,它会沦为一个没有活力的市场,而只有不断注入新鲜血液,推陈出新,这个大市场才会被盘活。这也是为什么我们认为注册制于A股是好事情。

其次是流动性,如果一个资产没有流动性,那么它的价值就是大幅度打折,现在我们A股有很多公司流动性缺失,一天成交量才几百万,这类股票一定要小心,不要被它们的低价陷阱诱惑,这些极有可能成为未来的仙股。从流动性的角度上,我们也可以思考现在日益被政策锁死的二手房交易,最终的归宿。

疫情之下,消费电子销售数据大幅萎缩,板块也大幅杀跌,今天信通院公布了4月份手机出货量数据,单月出货量高达4173万台,同比增长14.3%,环比增长91.8%,其中5G手机出货量占比39.3%。数据超预期,证明国内的消费能力依然强劲。

前面我也跟大家一再强调,疫情只会延缓5G手机渗透的速度,但绝对不会影响到其全面替代4G手机的结果。这就是我们好赛道理论上一个重要的指标——渗透率。

渗透率同时代表了两个维度,一个是渗透速度、一个是渗透空间。

对于标准化的工业品而言,其渗透的空间往往可以达到非常高的程度,渗透速度也非常快,而当其达到50%左右时候即会达到最快爆发期。

从今天信科院显示的5G手机占手机出货量39.3%这个数据上看,意味着5G手机的渗透率还不足39%,证明两点:(1)5G手机的渗透还有较大空间;(2)还没有达到爆发期。

对于这点我一再强调,第一我不会随意给机会,我只会给符合我投资框架,并掷地有声的机会。第二我始终在鼓励大家有一个专注的心态,因此我反复强调“一个伴侣、两个孩子、三只股票”,而我们前期反复提及的标的都是值得长期坚守的好赛道,有些人连自选都不加,更别说“三只股票”了,隔三差五,走马观花,永远在找机会,永远与机会擦身而过。

当然,我也知道,一些优秀的人已经将机会收入囊中,并已经在好赛道走了很远!人和人的差距多半不在能力上,而是心态上!

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